瑞達(dá)期貨晨會(huì)紀(jì)要觀點(diǎn)20231027
時(shí)間：2023-10-27 08:51瀏覽次數(shù)：5688來(lái)源：本站
1、商務(wù)部召開(kāi)例行新聞發(fā)布會(huì)。發(fā)布會(huì)要點(diǎn)包括：①三季度以來(lái)消費(fèi)恢復(fù)態(tài)勢(shì)更趨明顯，商務(wù)部將推動(dòng)鞏固消費(fèi)恢復(fù)向好勢(shì)頭②中海自貿(mào)協(xié)定談判將加快進(jìn)度，推動(dòng)中澳經(jīng)貿(mào)關(guān)系穩(wěn)定健康發(fā)展，有信心實(shí)現(xiàn)全年外貿(mào)促穩(wěn)提質(zhì)目標(biāo)③商務(wù)部將深入推進(jìn)高水平開(kāi)放，全面取消制造業(yè)領(lǐng)域外資準(zhǔn)入限制措施。2、據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)，中國(guó)將推動(dòng)新一輪“房改”。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議8月25日審議通過(guò)的《關(guān)于規(guī)劃建設(shè)保障性住房的指導(dǎo)意見(jiàn)》文件（“14號(hào)文”），近期已傳達(dá)到各城市人民政府、各部委直屬機(jī)構(gòu)?！?4號(hào)文”明確兩大目標(biāo)：一是加大保障性住房建設(shè)和供給；二是推動(dòng)建立房地產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展新模式，讓商品住房回歸商品屬性，滿足改善性住房需求，促進(jìn)穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房?jī)r(jià)、穩(wěn)預(yù)期，推動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展。3、得益于消費(fèi)支出激增，美國(guó)第三季度經(jīng)濟(jì)增速創(chuàng)近兩年新高。美國(guó)商務(wù)部公布初始估算數(shù)據(jù)顯示，第三季度美國(guó)GDP年率環(huán)比增長(zhǎng)4.9%，超出市場(chǎng)預(yù)期并創(chuàng)近兩年來(lái)最快增速。第三季度個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）物價(jià)指數(shù)年化初值環(huán)比上升2.9%，同比上升3.4%；不包含食品和能源的核心PCE物價(jià)指數(shù)年化初值環(huán)比上升2.4%，創(chuàng)2021年第一季度以來(lái)新低，同比上升3.9%。第三季度實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出初值環(huán)比上升4%，創(chuàng)2021年第二季度以來(lái)新高。4、歐洲央行暫停加息，加息周期或已結(jié)束。歐洲央行將主要再融資利率、存款機(jī)制利率、邊際貸款利率分別維持在4.5%、4%及4.75%不變，為2022年7月以來(lái)首次停止加息。此前，歐洲央行已經(jīng)連續(xù)十次加息，總計(jì)加息450個(gè)基點(diǎn)。A股主要指數(shù)昨日收漲。截止收盤(pán)，滬指漲0.48%，深成指漲0.40%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.65%。北向資金小幅凈流入。萬(wàn)億國(guó)債增發(fā)疊加國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，近期A股市場(chǎng)情緒有所回暖。然需要注意的是，美債利率對(duì)行情仍有制約，隔夜美股走勢(shì)偏弱，短期美國(guó)部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然強(qiáng)勁，但景氣預(yù)期指標(biāo)均開(kāi)始走弱，預(yù)計(jì)年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)再次加息概率不大，靜待美債供需關(guān)系改 善推動(dòng)?端利率走弱，以及海外地緣政治不再進(jìn)一步加劇，全球權(quán)益市場(chǎng)?險(xiǎn)偏好或有望回暖。策略上，指數(shù)短線破位，內(nèi)外因素尚未?重大利好，觀望為主。周四期債主力合約開(kāi)盤(pán)震蕩微跌，小幅下行0.01%。國(guó)債增發(fā)短期內(nèi)對(duì)流動(dòng)性帶來(lái)一定壓力，對(duì)債市產(chǎn)生利空擾動(dòng)。但值得關(guān)注的是，為配合更為積極的財(cái)政政策，貨幣政策有望進(jìn)一步加碼。市場(chǎng)對(duì)四季度降準(zhǔn)預(yù)期普遍升溫，后續(xù)貨幣政策寬松力度或?qū)⒊蔀閭械牟┺闹骶€。海外及匯率方面，受強(qiáng)勁消費(fèi)支出的推動(dòng)，美國(guó)三季度國(guó)內(nèi)GDP初讀數(shù)據(jù)為4.9%，創(chuàng)2021年第四季度以來(lái)新高, 美債收益率可能繼續(xù)走高,資金外流壓力仍存。周四央行在公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)大規(guī)模凈投放800億元，央行公開(kāi)市場(chǎng)連續(xù)多日高強(qiáng)度凈投放后，銀行間市場(chǎng)資金面繼續(xù)改善，繳稅走款近尾聲也減輕市場(chǎng)流動(dòng)性的壓力，DR001大幅下行約30bp至1.65%附近。從技術(shù)面上看，當(dāng)前10年期國(guó)債收益率窄幅震蕩在2.70%附近，預(yù)計(jì)短期內(nèi)收益率或?qū)⒀永m(xù)圍繞2.65-2.75%區(qū)間震蕩。操作上，本周期債主力合約或以震蕩為主，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)走勢(shì)仍有分歧，建議投資者保持謹(jǐn)慎偏空；短期可關(guān)注曲線走陡機(jī)會(huì)，10Y-2Y 國(guó)債現(xiàn)券利差或存在一定做多機(jī)會(huì)。周四晚間在岸人民幣兌美元收?qǐng)?bào)7.3150，較前一交易日升值15個(gè)基點(diǎn)。當(dāng)日人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)7.1784，調(diào)升1個(gè)基點(diǎn)。近期美國(guó)債券市場(chǎng)的波動(dòng)將10年期國(guó)債收益率推高至5%，正如鮑威爾所指出的，這可能已經(jīng)在某種程度上為美聯(lián)儲(chǔ)減輕了一些負(fù)擔(dān)，因此降低了進(jìn)一步進(jìn)行貨幣政策緊縮的需求。據(jù)CME的FedWatch工具統(tǒng)計(jì)，市場(chǎng)認(rèn)為在11月1日的美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)調(diào)整利率的可能性為97%。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，由于消費(fèi)者支出激增，上季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)以近兩年來(lái)最快的速度增長(zhǎng)。從7月到9月，美國(guó)GDP年化增長(zhǎng)率為4.9%，優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期，這份數(shù)據(jù)并沒(méi)有改變利率決策的可能性。這將使聯(lián)邦基金利率保持在5.25%-5.50%的范圍內(nèi)。我國(guó)中央財(cái)政將在今年四季度增發(fā)2023年國(guó)債10000億元，作為特別國(guó)債管理，預(yù)計(jì)赤字率由3%提高到3.8%左右，有利于提振我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面。從短期看，人民幣或呈震蕩趨勢(shì)，但隨著加息逐步進(jìn)入尾聲，人民幣將回歸一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的水平。截至周五美元指數(shù)漲0.05%報(bào)106.61，非美貨幣表現(xiàn)分化，歐元兌美元跌0.04%報(bào)1.0563，英鎊兌美元漲0.13%報(bào)1.2126，澳元兌美元漲0.24%報(bào)0.6322，美元兌日元漲0.13%報(bào)150.42。美國(guó)三季度實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值按年率計(jì)算環(huán)比增長(zhǎng)4.9%，超出市場(chǎng)預(yù)期并創(chuàng)近兩年來(lái)最快增速。第三季度個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）物價(jià)指數(shù)年化初值環(huán)比上升2.9%，同比上升3.4%；不包含食品和能源的核心PCE物價(jià)指數(shù)年化初值環(huán)比上升2.4%，創(chuàng)2021年第一季度以來(lái)新低，同比上升3.9%。