※ 化工品

瀝青

歐佩克聯(lián)盟深化減產(chǎn)使得供應(yīng)趨緊，美國(guó)二季度GDP意外加速增長(zhǎng)，國(guó)際原油期價(jià)上漲；國(guó)內(nèi)主要瀝青廠家開(kāi)工上升，貿(mào)易商庫(kù)存小幅回落；煉廠生產(chǎn)較為穩(wěn)定，低價(jià)資源報(bào)盤有限，現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)為主。國(guó)際原油強(qiáng)勢(shì)震蕩，終端需求較為平穩(wěn)，短線瀝青期價(jià)呈現(xiàn)寬幅震蕩。前20名持倉(cāng)方面，BU2310合約多單減幅大于空單，凈空單繼續(xù)增加。技術(shù)上，BU2310合約期價(jià)測(cè)試3850區(qū)域壓力，下方考驗(yàn)3700一線支撐，短線呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

苯乙烯

隔夜EB2309合約區(qū)間震蕩，收于8068元/噸。7月14日-7月20日，中國(guó)苯乙烯工廠產(chǎn)能利用率報(bào)67.27%，周環(huán)比上漲0.12%；整體產(chǎn)量在28.8萬(wàn)噸，較上周期上漲0.37萬(wàn)噸，周環(huán)比上漲1.3%。預(yù)計(jì)本周產(chǎn)量增加至30萬(wàn)噸左右，產(chǎn)能利用率在70-70.5%區(qū)間。中國(guó)苯乙烯工廠樣本庫(kù)存量11.62萬(wàn)噸，較上一周期下降1.42萬(wàn)噸，環(huán)比減少10.89%。全國(guó)各區(qū)域樣本庫(kù)存均有下降，庫(kù)存處于中位偏下水平，整體庫(kù)存壓力并不大。苯乙烯非一體化裝置本周均利潤(rùn)為50元/噸，較上周期+208元/噸，周環(huán)比增加131.23%。原油表現(xiàn)強(qiáng)勁，多頭仍有相當(dāng)?shù)捻g性。需求端，苯乙烯下游產(chǎn)能普遍上漲。周內(nèi)主體下游產(chǎn)出保持向好修復(fù)，預(yù)計(jì)三大主體下游對(duì)苯乙烯消費(fèi)量將有提升。盤面上， EB2309日度布林帶向上開(kāi)口，MADC動(dòng)能柱紅色減小，震蕩上行趨勢(shì)未改。操作上，建議EB2309合約逢低買入，參考止損點(diǎn)7800。

乙二醇

隔夜乙二醇震蕩收漲。供應(yīng)方面，當(dāng)前乙二醇開(kāi)工負(fù)荷下滑0.82%至58.35%;截至7月20日，華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù) 存總量99.37萬(wàn)噸，較上一統(tǒng)計(jì)周期減少1.47萬(wàn)噸，主要港口轉(zhuǎn)為去庫(kù)。需求方面，聚酯行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷穩(wěn)定在91.15%。短 期國(guó)際原油價(jià)格上漲增強(qiáng)乙二醇成本支撐，預(yù)計(jì)期價(jià)偏強(qiáng)震蕩。技術(shù)上，EG2309合約上方關(guān)注4250附近壓力，下方關(guān)注 4000附近支撐， 建議區(qū)間交易。

玻璃

本周玻璃無(wú)產(chǎn)線點(diǎn)火或者放水，整體供應(yīng)量平穩(wěn)，下周暫無(wú)產(chǎn)線計(jì)劃點(diǎn)火，目前日產(chǎn)量水平或?qū)⒀永m(xù)。需求方面，在“保交樓”政策推動(dòng)下，竣工面積環(huán)比出現(xiàn)大幅增加，中短期尚有大量未竣工樓盤存在剛需。本周全國(guó)浮法玻璃日度平均產(chǎn)銷率有所下滑，但整體仍處于較好水平，行業(yè)依舊處于去庫(kù)狀態(tài)，但庫(kù)存下滑力度較上期收窄。FG2309合約短線建議在1690-1750區(qū)間交易。

