※ 有色黑色

滬鋁

夜盤AL2309合約跌幅0.05%。美國二季度GDP數(shù)據(jù)高于預(yù)期及前值，加上美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25基點(diǎn)，鮑威爾發(fā)言讓市場對即將結(jié)束加息的預(yù)期增強(qiáng)；中央政治局會(huì)議提振市場情緒，國內(nèi)宏觀情緒較好?；久嫔?，國內(nèi)氧化鋁價(jià)格隨著電解鋁企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)刺激穩(wěn)中趨漲；云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)下電解鋁供應(yīng)持續(xù)增加；需求端，上周國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率周環(huán)比維持小幅下滑，周內(nèi)鋁型材及鋁箔板塊拖累整體開工率，房地產(chǎn)低迷加上高溫等天氣原因，壓制其行業(yè)需求，鋁箔板塊同樣在訂單回落下拖累開工率，后期消費(fèi)淡季下，訂單匱乏，成品庫存積壓，開工率或持續(xù)下行。庫存上，國內(nèi)外均處低位?，F(xiàn)貨方面，昨日各地成交較為一般?？偟膩碚f，宏觀環(huán)境有所改善，然基本面供給穩(wěn)定而需求不足，預(yù)計(jì)短期滬鋁震蕩整理。操作上建議，滬鋁AL2309合約短期震蕩交易為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

焦炭

隔夜J2309合約探底回升，焦炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行。原料方面，煤價(jià)持續(xù)上漲，現(xiàn)貨支撐抬升，焦企成本壓力加大，前期停產(chǎn)煤礦開始復(fù)工，原料供應(yīng)緊張局面有所緩解。供應(yīng)方面，噸焦利潤繼續(xù)修復(fù)，焦企出貨順暢，不過焦企依舊虧損較多，部分焦企計(jì)劃加大限產(chǎn)幅度，焦炭供應(yīng)或有收緊，焦炭三輪提漲落地預(yù)期加大。港口方面，焦炭現(xiàn)貨暫穩(wěn)運(yùn)行，貿(mào)易集港情況較好，市場看好后市，貿(mào)易商拿貨增加。需求方面，鋼廠保持盈利，減產(chǎn)意愿不大，鐵水日產(chǎn)較高，對焦炭采購積極，宏觀利好釋放，市場信心明顯提振，三輪提漲落地在即，市場開始預(yù)期四輪提漲。策略建議：隔夜J2309合約探底回升，操作上建議繼續(xù)以震蕩思路對待，請投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

焦煤

隔夜JM2309合約探底回升，煉焦煤市場偏強(qiáng)運(yùn)行。產(chǎn)地方面，產(chǎn)地安檢趨嚴(yán)情緒轉(zhuǎn)弱，前期停產(chǎn)煤礦部分復(fù)產(chǎn)，不過焦炭進(jìn)行三輪提漲，中間商及洗煤廠仍在積極拿貨，線上競拍情況較好，現(xiàn)貨市場活躍。下游方面，鐵水日產(chǎn)高位對爐料剛需支撐較足，市場活躍度提升，唐山限產(chǎn)對原料市場積極性有一定打壓，不過從全國來看影響不大，宏觀利好支撐市場情緒，三輪提漲仍在博弈，主流焦企再次通知下游客戶調(diào)漲政策，下游對高價(jià)煤有一定抵觸，但在剛需下保持采購。策略建議：隔夜JM2309合約探底回升，操作上建議繼續(xù)以震蕩思路對待，請投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

碳酸鋰

昨日碳酸鋰合約高開低走，尾盤跳水，主力合約LC2401以224900元報(bào)收?；久嫔希┙o端和需求端未見明顯改變，遠(yuǎn)月合約來看價(jià)格將逐步向在理論成本附近收斂。技術(shù)面上，30分鐘MACD，DIFF向下穿DEA且綠柱逐漸變大，呈現(xiàn)空頭態(tài)勢。操作建議，謹(jǐn)慎觀望，注意交易風(fēng)險(xiǎn)。