第三季度實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出初值環(huán)比上升4%，創(chuàng)2021年第二季度以來(lái)新高。美國(guó)GDP增速在個(gè)人消費(fèi)支出大幅上升的帶動(dòng)下遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期減弱。美國(guó)9月耐用品訂單初值環(huán)比增長(zhǎng)4.7%，為近三年多來(lái)最快增速，預(yù)期1.7%，8月終值從升0.1%修正為降0.1%，整體耐用品訂單增速持續(xù)回升或反映美國(guó)經(jīng)濟(jì)活躍度走強(qiáng)。往后看，當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)與多數(shù)非美國(guó)家走勢(shì)背離，整體有利美元指數(shù)走強(qiáng)。周四中證商品期貨指數(shù)漲0.12%報(bào)1879.97，呈震蕩偏弱趨勢(shì)；CRB現(xiàn)貨指數(shù)近一月以來(lái)也是呈現(xiàn)低位運(yùn)行的特點(diǎn)。晚間國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤(pán)收盤(pán)漲跌不一，能源化工品多數(shù)下跌，紙漿跌1.43%，原油跌1.09%。黑色系多數(shù)上漲，熱卷漲0.24%。農(nóng)產(chǎn)品普遍上漲，棕櫚油漲1.46%，豆二漲1.29?；窘饘偃€收跌，滬錫跌1.71%。美債利率高位運(yùn)行，我國(guó)商品價(jià)格表現(xiàn)存在一定差異。具體來(lái)看，能源化工品價(jià)格仍偏強(qiáng)震蕩，而巴以沖突緩和，此前大幅上漲的原油價(jià)格呈現(xiàn)回落；房地產(chǎn)高頻數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，建筑業(yè)受制于資金情況下，黑色系商品期價(jià)仍存在不確定性；美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng)，帶動(dòng)美元兌一籃子貨幣上漲，影響海外貴金屬價(jià)格回調(diào)；農(nóng)產(chǎn)品方面總體缺乏上升動(dòng)力，多數(shù)商品價(jià)格震蕩運(yùn)行，重點(diǎn)關(guān)注天氣影響。巴以沖突所帶來(lái)的持續(xù)性影響已邊際減弱，商品需求仍待復(fù)蘇，并且隨著美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策緩慢轉(zhuǎn)向，全球經(jīng)濟(jì)將逐漸步入衰退階段，或?qū)⒊掷m(xù)沖擊大宗商品市場(chǎng)。周四集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨合約午后翻紅，EC2404收漲1.87%，多空博弈加劇。境外相關(guān)運(yùn)價(jià)指數(shù)呈現(xiàn)反彈，帶動(dòng)期價(jià)回升。同時(shí)最新SCFIS歐線結(jié)算運(yùn)價(jià)指數(shù)為597.17點(diǎn)，較上周下降3.23點(diǎn)，環(huán)比回落0.5%，降幅迅速收窄，或在短期內(nèi)帶動(dòng)運(yùn)價(jià)觸底反彈。歐洲央行暫停加息，加息周期或已結(jié)束，但此前連續(xù)加息帶來(lái)的副作用不斷影響，歐洲航線運(yùn)輸供過(guò)于求格局較為確定，市場(chǎng)對(duì)航運(yùn)市場(chǎng)的預(yù)估總體較為悲觀，中長(zhǎng)線來(lái)看集運(yùn)運(yùn)價(jià)仍偏弱。由于前期運(yùn)價(jià)下行幅度較大，預(yù)計(jì)期現(xiàn)價(jià)格回歸后震蕩為主。反觀美國(guó)，若四季度的支出持續(xù)增長(zhǎng)，可能會(huì)增加在年底時(shí)進(jìn)一步加緊貨幣政策的可能性，屆時(shí)將進(jìn)一步有利于美線改善，預(yù)計(jì)美線市場(chǎng)依舊強(qiáng)于歐線。目前來(lái)看，歐線的運(yùn)力供給寬松格局難改，四大班輪巨頭發(fā)布的市場(chǎng)預(yù)測(cè)均指出未來(lái)集運(yùn)市場(chǎng)會(huì)因?yàn)楣┬枋Ш饷媾R更大的挑戰(zhàn)，需求側(cè)的改善則需關(guān)注歐洲的通脹控制與央行貨幣政策轉(zhuǎn)向。操作上，建議投資者謹(jǐn)慎觀望，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。需要注意的是，巴以沖突再度升級(jí)，加劇中東地區(qū)的不穩(wěn)定性和不確定性，或間接影響外貿(mào)運(yùn)輸。隔夜豆一上漲了0.47%，從基本面來(lái)看，東北產(chǎn)區(qū)大豆集中上市期本周將結(jié)束，目前農(nóng)戶已經(jīng)基本入庫(kù)，等待收儲(chǔ)價(jià)格出臺(tái)，目前惜售情緒有所抬升，支撐豆一的價(jià)格。另外，近期進(jìn)口豆價(jià)格與國(guó)產(chǎn)豆價(jià)格逼近，也利好豆一的價(jià)格。此外，市場(chǎng)傳言大豆洗船，國(guó)內(nèi)豆壓榨利潤(rùn)有限，也限制大豆價(jià)格的進(jìn)一步下跌。盤(pán)面來(lái)看，市場(chǎng)惜售情緒有所升溫，等待國(guó)儲(chǔ)收儲(chǔ)的消息，短期限制下跌幅度。隔夜豆二上漲了1.29%，南美天氣是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。氣象預(yù)報(bào)顯示，巴西中西部將會(huì)出現(xiàn)有利降雨，阿根廷在未來(lái)7-10天可能出現(xiàn)零星陣雨。咨詢機(jī)構(gòu)AgRural公司表示，巴西中西部地區(qū)的大豆農(nóng)戶正急切地等待降雨本周的隆雨對(duì)于許多大豆作物具有決定性意義，因?yàn)槿绻€是沒(méi)有降雨，這些作物可能需要進(jìn)行重播。巴西中西部包括馬托格羅索州、南馬托格羅索州、戈亞斯州和聯(lián)邦區(qū)，占到上年度巴西大豆總產(chǎn)量的一半左右。截至上周四，巴西大豆播種完成30.2%，高于五年均值27.1%，但低于去年同期的34.4%。盤(pán)面來(lái)看，豆二震蕩偏強(qiáng)，短期關(guān)注巴西的天氣和美豆的出口情況。產(chǎn)區(qū)來(lái)看，山東產(chǎn)區(qū)晚富士收購(gòu)進(jìn)行中，供應(yīng)逐步上量，目前已下樹(shù)三到四成左右，市場(chǎng)普遍反映貨源質(zhì)量偏差，較去年同期上色較慢，客商入市數(shù)量較多，多以質(zhì)論價(jià)為主。陜西產(chǎn)區(qū)晚富士?jī)?yōu)質(zhì)價(jià)格堅(jiān)挺，一般質(zhì)量貨源價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。隨著前期好貨預(yù)定進(jìn)入后期，客商開(kāi)始訂購(gòu)統(tǒng)貨標(biāo)準(zhǔn)貨源，客商一般入庫(kù)好貨為主，寶雞、旬邑等產(chǎn)區(qū)由于貨源性價(jià)比不高，產(chǎn)地客商較少，果農(nóng)開(kāi)始自行入庫(kù)。成交價(jià)格來(lái)看，延安產(chǎn)區(qū)價(jià)格穩(wěn)定為主，洛川70#以上半商品價(jià)格為4.1-4.6元/斤，以質(zhì)論價(jià)為主。盤(pán)面上看，近日蘋(píng)果期價(jià)破位下行，持倉(cāng)量增加。另外霜降之后，未下樹(shù)蘋(píng)果質(zhì)量仍存擔(dān)憂，供應(yīng)增加背景下，短期蘋(píng)果期價(jià)難言可觀。操作上，建議短期蘋(píng)果2401合約觀望。芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨周四收盤(pán)基本持平，市場(chǎng)橫盤(pán)整理。隔夜玉米2401合約收漲0.04%。南美的有利降雨籠罩著農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)，且隨著美玉米收割的持續(xù)推進(jìn)，季節(jié)性收割壓力仍然較大，美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱(chēng)，截至2023年10月22日當(dāng)周，美國(guó)玉米收割率為59%,一如市場(chǎng)預(yù)期的59%，前一周為45%,去年同期為59%,五年均值為54%。國(guó)內(nèi)方面，東北地區(qū)新季玉米收獲上量，潮糧玉米儲(chǔ)存難度較高，基層種植戶擔(dān)心潮糧發(fā)熱霉變，出糧積極性偏高，市場(chǎng)供應(yīng)繼續(xù)增加，養(yǎng)殖利潤(rùn)不佳飼養(yǎng)殖企業(yè)對(duì)新糧后市存看空預(yù)期，采購(gòu)意向普遍不高，華北黃淮產(chǎn)區(qū)隨著玉米價(jià)格下跌，基層種植戶惜售情緒再起，出貨意愿明顯減弱，收購(gòu)價(jià)格窄幅調(diào)整。短期來(lái)看，市場(chǎng)仍處于供強(qiáng)需弱格局。盤(pán)面來(lái)看，隔夜玉米窄幅震蕩，短期觀望。