燃料油

歐佩克聯(lián)盟深化減產(chǎn)使得供應(yīng)趨緊，美國(guó)二季度GDP意外加速增長(zhǎng)，國(guó)際原油期價(jià)上漲；周三新加坡燃料油市場(chǎng)上漲，低硫與高硫燃料油價(jià)差升至88美元/噸。LU2309合約與FU2309合約價(jià)差為879元/噸，較上一交易日上升14元/噸；國(guó)際原油強(qiáng)勢(shì)震蕩，低高硫期價(jià)價(jià)差回升，燃料油期價(jià)呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)震蕩。前20名持倉(cāng)方面，F(xiàn)U2309合約空單減幅大于多單，凈多單出現(xiàn)增加。技術(shù)上，F(xiàn)U2309合約測(cè)試3500區(qū)域壓力，建議短線交易為主。LU2311合約測(cè)試4400區(qū)域壓力，短線呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

塑料

隔夜L2309合約震蕩上行，收于8199元/噸。7月14日-7月20日，國(guó)內(nèi)聚乙烯企業(yè)檢修損失量在11.13萬(wàn)噸，較上周期增加0.39萬(wàn)噸；平均產(chǎn)能利用率78.54%，較上周期下降0.8%；總產(chǎn)量在50.37萬(wàn)噸，較上周期減少0.33萬(wàn)噸。油制線性成本理論值為8585元/噸，較上周期+24元/噸，煤制線性成本理論值為6934元/噸，較上周期+124元/噸。原油表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，多頭仍有相當(dāng)?shù)捻g性。動(dòng)力煤價(jià)格在短期供需錯(cuò)配以及宏觀向好預(yù)期不斷強(qiáng)化的背景下走勢(shì)較強(qiáng)。需求端，聚乙烯下游各行業(yè)產(chǎn)能利用率較上周期下跌0.41%，整體需求未有較大變動(dòng)，企業(yè)多以剛需采購(gòu)為主，囤貨意愿不強(qiáng)，農(nóng)膜需求淡季，訂單跟進(jìn)有限。中國(guó)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)樣本庫(kù)存量：42.43萬(wàn)噸，較上期下跌3.38萬(wàn)噸，環(huán)比下降7.38%。綜合來(lái)看，聚乙烯成本端仍較為堅(jiān)挺，宏觀轉(zhuǎn)好預(yù)期未消退，下游處于淡季，但有農(nóng)膜需求增長(zhǎng)的預(yù)期，強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)博弈加劇。盤面上，L2309合約日度布林帶向上開(kāi)口，MACD紅色動(dòng)能柱增大，上行動(dòng)力增強(qiáng)；操作上，建議暫時(shí)觀望或輕倉(cāng)試多。

甲醇

近期恢復(fù)涉及產(chǎn)能多于檢修、減產(chǎn)涉及產(chǎn)能，國(guó)內(nèi)甲醇產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率提升，內(nèi)地企業(yè)庫(kù)存多降至低位，但因部分企業(yè)限量出貨，導(dǎo)致庫(kù)存稍有增加。港口方面，本周整體卸貨速度良好，港口庫(kù)存較大幅度累庫(kù)，但在臺(tái)風(fēng)天氣影響下，預(yù)計(jì)短期港口庫(kù)存卸貨速度將再度受到影響。需求方面，中天合創(chuàng)烯烴裝置負(fù)荷稍有降低，但山東魯西烯烴裝置負(fù)荷提升，本周國(guó)內(nèi)甲醇制烯烴產(chǎn)能利用率小幅下降。MA2309合約短線關(guān)注2300附近壓力，建議在2220-2300區(qū)間交易。