滬鎳

夜盤ni2309合約跌幅0.42%。美國二季度GDP數(shù)據(jù)高于預(yù)期及前值，加上美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25基點(diǎn)，鮑威爾發(fā)言讓市場對即將結(jié)束加息的預(yù)期增強(qiáng)；中央政治局會(huì)議提振市場情緒，國內(nèi)宏觀情緒較好。基本面上，上周鎳礦港口庫存下降，雖當(dāng)下正處鎳礦發(fā)貨高峰期，但因提貨及到貨節(jié)奏轉(zhuǎn)降，后市鎳鐵增產(chǎn)下，鎳礦需求增加，鎳礦到港量仍以增量為主，季節(jié)性累庫趨勢延續(xù)；電解鎳開工率仍然較高，國內(nèi)新增電解鎳項(xiàng)目落地良好，預(yù)計(jì)后續(xù)電解鎳產(chǎn)量將持續(xù)增長，且俄鎳進(jìn)口量增加，印尼鎳生鐵產(chǎn)能持續(xù)釋放，大量進(jìn)口流入市場；需求方面，下游不銹鋼消費(fèi)未見提振，終端新能源汽車進(jìn)入銷售旺季，情緒轉(zhuǎn)好，下游開工回暖，且近期合金板塊需求回暖，對鎳價(jià)形成一定支撐。庫存方面，國內(nèi)外處歷史低位?，F(xiàn)貨方面，昨日現(xiàn)貨市場成交偏弱。總的來說，此前受收儲(chǔ)調(diào)研傳聞擾動(dòng)，市場對鎳產(chǎn)品供應(yīng)預(yù)期改善盤面走強(qiáng)，但基本面需求不足，限制上行空間。操作上建議，ni2309合約短期震蕩交易為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

滬鉛

夜盤pb2309合約漲幅0.25%。美國二季度GDP數(shù)據(jù)高于預(yù)期及前值，加上美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25基點(diǎn)，鮑威爾發(fā)言讓市場對即將結(jié)束加息的預(yù)期增強(qiáng)；中央政治局會(huì)議提振市場情緒，國內(nèi)宏觀情緒較好?；久嫔?，鉛精礦進(jìn)口仍偏緊，鉛冶煉廠檢修因素仍存，供應(yīng)增加受限；鉛蓄電池方面，近期消費(fèi)緩慢好轉(zhuǎn)，市場對后市傳統(tǒng)消費(fèi)旺季預(yù)期較好。庫存上，海內(nèi)外低位，交倉移庫下鉛錠社庫上升。現(xiàn)貨方面，昨日現(xiàn)貨流通貨源增加，但是成交較差?？偟膩碚f，宏觀環(huán)境有所改善，基本面上廢電瓶價(jià)格仍高位運(yùn)行，成本端對鉛價(jià)支撐，加上供應(yīng)受限后市消費(fèi)預(yù)期向好，預(yù)計(jì)短期滬鉛震蕩上行。操作上建議，pb2309合約短期偏多交易為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

貴金屬

夜盤滬市貴金屬普遍收跌，滬銀跌幅較大。美國第二季度實(shí)際GDP年化環(huán)比初值升2.4%，預(yù)期升1.8%，前值升2%；個(gè)人消費(fèi)支出環(huán)比初值升1.6%，預(yù)期升1.2%，前值升4.2%；核心PCE物價(jià)指數(shù)年化環(huán)比初值升3.8%，預(yù)期升4%，前值升4.9%。另外，美國至7月22日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)22.1萬人，為5個(gè)月新低，預(yù)期23.5萬人，前值22.8萬人。整體經(jīng)濟(jì)增速遠(yuǎn)超預(yù)期，美國經(jīng)濟(jì)火熱或使市場對美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議再次加息預(yù)期大幅上升。往后看，貴金屬價(jià)格在利率預(yù)期上升的影響下或持續(xù)走弱。操作上建議，日內(nèi)輕倉做空，請投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

硅鐵

硅鐵市場暫穩(wěn)運(yùn)行。原料方面，蘭炭上漲后持穩(wěn)。供應(yīng)方面，硅鐵現(xiàn)貨市場觀望情緒蔓延，現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)不大，青海廠家盈利情況較好，其余大部分在盈虧邊緣，廠家開工變動(dòng)不大，期貨震蕩，現(xiàn)貨市場成交偏謹(jǐn)慎。需求方面，鐵水日產(chǎn)高位，鋼廠去庫效率提升，保持盈利，下游貿(mào)易商進(jìn)行剛需補(bǔ)庫，鋼招提前入場，近期受宏觀利好提振黑色整體震蕩偏強(qiáng)，市場投機(jī)需求增加，但在淡季行情的限制下反彈高度有限，具體產(chǎn)業(yè)政策的出臺(tái)及落實(shí)將影響黑色板塊漲勢持續(xù)性。策略建議：SF2310合約沖高回落，操作上建議以震蕩思路對待，或有前期多單止盈出場，請投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