洲際交易所(ICE)棉花期貨周四上漲，因預(yù)周度出口銷(xiāo)售數(shù)據(jù)增加，未受美元上漲影響，交投最活躍的ICE 12月期棉收漲0.78美分或0.90%，結(jié)算價(jià)報(bào)84.59美分/磅。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：截止目前全國(guó)棉花采摘進(jìn)度約42.2%，進(jìn)度相對(duì)慢于去年同期。籽棉收購(gòu)價(jià)格回升，棉農(nóng)惜售情緒仍較濃，新棉收購(gòu)端持續(xù)博弈。據(jù)棉花信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)來(lái)看，截至9月底棉花商業(yè)庫(kù)存為131.46萬(wàn)噸，環(huán)比減少31.6萬(wàn)噸，同比減少61.55萬(wàn)噸。棉花商業(yè)庫(kù)存仍處于近五年低位，但環(huán)比及同比減幅有所縮窄，儲(chǔ)備棉陸續(xù)拋售，進(jìn)口棉大量到港，市場(chǎng)上對(duì)棉花需求有所減弱。本周儲(chǔ)備棉輪出成交率降至三成以下，降幅明顯，紡企采購(gòu)需求減弱。由于紗線加工利潤(rùn)虧損，下游紡織季節(jié)性需求表現(xiàn)偏弱。盤(pán)面上，美棉期價(jià)上漲，提振國(guó)內(nèi)棉價(jià)，短期企穩(wěn)回升。操作上，鄭棉2401合約短期暫且觀望。據(jù) Mysteel 農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2023年10月19日紅棗本周36家樣本點(diǎn)物理庫(kù)存在8358噸，較上周減少195噸，環(huán)比減少2.28%，同比增加29.80%。紅棗庫(kù)存小幅下滑，但同比仍維持高位。銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)，河北崔爾莊市場(chǎng)紅棗好貨貨源供應(yīng)緊張，價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，一般貨源出貨仍有壓力。不過(guò)部分電商客戶反饋天氣逐漸轉(zhuǎn)冷，粗深加工類(lèi)產(chǎn)品走貨增加。關(guān)注新季采收進(jìn)展及價(jià)格變化。盤(pán)面上，外圍情緒釋放結(jié)束，棗價(jià)企穩(wěn)為主。操作上，建議鄭棗2401合約短多介入為主。隔夜淀粉2401合約收漲-0.07%。在集中上量壓力下，玉米收購(gòu)價(jià)持續(xù)偏弱，淀粉成本支撐減弱。且加工利潤(rùn)良好支撐下，刺激企業(yè)開(kāi)機(jī)率回升，增加市場(chǎng)供應(yīng)。不過(guò)，市場(chǎng)提貨走貨速度良好，企業(yè)庫(kù)存庫(kù)存繼續(xù)下行。截截至10月25日，全國(guó)玉米淀粉企業(yè)淀粉庫(kù)存總量58.5萬(wàn)噸，較上周減少0.9萬(wàn)噸，降幅1.43%，月降幅21.48%；年同比降幅27.06%。另外，由于副產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌，企業(yè)挺價(jià)主產(chǎn)品心態(tài)較為明顯，淀粉現(xiàn)貨價(jià)格近期相對(duì)平穩(wěn)。盤(pán)面來(lái)看，隔夜淀粉窄幅震蕩，短期觀望。市場(chǎng)觀望情緒仍較濃，消費(fèi)端表現(xiàn)不及預(yù)期，貿(mào)易商拿貨意愿不強(qiáng)，各環(huán)節(jié)庫(kù)存周期增長(zhǎng)，較節(jié)前大幅提升，庫(kù)存壓力增大。加上飼料價(jià)格偏弱運(yùn)行，對(duì)雞蛋價(jià)格的底部支撐也減弱，現(xiàn)階段雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)回落，拖累盤(pán)面價(jià)格。另外，雞蛋整體供應(yīng)仍呈增加的態(tài)勢(shì)，對(duì)行情仍有一定壓力。不過(guò)，6-8月雛雞補(bǔ)欄量相對(duì)偏低，新增開(kāi)產(chǎn)規(guī)模有限，四季度產(chǎn)能增幅有所放緩。另外，雙十一臨近，各大電商平臺(tái)陸續(xù)進(jìn)行雙十一預(yù)熱活動(dòng)，備貨有所增加，市場(chǎng)情緒略有好轉(zhuǎn)，現(xiàn)價(jià)有望止跌回暖。盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)整體處于震蕩，暫且觀望。從需求方面來(lái)看，有所好轉(zhuǎn)，不過(guò)相比于供應(yīng)來(lái)說(shuō)，依然不足。從供應(yīng)方面來(lái)看，目前仍是生豬理論出欄較大的時(shí)間點(diǎn)，生豬市場(chǎng)供應(yīng)較大。另外，臨近年底，養(yǎng)殖戶出欄回籠資金的壓力增加，也會(huì)增加出欄的節(jié)奏。同時(shí)，近期疫情發(fā)生，養(yǎng)殖戶被迫出欄的動(dòng)作有所增加。近期生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)不佳，部分有淘汰母豬的行為，也會(huì)增加市場(chǎng)的供應(yīng)。最后，近期部分地區(qū)有疫情發(fā)生，導(dǎo)致散戶壓欄情緒下降，生豬出欄壓力增加，也增加了市場(chǎng)的供應(yīng)。盤(pán)面來(lái)看，生豬價(jià)格小幅反彈，市場(chǎng)心態(tài)依然偏弱。周四美豆上漲了-0.69%，美豆粕上漲了-0.02%，隔夜豆粕上漲了1.05%，氣象預(yù)報(bào)顯示，巴西北部和中部地區(qū)預(yù)計(jì)也會(huì)出現(xiàn)降雨。農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)AgRural表示，截至上周四，巴西大豆種植率為30.2%，種植速度低于上年同期的34.4%，但高于五年均值水平的27.1%。因而本周的降雨情況對(duì)緩解巴西種植旱情至關(guān)重要，備受關(guān)注。從國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)來(lái)看，生豬需求疲態(tài)短期難有明顯改變，市場(chǎng)供強(qiáng)需弱態(tài)勢(shì)延續(xù)，傳導(dǎo)至飼料端，目前飼料企業(yè)仍以隨用隨采為主。不過(guò)部分油廠面臨斷豆停機(jī)的現(xiàn)象，下周油廠開(kāi)機(jī)率或會(huì)下滑，短期支撐豆粕的價(jià)格。盤(pán)面來(lái)看，豆粕震蕩偏強(qiáng)，目前生豬表現(xiàn)不佳，限制豆粕的需求，不過(guò)油廠缺豆暫時(shí)支撐豆粕的價(jià)格。洲際交易所（ICE）油菜籽期貨周四跌至四個(gè)月低點(diǎn)。隔夜菜油2401合約收漲0.59%。有跡象表明，加籽收成好于預(yù)期，分析師認(rèn)為油菜籽價(jià)格有所高估，且收割結(jié)束加籽步入集中出口期，市場(chǎng)供應(yīng)增加，牽制油菜籽價(jià)格。同時(shí)，馬棕出口有所回降，牽制馬棕市場(chǎng)價(jià)格。國(guó)內(nèi)方面，進(jìn)口菜籽油廠開(kāi)機(jī)率持續(xù)偏低，菜油供應(yīng)端壓力不大。不過(guò)，油脂總體需求相對(duì)清淡，三大油脂總庫(kù)存水平仍處于高位。同時(shí)，年前三大油籽到港預(yù)估均處于同期高位，國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)寬松。盤(pán)面來(lái)看，菜油低位震蕩，短期觀望。周四馬棕上漲了2.09%，隔夜棕櫚油上漲了1.46%，馬來(lái)西亞南部棕果廠商公會(huì)（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，10月1-20日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加5.5%，其中鮮果串（FFB）單產(chǎn)環(huán)比增加4.1%，出油率（OER）環(huán)比增加0.27%。根據(jù)船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS公布數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞10月1-25日棕櫚油出口量為1109725噸，較9月1-25日出口的1144707噸減少3.1%。馬棕出口再度轉(zhuǎn)弱。加上產(chǎn)量增加，月底庫(kù)存再度累積的預(yù)期增加。不過(guò)進(jìn)入11月，馬棕進(jìn)入減產(chǎn)的周期，庫(kù)存壓力或有所緩解。近兩日有消息稱(chēng)國(guó)內(nèi)棕櫚油11月船期有1-3船的洗船，也有油廠前期超賣(mài)目前在采購(gòu)豆油的傳言，三大油脂集體止跌上漲。盤(pán)面來(lái)看，棕櫚油震蕩上行，不過(guò)馬棕出口轉(zhuǎn)弱，加上國(guó)內(nèi)庫(kù)存偏高，以及下游需求轉(zhuǎn)弱，限制棕櫚油的反彈力度。供應(yīng)端，目前處于新作上市時(shí)間窗口，供應(yīng)量有所增加；需求端，油廠收購(gòu)意愿不強(qiáng)，市場(chǎng)按質(zhì)論價(jià)，按需采購(gòu)，成交量有限，美豆收割進(jìn)展順利，巴西大豆出口超往年水平，美豆下跌，花生油、花生粕價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，油廠壓榨利潤(rùn)持續(xù)下降，處于虧損狀態(tài)，開(kāi)機(jī)率維持低位運(yùn)行。