短纖

隔夜短纖震蕩收漲。成本方面，目前短纖加工費(fèi)上漲至927元/噸附近，加工利潤(rùn)回升。需求方面，短纖產(chǎn)銷較前一交易 日下跌106.82%至37.29%，產(chǎn)銷氣氛降溫。短期聚酯原料價(jià)格上漲增強(qiáng)短纖成本支撐，預(yù)計(jì)期價(jià)偏強(qiáng)震蕩。技術(shù)上， PF2310合約下方關(guān)注7150附近支撐，上方關(guān)注7500附近壓力，建議區(qū)間交易。

LPG

歐佩克聯(lián)盟深化減產(chǎn)使得供應(yīng)趨緊，美國(guó)二季度GDP意外加速增長(zhǎng)，國(guó)際原油期價(jià)上漲；華南液化氣市場(chǎng)維持漲勢(shì)，主營(yíng)煉廠繼續(xù)調(diào)漲，碼頭報(bào)價(jià)小幅上調(diào)，上游供應(yīng)偏緊，下游庫(kù)存有待消耗，市場(chǎng)購(gòu)銷氛圍清淡；外盤液化氣小幅上漲，8月進(jìn)口成本預(yù)期上行，燃燒需求放緩及倉(cāng)單壓力限制空間；華南國(guó)產(chǎn)氣價(jià)格上漲，LPG2309合約期貨較華南現(xiàn)貨貼水為187元/噸左右，較寧波國(guó)產(chǎn)氣貼水為237元/噸左右。LPG2309合約多單減幅大于空單，凈空單出現(xiàn)增加。技術(shù)上，PG2309合約站上4000關(guān)口，上方將測(cè)試4200區(qū)域壓力，短期液化氣期價(jià)呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)，操作上，短線交易為主。

聚丙烯

隔夜PP2309合約震蕩上行，收于7392元/噸。7月14日-7月20日，供應(yīng)端，PP產(chǎn)能利用率下降3.47%至74.02%，國(guó)內(nèi)聚丙烯產(chǎn)量58.93萬(wàn)噸，較上周期減少2.48萬(wàn)噸，降幅4.04%；較去年同期增加3.48萬(wàn)噸，漲幅6.28%。高溫天氣影響下，生產(chǎn)企業(yè)故障檢修增多，檢修期延長(zhǎng)，檢修量持續(xù)增長(zhǎng)。庫(kù)存方面，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示：中國(guó)聚丙烯總庫(kù)存量73.7萬(wàn)噸，較上期上漲1.94萬(wàn)噸，環(huán)比上漲2.63%。成本方面，截至2023年7月21日，油制PP理論成本為7784.59元/噸，較上周-18.55元/噸，周同比-0.24%；煤制PP理論成本為7125.5元/噸，較上周+48.42元/噸，周同比+0.68%。原油表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，多頭仍有相當(dāng)?shù)捻g性。動(dòng)力煤價(jià)格在短期供需錯(cuò)配以及宏觀向好預(yù)期不斷強(qiáng)化的背景下近期走勢(shì)較強(qiáng)。需求端，本周聚丙烯下游企業(yè)平均開(kāi)工率為48.60%，較上周-0.01%，較去年同期-1.6%。下游塑編市場(chǎng)進(jìn)入行業(yè)淡季，終端消費(fèi)以剛需為主，訂單情況延續(xù)弱勢(shì)。目前PP成本端支撐相對(duì)穩(wěn)定，石化企業(yè)在庫(kù)存壓力不大情況下挺價(jià)意愿較強(qiáng)，但下游對(duì)于高價(jià)貨源接受度較差，PP價(jià)格博弈進(jìn)一步加劇。盤面上，PP2309合約日度布林帶開(kāi)口向上，MACD紅色動(dòng)能柱增大，上行動(dòng)力增強(qiáng)；操作上，建議暫時(shí)觀望或輕倉(cāng)試多。