錳硅

錳硅市場偏強(qiáng)運(yùn)行。原料方面，錳礦價(jià)格探底，下游廠家壓價(jià)采購，現(xiàn)貨成交一般，化工焦有續(xù)漲預(yù)期，疊加內(nèi)蒙拉礦運(yùn)費(fèi)上行，原料成本上移，現(xiàn)貨支撐抬升，廠家在盈利情況下保持生產(chǎn)，個(gè)別工廠檢修即將結(jié)束，后續(xù)供應(yīng)或?qū)⒗^續(xù)小幅增加

。需求方面，在下游的提振下，錳硅成交有所好轉(zhuǎn)，廠家盤面套保操作增多，宏觀利好提振交易情緒，市場信心修復(fù)，關(guān)注后續(xù)具體產(chǎn)業(yè)政策對產(chǎn)業(yè)鏈整體供需的影響。策略建議：SM2310合約沖高回落，操作上建議以震蕩思路對待，或有前期多單止盈出場，請投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

不銹鋼

夜盤不銹鋼2309合約跌幅1.30%。美國二季度GDP數(shù)據(jù)高于預(yù)期及前值，加上美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25基點(diǎn)，鮑威爾發(fā)言讓市場對即將結(jié)束加息的預(yù)期增強(qiáng)；中央政治局會(huì)議提振市場情緒，國內(nèi)宏觀情緒較好。供應(yīng)端，鎳鐵及鉻鐵高利潤狀態(tài)疊加新產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，且鎳鐵進(jìn)口量增加，鉻鐵到港增加，原料供應(yīng)穩(wěn)定，鋼廠方面產(chǎn)量穩(wěn)定，300系不銹鋼產(chǎn)量處于高位；需求端進(jìn)入消費(fèi)淡季，下游廠商購貨積極性降低，且海外出口轉(zhuǎn)差，終端消費(fèi)或以剛需為主。現(xiàn)貨市場方面，昨日交投氛圍延續(xù)較好。操作上建議，不銹鋼2309合約短期震蕩交易為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制

滬鋅

夜盤zn2309合約跌幅0.70%。美國二季度GDP數(shù)據(jù)高于預(yù)期及前值，加上美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25基點(diǎn)，鮑威爾發(fā)言讓市場對即將結(jié)束加息的預(yù)期增強(qiáng)；中央政治局會(huì)議提振市場情緒，國內(nèi)宏觀情緒較好?；久嫔?，6月鋅礦進(jìn)口大幅增加，預(yù)計(jì)后續(xù)進(jìn)口量仍延續(xù)高位，煉廠方面，國內(nèi)部分地區(qū)進(jìn)入常規(guī)檢修周期，進(jìn)入8月，國內(nèi)冶煉廠常規(guī)檢修增多，預(yù)計(jì)整體產(chǎn)量進(jìn)一步降低。需求端，下游三大板塊需求持續(xù)疲軟，開工率均出現(xiàn)不同程度的下滑，新增訂單匱乏，房地產(chǎn)新開工施工面積減少，初端及終端需求未見明顯提振，總體需求呈下滑趨勢，但國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策維持寬松向好，后續(xù)關(guān)注政策進(jìn)一步落地后對下游消費(fèi)的刺激情況。庫存方面，下游企業(yè)對經(jīng)濟(jì)預(yù)期變差導(dǎo)致其補(bǔ)庫意愿下滑，國內(nèi)呈小幅累庫趨勢?，F(xiàn)貨市場方面，昨日鋅價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢，下游畏高慎買，交投氛圍清淡，各地升水下滑?？偟膩碚f，宏觀環(huán)境有所改善，然仍處消費(fèi)淡季，預(yù)計(jì)短期滬鋅震蕩整理。操作建議，滬鋅zn2309合約短期震蕩交易為主，注意風(fēng)險(xiǎn)控制和交易節(jié)奏。

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