在需求沒(méi)有發(fā)生明顯改善，花生價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)承壓，但價(jià)格下跌一定程度會(huì)觸發(fā)農(nóng)戶惜售情緒，對(duì)底部有一定支撐。芝加哥期貨交易所（CBOT）美豆期貨周四收低，因南美產(chǎn)區(qū)迎來(lái)有利降雨。隔夜菜粕2401合約收漲-1.13%。美豆收割快速推進(jìn)，供應(yīng)壓力加大，且氣象預(yù)報(bào)顯示巴西和阿根廷迎來(lái)有益作物的降雨，繼續(xù)牽制美豆價(jià)格。不過(guò)，全球大豆庫(kù)存仍然偏緊，且中美簽訂農(nóng)產(chǎn)品采購(gòu)意向書(shū)，提增美豆需求預(yù)期。未來(lái)幾周南美大豆的種植進(jìn)度和天氣情況仍是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，油廠菜籽開(kāi)機(jī)率持續(xù)偏低，菜粕產(chǎn)出相對(duì)有限，供應(yīng)壓力減弱。不過(guò)，10月底菜籽進(jìn)口集中到港，油廠開(kāi)機(jī)率預(yù)期回升，菜粕供應(yīng)壓力加大，且水產(chǎn)養(yǎng)殖步入淡季，菜粕剛需減少，自身基本面相對(duì)偏弱，后期走勢(shì)受到豆粕的走勢(shì)影響較大。豆粕來(lái)看，生豬市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，限制豆粕需求，且進(jìn)口到港壓力增加，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)或?qū)⑷跤谕獗P(pán)。盤(pán)面來(lái)看，隔夜菜粕震蕩收漲，暫且觀望。洲際期貨交易所（ICE）原糖期貨周四收低，交易商表示，巴西甘蔗產(chǎn)量可能比預(yù)期要高。交投最活躍的ICE 3月原糖期貨合約收盤(pán)收跌0.59美分或2.10%，結(jié)算價(jià)每磅27.04美分。巴西對(duì)外貿(mào)易秘書(shū)處公布的出口數(shù)據(jù)顯示，巴西10月前2周出口糖144.5萬(wàn)噸，日均出口量為16.06萬(wàn)噸，較上年10月全月的日均出口量16.65萬(wàn)噸減少4%，近期巴西糖出口量同比增勢(shì)轉(zhuǎn)降，預(yù)計(jì)10月巴西糖到港量減少。市場(chǎng)仍在擔(dān)心干旱天氣對(duì)印度、泰國(guó)糖產(chǎn)量影響，且印度禁止出口的消息仍對(duì)原糖期價(jià)形成關(guān)鍵支撐。國(guó)內(nèi)白糖現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)為主，加之進(jìn)口糖成本優(yōu)勢(shì)明顯，對(duì)國(guó)產(chǎn)糖現(xiàn)貨支撐作用減弱，但仍處于高位水平。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年9月份，我國(guó)食糖進(jìn)口量為54萬(wàn)噸，環(huán)比增加17萬(wàn)噸，同比減少30.74%。9月當(dāng)月進(jìn)口糖數(shù)量環(huán)比維持增長(zhǎng)。新糖上市、進(jìn)口糖增加均緩解陳糖供應(yīng)緊張局面，預(yù)計(jì)后市糖價(jià)弱勢(shì)震蕩。周四美豆上漲了-0.69%，美豆油上漲了-1.84%，隔夜豆油上漲了1.14%，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)暫未對(duì)中東主要產(chǎn)油國(guó)造成影響，但巴以沖突仍有進(jìn)步升級(jí)的可能性。美國(guó)宣布暫時(shí)解除對(duì)委內(nèi)瑞拉的部分制裁，美國(guó)立場(chǎng)的轉(zhuǎn)變或許會(huì)促使委內(nèi)瑞拉日均原油產(chǎn)量增長(zhǎng)20萬(wàn)桶，這將導(dǎo)致產(chǎn)量增加約25%。從國(guó)內(nèi)的情況來(lái)看，目前成交清淡格局依舊，不過(guò)部分貿(mào)易商與工廠已近低價(jià)銷(xiāo)售了手中的訂單，銷(xiāo)售壓力減輕，無(wú)心繼續(xù)下調(diào)基差報(bào)價(jià)。上周工廠開(kāi)機(jī)率回升至55%，需求清淡之下，工廠庫(kù)存增加的概率較大。近兩日有消息稱(chēng)國(guó)內(nèi)棕櫚油11月船期有1-3船的洗船，也有油廠前期超賣(mài)目前在采購(gòu)豆油的傳言，三大油脂集體止跌上漲。盤(pán)面來(lái)看，豆油震蕩偏強(qiáng)，不過(guò)庫(kù)存壓力，以及下游需求有限的背景下，限制反彈的力度。歐洲央行維持三大利率不變，市場(chǎng)對(duì)中東沖突進(jìn)一步擴(kuò)大的擔(dān)憂有所緩解，國(guó)際原油期價(jià)下跌；國(guó)內(nèi)主要瀝青廠家開(kāi)工小幅上升，貿(mào)易商庫(kù)存繼續(xù)回落；煉廠生產(chǎn)較為平穩(wěn)，低價(jià)資源需求穩(wěn)定，現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)為主。國(guó)際原油寬幅震蕩，剛需略顯平淡，短線瀝青期價(jià)呈現(xiàn)震蕩整理。前20名持倉(cāng)方面，BU2401合約多空繼續(xù)減倉(cāng)，持倉(cāng)轉(zhuǎn)為凈多。技術(shù)上，預(yù)計(jì)BU2401合約期價(jià)考驗(yàn)3600區(qū)域支撐，上方測(cè)試40日均線壓力，短線呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)。操作上，短線交易為主。隔夜EB2311合約低開(kāi)高走，收于8474元/噸。10月14日-18日，中國(guó)苯乙烯工廠產(chǎn)能利用率報(bào)74.44%，環(huán)比下降2.59%；整體產(chǎn)量在33.13萬(wàn)噸，較上周期下降1.15萬(wàn)噸，周環(huán)比下降3.35%。中國(guó)苯乙烯工廠樣本庫(kù)存量14.73萬(wàn)噸，較上一周期減少1.13萬(wàn)噸，環(huán)比減少7.11%。苯乙烯非一體化裝置本周均利潤(rùn)為-539元/噸，較上周期下跌53元/噸，周環(huán)比下跌10.87%。需求端，苯乙烯下游需求整體小幅下降。國(guó)際油價(jià)下跌，苯乙烯成本端松動(dòng)，價(jià)格重心下移。盤(pán)面上，EB2311日度布林線震動(dòng)波帶張口向下，日度MACD綠色動(dòng)能柱縮小。操作上，建議暫時(shí)觀望。隔夜乙二醇震蕩收跌。供應(yīng)方面，當(dāng)前乙二醇開(kāi)工負(fù)荷下跌1.97%至53.53%；截止10月19日，華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存總量109.31萬(wàn)噸，較上一統(tǒng)計(jì)周期降低1.03萬(wàn)噸，主要港口轉(zhuǎn)為去庫(kù)。需求方面，聚酯行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷穩(wěn)定在88.90%。短期國(guó)際原油價(jià)格下跌削弱乙二醇成本支撐，預(yù)計(jì)期價(jià)偏弱震蕩。技術(shù)上，EG2401合約上方關(guān)注4150附近壓力，下方關(guān)注4050附近支撐， 建議區(qū)間交易。近期國(guó)內(nèi)浮法玻璃產(chǎn)量相對(duì)穩(wěn)定，隨著前期點(diǎn)火生產(chǎn)線陸續(xù)出玻璃，日產(chǎn)量或?qū)⒀永m(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。前期受北方趕工影響，深加工企業(yè)訂單增多，加工廠補(bǔ)庫(kù)積極，但加工廠仍面臨資金回款問(wèn)題，市場(chǎng)情緒表現(xiàn)弱，下游存貨意向偏弱，采購(gòu)心態(tài)偏謹(jǐn)慎，整體剛需支撐為主，本周浮法玻璃日度平均產(chǎn)銷(xiāo)率下降，華東、華南產(chǎn)銷(xiāo)尚可，但行業(yè)整體出現(xiàn)小幅累庫(kù)。FG2401合約短線建議在1600-1650區(qū)間交易。歐洲央行維持三大利率不變，市場(chǎng)對(duì)中東沖突進(jìn)一步擴(kuò)大的擔(dān)憂有所緩解，國(guó)際原油期價(jià)下跌；周三新加坡燃料油市場(chǎng)下跌，低硫與高硫燃料油價(jià)差小幅降至182美元/噸。LU2401合約與FU2401合約價(jià)差為1222元/噸，較上一交易日上升49元/噸；國(guó)際原油寬幅震蕩，低高硫期價(jià)價(jià)差出現(xiàn)走闊，燃料油期價(jià)呈現(xiàn)震蕩。前20名持倉(cāng)方面，F(xiàn)U2401合約多單減倉(cāng)，凈多單呈現(xiàn)回落。技術(shù)上，F(xiàn)U2401合約考驗(yàn)3250區(qū)域支撐，建議短線交易為主。LU2401合約考驗(yàn)60日均線支撐，短線呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)。