天然橡膠

目前國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)處于季節(jié)性割膠期，云南和海南產(chǎn)區(qū)膠水制全乳和制濃乳膠價(jià)差均維持平水。近期下游輪胎工廠補(bǔ)貨積極性好轉(zhuǎn)，采購(gòu)情緒增加，青島地區(qū)一般貿(mào)易及保稅庫(kù)存呈現(xiàn)小幅去庫(kù)，帶動(dòng)青島總庫(kù)存量下降，但整體庫(kù)存仍處于高水平狀態(tài)，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成壓制。需求方面，上周國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)產(chǎn)能利用率環(huán)比下降，目前多數(shù)企業(yè)排產(chǎn)運(yùn)行平穩(wěn)，山東地區(qū)部分企業(yè)靈活調(diào)整排產(chǎn)，產(chǎn)量稍有走低，企業(yè)內(nèi)銷出貨壓力增加，整體庫(kù)存緩慢提升，預(yù)計(jì)短期輪胎企業(yè)產(chǎn)能利用率維持穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。ru2309合約短線關(guān)注12230附近壓力，建議震蕩思路對(duì)待。

純堿

近期國(guó)內(nèi)純堿裝置檢修及減量裝置較多，整體產(chǎn)量及開(kāi)工下降明顯，純堿企業(yè)待發(fā)增加，訂單接收表現(xiàn)較好，本周國(guó)內(nèi)純堿企業(yè)庫(kù)存繼續(xù)下降，當(dāng)前企業(yè)庫(kù)存較低，貨源緊張，企業(yè)現(xiàn)貨價(jià)格仍有上漲預(yù)期。需求端表現(xiàn)穩(wěn)中有升，企業(yè)近期采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)增加，市場(chǎng)成交改善。SA2309合約短線關(guān)注2090附近支撐，建議震蕩思路對(duì)待。

原油

國(guó)際原油期價(jià)上漲，布倫特原油9月期貨合約結(jié)算價(jià)報(bào)84.24美元/桶，漲幅1.6%；美國(guó)WTI原油9月期貨合約報(bào)80.09美元/桶，漲幅1.7%。美國(guó)二季度GDP意外加速增長(zhǎng)；歐洲央行如期加息25個(gè)基點(diǎn)，暗示可能不會(huì)進(jìn)一步加息，美元指數(shù)大幅回升。歐佩克聯(lián)盟延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議至明年底，沙特將單方面減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日延長(zhǎng)至8月份，俄羅斯將8月原油出口減少50萬(wàn)桶/日，供應(yīng)趨緊預(yù)期支撐油市；沙特及俄羅斯原油出口量下降，美國(guó)原油及汽油庫(kù)存降幅低于預(yù)期，短線原油期價(jià)呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)震蕩。技術(shù)上，SC2309合約期價(jià)測(cè)試612區(qū)域壓力，下方考驗(yàn)5日均線支撐，短線上海原油期價(jià)呈現(xiàn)震蕩上漲走勢(shì)。操作上，建議短線交易為主。

紙漿

隔夜紙漿震蕩收漲。海外方面， ILWU Canada發(fā)布官方公告，稱ILWU加拿大碼頭工人核心小組投票否決了此前在聯(lián)邦調(diào) 解員介入后與不列顛哥倫比亞省海事雇主協(xié)會(huì)(BCMEA)達(dá)成一項(xiàng)的臨時(shí)性勞動(dòng)協(xié)議，并表示港口工人將在當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月 18日重新開(kāi)始罷工，以達(dá)成公平和談判達(dá)成的集體協(xié)議。庫(kù)存方面，本周紙漿主流港口樣本庫(kù)存量為 199.0 萬(wàn)噸，環(huán)比下 降0.2%，主要港口轉(zhuǎn)為去庫(kù)。 進(jìn)口方面，6月紙漿進(jìn)口量同比延續(xù)上漲，海外供應(yīng)端陸續(xù)修復(fù)。需求方面，5月歐洲紙漿 港口庫(kù)存小幅去化，但鷹派加息政策對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的抑制仍在加劇，后市歐美市場(chǎng)紙漿需求下行壓力仍舊巨大。國(guó)內(nèi)方面， 大部分紙企生產(chǎn)情況相對(duì)穩(wěn)定，白卡紙停機(jī)紙廠延續(xù)停機(jī)。技術(shù)上，SP2309合約下方關(guān)注4900支撐，上方關(guān)注5600壓力，建議區(qū)間交易。