操作上，短線交易為主。隔夜L2401合約窄幅震蕩，收于8027元/噸。10月14日-18日，國(guó)內(nèi)聚乙烯企業(yè)平均產(chǎn)能利用率85.3%，較上周期下降2.12%；總產(chǎn)量在55.45萬(wàn)噸，較上周期減少1.4萬(wàn)噸。截至10月19日，油制線性成本理論值為9689元/噸，較上周期+467元/噸，煤制線性成本理論值為7442元/噸，較上周期-139元/噸。需求端，聚乙烯下游各行業(yè)產(chǎn)能利用率較上周期上升0.26%至48.1%。棚膜需求旺季，支撐整體開(kāi)工率提升。中國(guó)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)樣本庫(kù)存量：48.5萬(wàn)噸，較上周期下跌7.32萬(wàn)噸，環(huán)比下跌13.11%。庫(kù)存壓力有所下降。供應(yīng)端在臨時(shí)停車(chē)檢修增加以及庫(kù)存下降后壓力有所緩解，基本面有所好轉(zhuǎn)，萬(wàn)億特別國(guó)債預(yù)期兌現(xiàn)，利好市場(chǎng)情緒，塑料價(jià)格小幅回升。盤(pán)面上，L2401合約日度日度布林線震動(dòng)波帶向下開(kāi)口，日度MACD綠色動(dòng)能柱縮小。操作上，建議L2401合約短線逢低試多，參考止損點(diǎn)7900。近期國(guó)內(nèi)甲醇檢修、減產(chǎn)涉及產(chǎn)能多于恢復(fù)涉及產(chǎn)能，產(chǎn)量有所減少，但內(nèi)地企業(yè)多有庫(kù)存壓力，為出貨紛紛下調(diào)報(bào)價(jià)。前期海外部分裝置檢修對(duì)進(jìn)口到貨縮量形成一定支撐，但近期華東港口卸貨體量較大，港口庫(kù)存回升，11月進(jìn)口仍有增加預(yù)期，關(guān)注港口庫(kù)存變動(dòng)。需求方面，江蘇某MTO裝置負(fù)荷稍有降低，江浙地區(qū)MTO裝置產(chǎn)能利用率窄幅下跌，恒有能源烯烴裝置本周停車(chē)，其他企業(yè)裝置運(yùn)行穩(wěn)定，本周?chē)?guó)內(nèi)甲醇制烯烴開(kāi)工率稍有下降，目前國(guó)內(nèi)CTO/MTO行業(yè)開(kāi)工率處于絕對(duì)性高位，后續(xù)關(guān)注裝置變動(dòng)情況。MA2401合約短線建議在2340-2430區(qū)間交易。隔夜短纖震蕩收跌。成本方面，目前短纖加工費(fèi)下跌至1091元/噸附近，加工利潤(rùn)走弱。需求方面，短纖產(chǎn)銷(xiāo)較前一交易 日下滑13.36%至37.92%，產(chǎn)銷(xiāo)氣氛降溫。短期國(guó)際原油價(jià)格下跌削弱短纖成本支撐，預(yù)計(jì)期價(jià)偏弱震蕩。技術(shù)上，PF2312合約下方關(guān)注7350附近支撐，上方關(guān)注7500附近壓力，建議區(qū)間交易。歐洲央行維持三大利率不變，市場(chǎng)對(duì)中東沖突進(jìn)一步擴(kuò)大的擔(dān)憂有所緩解，國(guó)際原油期價(jià)下跌；華南液化氣市場(chǎng)表現(xiàn)偏弱，主營(yíng)煉廠小幅下調(diào)，珠三角碼頭報(bào)價(jià)下調(diào)，市場(chǎng)交投氛圍清淡；沙特11月CP預(yù)估價(jià)回升，上游供應(yīng)較為充裕壓制市場(chǎng)，而進(jìn)口氣成本高企限制調(diào)整空間；華南國(guó)產(chǎn)氣價(jià)格小幅下跌，LPG2312合約期貨較華南現(xiàn)貨貼水為137元/噸左右，較寧波國(guó)產(chǎn)氣升水為283元/噸左右。LPG2312合約空單增幅大于多單，持倉(cāng)轉(zhuǎn)為凈空單。技術(shù)上，PG2312合約考驗(yàn)4950區(qū)域支撐，上方測(cè)試10日均線壓力，短期液化氣期價(jià)呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)，操作上，短線交易為主。隔夜PP2401合約窄幅震蕩，收于7461元/噸。10月14日-18日，PP產(chǎn)能利用率下降1.09%至81.25%；國(guó)內(nèi)聚丙烯產(chǎn)量66.89萬(wàn)噸，較上周增加減少1.17萬(wàn)噸，跌幅1.72%。庫(kù)存方面，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示：國(guó)內(nèi)PP商業(yè)庫(kù)存報(bào)87.19萬(wàn)噸，較上一周期-2.34萬(wàn)噸，周環(huán)比-2.61%，較去年同期-0.26萬(wàn)噸，同比-0.3%。截至2023年10月19日，油制PP理論成本為8897.49元/噸，較上周+548.52元/噸，周同比+6.57%；煤制PP理論成本為7340.7元/噸，較上周-16.14元/噸，周同比-0.22%。需求端，聚丙烯下游企業(yè)平均開(kāi)工率為55.58%，較上周+0.59%。石化企業(yè)臨時(shí)停車(chē)檢修增多，但受新投產(chǎn)產(chǎn)能的影響，目前供應(yīng)方面仍有壓力。需求方面，旺季接近尾聲，下游原料采購(gòu)相對(duì)謹(jǐn)慎，供需方面暫無(wú)亮眼表現(xiàn)。國(guó)際油價(jià)下跌，油制PP成本端松動(dòng)，萬(wàn)億特別國(guó)債預(yù)期兌現(xiàn)，利好市場(chǎng)情緒，多空交織。盤(pán)面上，PP2401合約日度布林線震動(dòng)波帶張口向下，日度MACD率綠色動(dòng)能柱縮小；操作上，建議暫時(shí)觀望。近期東南亞主產(chǎn)區(qū)降雨天氣緩解，原料產(chǎn)出持續(xù)上量，原料收購(gòu)價(jià)格存下降預(yù)期。青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易庫(kù)存窄幅去庫(kù)，前期海外訂單陸續(xù)到港，但套利盤(pán)謹(jǐn)慎補(bǔ)貨，而下游輪胎企業(yè)僅維持剛需采購(gòu)，帶動(dòng)青島整體庫(kù)存去庫(kù)放緩。本周?chē)?guó)內(nèi)輪胎企業(yè)產(chǎn)能利用率小幅提升，前期檢修輪胎企業(yè)排產(chǎn)逐步恢復(fù)至常規(guī)水平，外貿(mào)走貨尚可，內(nèi)銷(xiāo)出貨相對(duì)緩慢，整體庫(kù)存微增。ru2401合約短線或延續(xù)震蕩，建議在14500-14850區(qū)間交易。近期國(guó)內(nèi)純堿裝置開(kāi)工相對(duì)穩(wěn)定，個(gè)別企業(yè)裝置波動(dòng)，開(kāi)工率小幅下降，短期暫無(wú)檢修計(jì)劃，預(yù)期裝置開(kāi)工有所回升。近期需求不溫不火，下游采購(gòu)不積極，剛需采購(gòu)為主，純堿企業(yè)待發(fā)訂單下降，新訂單接收一般，市場(chǎng)心態(tài)偏弱，本周純堿企業(yè)庫(kù)存繼續(xù)增加，個(gè)別企業(yè)增幅較大。SA2401合約短線建議在1630-1740區(qū)間交易。隔夜SH2405合約區(qū)間震蕩，收于2552元/噸。10月14日-18日，中國(guó)燒堿工廠產(chǎn)能利用率報(bào)81.6%，較上周期下降1.6%；20萬(wàn)噸及以上的液堿樣本企業(yè)庫(kù)存量在39.68萬(wàn)噸，周環(huán)比減少0.48%。氯堿周均利潤(rùn)為1223元/噸，較上周-177元/噸，周環(huán)比-12.64%。。就液堿下游產(chǎn)品來(lái)看，粘膠短纖周均利潤(rùn)環(huán)比窄幅增加，氧化鋁周均利潤(rùn)環(huán)比持平。山東主要氧化鋁廠家連續(xù)下調(diào)液堿采購(gòu)價(jià)，同時(shí)液堿生產(chǎn)企業(yè)去庫(kù)緩慢，下游走弱，存在累庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)，液堿基本面偏弱。操作上，建議SH2405合約逢高沽空，參考止損點(diǎn)2700。國(guó)際原油期價(jià)下跌，布倫特原油12月期貨合約結(jié)算價(jià)報(bào)86.93美元/桶，跌幅2.4%；美國(guó)WTI原油12月期貨合約報(bào)83.21元/桶，跌幅2.6%。美國(guó)三季度GDP增速?gòu)?qiáng)于預(yù)期，歐洲央行維持三大利率不變，美債收益率先漲后跌，美元指數(shù)沖高回落。沙特及俄羅斯重申將自愿削減原油供應(yīng)政策延期至12月；以色列表示將繼續(xù)對(duì)加沙地帶進(jìn)行有限的地面襲擊，市場(chǎng)對(duì)中東沖突進(jìn)一步擴(kuò)大的擔(dān)憂有所緩解；EIA美國(guó)原油庫(kù)存出現(xiàn)增加，歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟對(duì)能源需求前景構(gòu)成壓力，短線原油期價(jià)呈現(xiàn)寬幅震蕩。技術(shù)上，SC2312合考驗(yàn)650區(qū)域支撐，上方測(cè)試20日均線壓力，短線上海原油期價(jià)呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)。操作上，建議短線交易為主。隔夜紙漿震蕩收跌。庫(kù)存方面，本周紙漿主流港口樣本庫(kù)存量為 188.6 萬(wàn)噸，環(huán)比上漲2.8%，主要港口轉(zhuǎn)為累庫(kù)。 進(jìn)口方面，9月紙漿進(jìn)口量同比延續(xù)上漲，海外供應(yīng)端陸續(xù)修復(fù)。需求方面，8月歐洲紙漿港口庫(kù)存同比延續(xù)大幅上漲，鷹派加息政策對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的抑制仍在加劇，后市歐美市場(chǎng)紙漿需求下行壓力仍舊 巨大。國(guó)內(nèi)方面，周內(nèi)紙企生產(chǎn)情況相對(duì)穩(wěn)定，部分紙品盈利情況已下降至盈虧線附近。技術(shù)上，SP2401合約上方關(guān)注6050附近壓力，下方關(guān)注5900附近支撐，建議區(qū)間交易。隔夜PX震蕩收跌。成本方面，當(dāng)前PX石腦油價(jià)差下跌至428美元/噸附近，加工利潤(rùn)回落。供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)PX整體開(kāi)工負(fù)荷穩(wěn)定在79.28%；8月PX社會(huì)庫(kù)存為438萬(wàn)噸，環(huán)比+0.18%，同比+11.17%，月內(nèi)PX庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)。需求方面，國(guó)內(nèi)PTA裝置整體開(kāi)工負(fù)荷穩(wěn)定在74.42%。短期國(guó)際原油價(jià)格下跌削弱PX成本支撐，預(yù)計(jì)期價(jià)偏弱震蕩。操作上，PX2405合約建議觀望。隔夜PTA震蕩收跌。成本方面，當(dāng)前PTA加工差下跌至211.71元/噸附近，加工利潤(rùn)回落。供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)PTA裝置整體開(kāi)工負(fù)荷穩(wěn)定在74.42%；截至2023年10月19日，中國(guó)PTA庫(kù)存量：295.78萬(wàn)噸，環(huán)比減少6.42萬(wàn)噸，同比增加91.32萬(wàn)噸，周內(nèi)PTA庫(kù)存維持去庫(kù)。需求方面，聚酯行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷穩(wěn)定在88.90%。短期國(guó)際原油價(jià)格下跌削弱PTA成本支撐，預(yù)計(jì)期價(jià)偏弱震蕩。技術(shù)上，TA2401合約上方關(guān)注5900附近壓力，下方關(guān)注5700附近支撐， 建議區(qū)間交易。前期檢修裝置復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)尿素日產(chǎn)量提升，短期裝置停車(chē)與恢復(fù)并存，產(chǎn)量波動(dòng)或有限。前期在印標(biāo)影響下價(jià)格快速上漲帶動(dòng)局部尿素出貨加快，但出口利好消化后出貨放緩，另外局部農(nóng)業(yè)剛需啟動(dòng)，尿素企業(yè)庫(kù)存繼續(xù)下降。保供背景下國(guó)內(nèi)尿素出口受限，近期出口政策將繼續(xù)對(duì)尿素市場(chǎng)形成擾動(dòng)，后續(xù)關(guān)注國(guó)儲(chǔ)以及東北冬儲(chǔ)的入場(chǎng)時(shí)間對(duì)區(qū)域尿素供應(yīng)帶來(lái)的影響。UR2401合約短線建議在2180-2250區(qū)間交易。隔夜V2401合約窄幅震蕩，收于6065元/噸。10月14日-18日， PVC生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率環(huán)比減少4.16%在74.19%，產(chǎn)量43.64萬(wàn)噸，環(huán)比減少5.77%，同比增加7.17%。國(guó)內(nèi)PVC社會(huì)庫(kù)存在43.12萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.21%，同比增加13.87%。成本方面，受上游電石以及乙烯價(jià)格調(diào)降得影響，電石制PVC以及乙烯制PVC成本均下滑。截止10月19日收盤(pán)，全國(guó)電石法、乙烯法PVC生產(chǎn)企業(yè)平均成本分別為5652元/噸、6122元/噸，周環(huán)比下降1.3%、0.65%；毛利分別為-32元/噸、-110元/噸。生產(chǎn)企業(yè)檢修增多，供應(yīng)壓力減小，但下游需求表現(xiàn)一般，導(dǎo)致降庫(kù)速度偏慢。盤(pán)面上，V2401合約減倉(cāng)放量上行，日度布林線震動(dòng)波帶張口向下，日度MACD紅色動(dòng)能柱增大；操作上，建議V2401合約短線逢低試多，參考止損點(diǎn)5900。夜盤(pán)AL2312合約跌幅0.45%。宏觀面，美國(guó)第三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比增長(zhǎng)年率為4.9%，超市場(chǎng)預(yù)期，是2021年第四季度以來(lái)最快，前值為2.1%，強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再度引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息的擔(dān)憂，美聯(lián)儲(chǔ)12月加息的可能性上升?；久?，部分地區(qū)鋁土礦價(jià)格再度上調(diào)，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格受到原料偏緊和剛需采購(gòu)有所支撐；電解鋁短期難有大幅增量預(yù)期，供應(yīng)端波動(dòng)預(yù)期不大；需求端，上周?chē)?guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比小幅下降，建筑型材板塊開(kāi)工率下行，市場(chǎng)情緒消極，拖累整體開(kāi)工率，后市來(lái)看，近期下游提貨積極性下降，加上部分板塊拖累，對(duì)后續(xù)鋁下游開(kāi)工上行幅度或有所制約，不過(guò)整體庫(kù)存仍在低位，加上國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策維持寬松向好，電解鋁仍有支撐，需關(guān)注需求的改善情況?，F(xiàn)貨方面，昨日下游補(bǔ)貨意愿較弱，剛需采購(gòu)為主，成交淡薄。操作上建議，滬鋁AL2312合約短期震蕩交易為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。夜盤(pán)AO2312合約跌幅1.00%。宏觀面，美國(guó)第三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比增長(zhǎng)年率為4.9%，超市場(chǎng)預(yù)期，是2021年第四季度以來(lái)最快，前值為2.1%，強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再度引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息的擔(dān)憂，美聯(lián)儲(chǔ)12月加息的可能性上升。基本面，國(guó)內(nèi)鋁土礦現(xiàn)貨貨源緊缺，鋁土礦供應(yīng)收緊，上周鋁土礦價(jià)格再度上調(diào)，氧化鋁部分地區(qū)受到礦石供應(yīng)緊缺加上成本上移限制部分產(chǎn)能；需求上，各地區(qū)電解鋁供應(yīng)增速收窄，短期難有大幅增量預(yù)期。總的來(lái)說(shuō)，鋁土礦供應(yīng)緊張加上價(jià)格偏強(qiáng)對(duì)氧化鋁有所支撐，加上消費(fèi)旺季下游鋁廠仍有一定采購(gòu)剛需，供需緊平衡局面獲將延續(xù)，短期維持高位震蕩，操作上建議，氧化鋁AO2312合約短期震蕩交易為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。銅主力合約震蕩走弱，以跌幅0.42%報(bào)收，持倉(cāng)量小幅下降。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格小幅走弱，現(xiàn)貨小幅升水，基差走弱。國(guó)際方面，市場(chǎng)認(rèn)為在11月1日的美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)調(diào)整利率的可能性為97%。這將使聯(lián)邦基金利率保持在5.25%-5.50%的范圍內(nèi)。而到了12月，交易員們認(rèn)為有29%的可能性會(huì)再次上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。美元仍保持高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)，銅價(jià)上行空間有限。國(guó)內(nèi)方面，10月26日，為維護(hù)月末流動(dòng)性平穩(wěn)，人民銀行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了4240億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率1.80%，與上一期持平。由于今日有3440億元逆回購(gòu)到期，公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放800億元。流動(dòng)性投放相對(duì)偏寬松。