PTA

隔夜PTA震蕩收漲。成本方面，當(dāng)前PTA加工差上漲至216元/噸附近，加工利潤(rùn)回升。供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)PTA裝置整體開(kāi)工 負(fù)荷下跌3.04%至79.51%;截至2023年7月20日，中國(guó)PTA庫(kù)存量:249.19萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.70萬(wàn)噸，同比減少7.42萬(wàn) 噸，周內(nèi)PTA庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)。需求方面，聚酯行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷穩(wěn)定在91.15%。短期國(guó)際原油價(jià)格上漲增強(qiáng)PTA成本支撐，預(yù)計(jì)期價(jià)偏強(qiáng)震蕩。技術(shù)上，TA2309合約上方關(guān)注6100附近壓力，下方關(guān)注 5750附近支撐， 建議區(qū)間交易。

尿素

近期國(guó)內(nèi)尿素復(fù)產(chǎn)企業(yè)明顯多于停車企業(yè)，尿素日產(chǎn)量回升至17萬(wàn)噸以上。國(guó)際價(jià)格強(qiáng)勢(shì)，加上印度發(fā)出尿素采購(gòu)招標(biāo)，出口端的預(yù)期向好提振市場(chǎng)情緒，本周尿素企業(yè)庫(kù)存延續(xù)去庫(kù)狀態(tài)，但由于多數(shù)企業(yè)處于零庫(kù)存狀態(tài)，少數(shù)企業(yè)庫(kù)存維持較低水平，整體去庫(kù)幅度較小。農(nóng)需逐步減弱，預(yù)計(jì)將于近期陸續(xù)結(jié)束，復(fù)合肥伴隨秋季肥預(yù)收推進(jìn)，企業(yè)生產(chǎn)積極性提升，但以生產(chǎn)高磷肥為主，且企業(yè)開(kāi)工率回升速度還需關(guān)注原料走勢(shì)和預(yù)收進(jìn)度；板材類需求仍受地產(chǎn)疲弱影響維持剛需。UR2309合約短線不宜繼續(xù)追高，需謹(jǐn)防期價(jià)過(guò)快上漲帶來(lái)的回調(diào)修正，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

PVC

隔夜V2309合約震蕩上行，收于6257元/噸。7月14日-7月20日，PVC生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率環(huán)比增加1.07%在73.46%，同比減少3.88%；產(chǎn)量在 43.54萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.11%，同比增加0.14%。國(guó)內(nèi)PVC社會(huì)庫(kù)存在47.66萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.75%，同比增加22.8%。成本方面，電石價(jià)格仍有上調(diào)跡象，加之液氯走勢(shì)好轉(zhuǎn)，電石法 PVC 生產(chǎn)成本上升；乙烯法PVC成本受氯乙烯價(jià)格上漲影響，成本環(huán)比上周增加。截止7月20日收盤，全國(guó)電石法、乙烯法PVC生產(chǎn)企業(yè)平均成本分別為5682元/噸、5833元/噸，周環(huán)比增加1.33%、增加2.17%；毛利分別為-58元/噸、417元/噸。下游PVC制品企業(yè)仍維持較低的開(kāi)工率運(yùn)行，需求淡季下，訂單情況難以改善。高溫多雨時(shí)節(jié)，型材企業(yè)訂單難有增量。煤炭?jī)r(jià)格在短期供需錯(cuò)配以及宏觀向好預(yù)期不斷強(qiáng)化的背景下近期走勢(shì)較強(qiáng)，給電石法制PVC較強(qiáng)的成本支撐，宏觀利好情緒未消退，強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)的背景下價(jià)格轉(zhuǎn)入震蕩區(qū)間。盤面上，V2309合約日度布林帶開(kāi)口向上，MACD紅色動(dòng)能柱增大，上行動(dòng)力增強(qiáng)；操作上，建議V2309合約逢低買入，參考止損點(diǎn)6050。

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