技術(shù)上，30分鐘MACD，雙線位于0軸下方，DIF走平，綠柱收窄。操作建議，輕倉(cāng)日內(nèi)震蕩偏空交易，注意控制風(fēng)險(xiǎn)和交易節(jié)奏。隔夜HC2401合約窄幅整理，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)下調(diào)。本期熱軋產(chǎn)量小幅提升，庫(kù)存量繼續(xù)下降，表觀消費(fèi)量延續(xù)增加。近日爐料走高提升煉鋼成本，另外中央財(cái)政將在今年四季度增發(fā)2023年國(guó)債10000億元提振市場(chǎng)信心，繼續(xù)關(guān)注終端需求。技術(shù)上，HC2401合約1小時(shí) MACD指標(biāo)顯示 DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方。 操作上建議，回調(diào)短多，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。隔夜I2401合約高位整理，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上調(diào)。本期澳巴鐵礦石到港量明顯下滑，將降低鐵礦石現(xiàn)貨供應(yīng)。貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性尚 可，報(bào)價(jià)多隨行就市，個(gè)別貿(mào)易商適價(jià)出貨；鋼廠詢盤(pán)謹(jǐn)慎，剛需采購(gòu)，部分貿(mào)易商有投機(jī)行為。唐山區(qū)域開(kāi)啟新一輪環(huán)保限產(chǎn)疊加鋼廠利潤(rùn)虧損，鋼廠對(duì)于鐵礦石的需求或?qū)⒂兴鶞p少，對(duì)礦價(jià)支撐減弱。技術(shù)上，I2401合約1小時(shí) MACD指標(biāo)顯示DIFF與 DEA運(yùn)行于0軸上方。操作上建議，日內(nèi)短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。隔夜J2401合約窄幅調(diào)整，焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。礦區(qū)安檢嚴(yán)格持續(xù)，爐料價(jià)格暫穩(wěn)，焦企成本壓力不減，噸焦虧損擴(kuò)大，焦企生產(chǎn)積極性下降，鋼廠利潤(rùn)不佳，鐵水產(chǎn)量勉強(qiáng)維持供需平衡，高爐檢修減產(chǎn)增多，鋼廠日耗下降，采購(gòu)放緩。宏觀利好在產(chǎn)業(yè)鏈的傳導(dǎo)較為滯后，需求未明顯改善前市場(chǎng)有賴(lài)于政策信號(hào)的持續(xù)釋放，鋼廠利潤(rùn)已創(chuàng)年內(nèi)低位，盤(pán)面情緒高漲，基本面拖累，黑色行情或延續(xù)震蕩，關(guān)注粗鋼減產(chǎn)情況及政策對(duì)終端實(shí)際需求的刺激。策略建議：隔夜J2401合約窄幅調(diào)整，基本面壓力仍在，市場(chǎng)或圍繞利好預(yù)期展開(kāi)交易，操作上建議以震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。隔夜JM2401合約窄幅調(diào)整，煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。煤礦安檢嚴(yán)格持續(xù)，焦煤供應(yīng)緩慢恢復(fù)；部分區(qū)域大礦結(jié)束檢修，原煤產(chǎn)量提升，前期中間商觀望較多，拿貨謹(jǐn)慎，隨著宏觀釋放利好，投機(jī)需求增加，各環(huán)節(jié)拿貨積極性都將提升。鋼廠利潤(rùn)虧損，焦炭三輪提漲擱置，焦鋼虧損擴(kuò)大，進(jìn)行減產(chǎn)，1萬(wàn)億國(guó)債短期將提振市場(chǎng)情緒，不過(guò)現(xiàn)實(shí)需求的釋放傳導(dǎo)較慢，仍需關(guān)注鋼廠利潤(rùn)改善情況和減產(chǎn)壓力落實(shí)情況。策略建議：隔夜JM2401合約窄幅調(diào)整，操作上建議以震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。主力合約LC2401先抑后揚(yáng)，以跌幅1.66%報(bào)收，持倉(cāng)量增加?，F(xiàn)貨價(jià)格小幅回落，鋰精礦價(jià)格持續(xù)走低，澳礦的長(zhǎng)協(xié)定價(jià)結(jié)果是近期市場(chǎng)關(guān)注的要點(diǎn)之一，若定價(jià)終采取M+1的方式，因成本支撐產(chǎn)生的挺價(jià)效果將減弱?；久嫔瞎┙o端，9月表觀消費(fèi)量仍小幅增長(zhǎng)，庫(kù)存方面碳酸鋰由上游冶煉廠逐步向下游材料廠轉(zhuǎn)移，現(xiàn)貨市場(chǎng)交易情緒仍偏淡，下游采買(mǎi)多以以產(chǎn)定銷(xiāo)方式按需補(bǔ)庫(kù)?？傮w上仍是供給偏多的局面。技術(shù)上，30分鐘MACD，雙線位于0軸之下，DIF向上靠近DEA，綠柱收窄。操作建議，輕倉(cāng)震蕩交易，注意交易節(jié)奏控制風(fēng)險(xiǎn)。夜盤(pán)ni2311合約小幅下跌。宏觀面，歐洲央行昨夜宣布暫停加息，歐洲央行表示在必要情況下會(huì)維持限制性利率直到通脹回落至明目標(biāo)水平，拉加德還表示現(xiàn)在討論降息為時(shí)過(guò)早。基本面，國(guó)內(nèi)方面，本周鎳礦港口庫(kù)存繼續(xù)增加，已連續(xù)5周累庫(kù)；偉明環(huán)保擬在溫州灣新區(qū)投資建設(shè)年產(chǎn)5萬(wàn)噸高純電解鎳項(xiàng)目，精煉鎳產(chǎn)能仍在擴(kuò)張中。技術(shù)面，ni2311合約1小時(shí)K線位于所有均線下方，操作上建議震蕩偏空交易，注意操作節(jié)奏。夜盤(pán)pb2312合約跌幅0.12%。宏觀面，美國(guó)第三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比增長(zhǎng)年率為4.9%，超市場(chǎng)預(yù)期，是2021年第四季度以來(lái)最快，前值為2.1%，強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再度引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息的擔(dān)憂，美聯(lián)儲(chǔ)12月加息的可能性上升?；久嫔希U精礦供應(yīng)偏緊情況不變，加上鉛精礦的冬儲(chǔ)需求，制約冶煉企業(yè)產(chǎn)量增幅；再生鉛新投放產(chǎn)能不斷落地，廢電池供需缺口不斷擴(kuò)大價(jià)格高位運(yùn)行，再生鉛成本不斷上移，近期鉛開(kāi)工率因有煉廠檢修有所下降，鉛錠供應(yīng)階段性減少。下游方面，前期鉛高價(jià)向下游傳導(dǎo)不暢，鉛蓄電池企業(yè)的成本壓力增大，終端消費(fèi)上電動(dòng)自行車(chē)蓄電池市場(chǎng)旺季步入尾聲，汽車(chē)蓄電池市場(chǎng)更換需求也表現(xiàn)一般，加上鉛滬倫比值有所擴(kuò)大，出口窗口關(guān)閉下，出口預(yù)期下降，后市總體需求上行空間有限。庫(kù)存方面，鉛錠交割完畢貨源陸續(xù)轉(zhuǎn)移，下游按需接貨，社會(huì)庫(kù)存減少?，F(xiàn)貨方面，昨日鉛價(jià)走弱，下游謹(jǐn)慎觀望，成交情況較為清淡。操作建議，滬鉛PB2311合約短期震蕩交易思路為主，注意風(fēng)險(xiǎn)控制和交易節(jié)奏。夜盤(pán)貴金屬主力合約漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌。美國(guó)三季度實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值按年率計(jì)算環(huán)比增長(zhǎng)4.9%，超出市場(chǎng)預(yù)期并創(chuàng)近兩年來(lái)最快增速。第三季度個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）物價(jià)指數(shù)年化初值環(huán)比上升2.9%，同比上升3.4%；不包含食品和能源的核心PCE物價(jià)指數(shù)年化初值環(huán)比上升2.4%，創(chuàng)2021年第一季度以來(lái)新低，同比上升3.9%。第三季度實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出初值環(huán)比上升4%，創(chuàng)2021年第二季度以來(lái)新高。美國(guó)GDP增速在個(gè)人消費(fèi)支出大幅上升的帶動(dòng)下遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期減弱。美國(guó)9月耐用品訂單初值環(huán)比增長(zhǎng)4.7%，為近三年多來(lái)最快增速，預(yù)期1.7%，8月終值從升0.1%修正為降0.1%，整體耐用品訂單增速持續(xù)回升或反映美國(guó)經(jīng)濟(jì)活躍度走強(qiáng)。往后看，當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)與多數(shù)非美國(guó)家走勢(shì)背離，整體或使美債收益率利率維持于高位，但短期內(nèi)貴金屬價(jià)格受避險(xiǎn)情緒影響或多于高位震蕩。操作上建議，日內(nèi)觀望為主，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。隔夜RB2401合約減倉(cāng)整理，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)繼續(xù)上調(diào)。本期螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅增加，庫(kù)存量則繼續(xù)回落，表現(xiàn)消費(fèi)量小幅 承壓。爐料延續(xù)走高提升煉鋼成本，期螺反彈帶動(dòng)市場(chǎng)情緒回暖，下游采購(gòu)量提升，疊加宏觀面利好提振，市場(chǎng)心態(tài)有所修復(fù)。技術(shù)上，RB2401合約1小時(shí) MACD指標(biāo)顯示DIFF 與 DEA向上反彈。操作 上建議，回調(diào)短多，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。錳硅市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。原料方面，下游壓價(jià)，錳礦價(jià)格偏弱運(yùn)行，化工焦保持堅(jiān)挺，不過(guò)隨著枯水期到來(lái)部分地區(qū)電費(fèi)由上漲預(yù)期，廠家成本壓力增加。供應(yīng)方面，部分廠家虧損擴(kuò)大進(jìn)行停減產(chǎn)，整體開(kāi)工下滑。需求方面，部分廠家成本高位，低價(jià)惜售，出貨謹(jǐn)慎，且鋼價(jià)震蕩下行，鋼廠虧損，檢修停減產(chǎn)范圍擴(kuò)大。宏觀方面，政策釋放超預(yù)期利好，在基建和地產(chǎn)方面或刺激一定需求，短期市場(chǎng)交易信心回升，不過(guò)基本面壓力仍存，上下游成交或有僵持，11月鋼招在即，底部存一定支撐，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)。策略建議：SM2312合約探底回升，宏觀利好釋放，黑色板塊信心回升，期價(jià)止跌企穩(wěn)，操作上考慮輕倉(cāng)短多，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。工業(yè)硅報(bào)價(jià)下調(diào)，盤(pán)面走弱，市場(chǎng)情緒不佳。硅企維持生產(chǎn)，工業(yè)硅供應(yīng)穩(wěn)定。產(chǎn)業(yè)鏈整體成交氛圍冷清，有機(jī)硅訂單減少，鋁合金下游按需補(bǔ)庫(kù)，電池價(jià)格跌勢(shì)尚未企穩(wěn)，組件成交重心下移，工業(yè)硅現(xiàn)貨市場(chǎng)偏弱。技術(shù)上，Si2401合約大幅下挫，盤(pán)中一度跌3.50%，關(guān)注倉(cāng)單注銷(xiāo)在期現(xiàn)價(jià)格上方的壓力，操作上建議弱震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。硅鐵市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。原料方面，蘭炭?jī)r(jià)格松動(dòng)，成本仍有下調(diào)空間。供應(yīng)方面，硅鐵盤(pán)面弱勢(shì)，現(xiàn)貨成交一般，廠家高位出貨不暢，市場(chǎng)有觀望心態(tài)，廠家接單有所承壓，提產(chǎn)意愿不大。需求方面，鋼價(jià)下跌，鋼材需求收縮，鋼廠虧損擴(kuò)大，鐵水產(chǎn)量回落，下游壓價(jià)態(tài)度較強(qiáng)，廠家出貨不暢，接單承壓。雖然現(xiàn)貨偏弱，但宏觀釋放超預(yù)期利好，在基建和地產(chǎn)方面或釋放一定需求，短期市場(chǎng)交易信心回升，不過(guò)基本面壓力仍存，上下游成交或有僵持，11月鋼招在即，底部存一定支撐。策略建議：SF2312合約探底回升，日K回踩10日均線，在政策的助推下硅鐵跟隨黑色板塊止跌企穩(wěn)，操作上考慮輕倉(cāng)短多，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。夜盤(pán)SN2312合約跌幅1.71%。宏觀面，美國(guó)第三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比增長(zhǎng)年率為4.9%，超市場(chǎng)預(yù)期，是2021年第四季度以來(lái)最快，前值為2.1%，強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再度引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息的擔(dān)憂，美聯(lián)儲(chǔ)12月加息的可能性上升?；久嫔?，錫礦供應(yīng)預(yù)期收緊，近期云南和江西地區(qū)的精煉錫冶煉廠周度開(kāi)工率維穩(wěn)，錫錠進(jìn)口窗口全面開(kāi)啟，將對(duì)錫供應(yīng)有所補(bǔ)充，國(guó)內(nèi)錫錠供應(yīng)相對(duì)寬松，旺季下游企業(yè)訂單有所增加，且國(guó)內(nèi)錫錠社會(huì)庫(kù)存去庫(kù)，后市仍需關(guān)注下游企業(yè)旺季后半段訂單的增量幅度?，F(xiàn)貨方面，昨日錫價(jià)重心下移，市場(chǎng)成交較為冷淡。操作上建議，SN2312合約短期震蕩交易為主，注意風(fēng)險(xiǎn)控制和交易節(jié)奏。夜盤(pán)ss2312合約小幅下跌。宏觀面，歐洲央行昨夜宣布暫停加息，歐洲央行表示在必要情況下會(huì)維持限制性利率直到通脹回落至明目標(biāo)水平，拉加德還表示現(xiàn)在討論降息為時(shí)過(guò)早。基本面，鋼廠方面，據(jù)Mysteel調(diào)研，華東某不銹鋼冷軋廠計(jì)劃25日起停產(chǎn)，預(yù)計(jì)停產(chǎn)時(shí)間一周左右，影響201冷軋產(chǎn)量3000噸左右；庫(kù)存方面本周?chē)?guó)內(nèi)不銹鋼社會(huì)庫(kù)存窄幅增庫(kù)。技術(shù)面，ss2312合約1小時(shí)K線位于所有均線下方，操作上建議震蕩偏空交易，注意操作節(jié)奏。夜盤(pán)zn2312合約跌幅0.76%。宏觀面，美國(guó)第三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比增長(zhǎng)年率為4.9%，超市場(chǎng)預(yù)期，是2021年第四季度以來(lái)最快，前值為2.1%，強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再度引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息的擔(dān)憂，美聯(lián)儲(chǔ)12月加息的可能性上升。基本面上，鋅礦后續(xù)進(jìn)口量或仍延續(xù)高位，在原料充足加上利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下，鋅煉廠方面產(chǎn)量仍是高位運(yùn)行，加上隨著部分煉廠檢修完畢，也將貢獻(xiàn)部分增量，而且海外鋅庫(kù)存持續(xù)下降，國(guó)內(nèi)進(jìn)口窗口打開(kāi)，內(nèi)強(qiáng)外弱格局下，庫(kù)存或?qū)⑾驀?guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移，進(jìn)口鋅錠仍有沖擊，供應(yīng)呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)不變。需求端，上周下游各版塊開(kāi)工分化，鍍鋅受到“一帶一路”會(huì)議影響限產(chǎn)開(kāi)工率下降，其余板塊開(kāi)工穩(wěn)定，不過(guò)各板塊訂單情況不及預(yù)期，鋅下游消費(fèi)表現(xiàn)整體不佳，特別是鍍鋅企業(yè)開(kāi)工較往年相對(duì)疲軟，房地產(chǎn)市場(chǎng)信心不足下影響黑色價(jià)格，整體鍍鋅表現(xiàn)不及預(yù)期，但庫(kù)存低位加上國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策維持寬松向好支撐鋅價(jià)，后續(xù)關(guān)注政策進(jìn)一步落地后對(duì)下游消費(fèi)的刺激情況及旺季消費(fèi)情況?，F(xiàn)貨方面，昨日現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氛圍一般，下游接貨情緒較差，部分地區(qū)升水延續(xù)下滑。操作建議，滬鋅zn2312合約短期在20600-21300區(qū)間震蕩交易為主，注意風(fēng)險(xiǎn)控制和交易節(jié)奏。20:30 美國(guó)9月個(gè)人支出月率20:30 美國(guó)9月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率及月率22:00 美國(guó)10月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值22:00 美國(guó)10月一年期通脹率預(yù)期次日01:00 美國(guó)至10月27日當(dāng)周石油鉆井總數(shù)
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