首先，原油市場是一個非常國際化的市場，原油的貿(mào)易是開放的，貿(mào)易流向也是多邊的。我們建立一個國際化的原油期貨市場，可以更準確的反映原油現(xiàn)貨市場的真實情況，從而更好的為實體經(jīng)濟服務(wù)。

其次，我國的原油對外依存度超過70%，在原油市場上我國是天然的買家。我們對國際參與者開放，有利于買賣雙方的平衡，從而建立一個更健康的市場機制。

第三，引入國際參與者，才能準確的反映亞太地區(qū)的原油市場的供需平衡，有了國際投資者的參與，可以更有效的增加我國在國際原油市場的話語權(quán)。

目前國際上原油的現(xiàn)貨交易最主要集中在歐洲的北海和地中海、美國、新加坡和中東地區(qū)，其對應(yīng)的歐洲、美國和亞太地區(qū)也是全球最大的原油消費區(qū)。而全球主要原油期貨則分別是芝加哥商品交易所(CME集團)旗下的紐約商品交易所 (NYMEX)的西德克薩斯中間基原油期貨合約(WTI)、位于倫敦的洲際交易所(ICE)的北海布倫特原油期貨合約、上海國際能源交易中心（INE）的中質(zhì)含硫原油合約（SC)和阿聯(lián)酋迪拜商品交易所(DME)的阿曼原油期貨合約。

目前國際市場系統(tǒng)廠商有提供綜合賬戶分立子賬戶的分賬交易功能。在交易所層面，一戶一碼是針對一個個人或一個機構(gòu)的交易主體來建立交易編碼的制度，如果機構(gòu)客戶有分立子賬戶的需求，需與相關(guān)技術(shù)系統(tǒng)廠商協(xié)商。

四種參與模式包括: 

模式1，境內(nèi)期貨公司會員直接代理境外客戶參與原油期貨; 

模式2，境外中介機構(gòu)接受境外客戶委托后，委托境內(nèi)期貨公司會員或者境外特殊經(jīng)紀參與者(一戶一碼)參與原油期貨; 

模式3，境外特殊經(jīng)紀參與者接受境外客戶委托參與原油期貨(直接入場交易，結(jié)算、交割委托期貨公司會員進行); 

模式4，作為能源中心境外特殊非經(jīng)紀參與者，參與原油期貨。

境外投資者的參與模式圖

來源:上海國際能源交易中心

境外機構(gòu)投資者參與我國原油期貨市場,應(yīng)當符合《上海國際能源交易中心期貨交易者適當性管理細則》的相關(guān)規(guī)定，包括相關(guān)業(yè)務(wù)人員具備期貨交易基礎(chǔ)知識，了解能源中心相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，通過相關(guān)測試，有歷史交易經(jīng)驗，申請交易編碼前5個工作日保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣100萬元或者等值外幣，具有健全的期貨交易管理制度，不存在嚴重不良誠信記錄或者被有權(quán)監(jiān)管機關(guān)宣布為期貨市場禁止進入者的情形，不存在法律、法規(guī)、規(guī)章和能源中心業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限制從事期貨交易的情形等。此外還需要遵守國家法律法規(guī)，以及能源中心的業(yè)務(wù)規(guī)則，同時能源中心鼓勵相關(guān)企業(yè)在原油期貨市場進行套期保值。境外機構(gòu)投資者參與我國原油期貨市場,除需要遵守我國相關(guān)法律法規(guī)、能源中心的業(yè)務(wù)規(guī)則外，還需要遵守其所在國家(或者地區(qū))的相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)則，同時能源中心鼓勵相關(guān)涉油企業(yè)在原油期貨市場進行套期保值。

對于境外投資者，一是可以通過境內(nèi)期貨公司代理參與交易;  二是可以通過境外中介機構(gòu)，并由境外中介機構(gòu)委托境內(nèi)期貨公司會員或者境外特殊經(jīng)紀參與者參與交易; 三是可以通過境外特殊經(jīng)紀參與者代理參與交易; 四是可以申請作為境外特殊非經(jīng)紀參與者直接參與交易。

一是可以直接以境外特殊經(jīng)紀參與者的方式從事代理業(yè)務(wù)，二是與境內(nèi)期貨公司會員或者境外特殊經(jīng)紀參與者建立委托關(guān)系，代理境外投資者參與交易。

目前上期能源在實際操作過程中，已對備案流程進行了整合、簡化，減少相關(guān)申請主體重復(fù)工作，例如:對于同一家期貨公司會員代理多家境外中介機構(gòu)的，在該期貨公司會員第二次進行委托代理業(yè)務(wù)備案時，無須重復(fù)提交“期貨公司會員委托代理制度、內(nèi)部控制制度和風險管理制度的材料”等材料;對于同一家境外中介機構(gòu)，在該公司第二次與期貨公司會員進行委托代理業(yè)務(wù)備案時，該境外中介機構(gòu)不用重復(fù)提交“經(jīng)公證和依法認證的境外中介機構(gòu)合法成立的資料”的原件，提供復(fù)印件即可。

境外個人投資者參與我國原油期貨市場，應(yīng)當符合《上海國際能源交易中心期貨交易者適當性管理細則》的相關(guān)規(guī)定，包括具備完全民事行為能力，具備期貨交易基礎(chǔ)知識，了解能源中心相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，通過相關(guān)測試，具有歷史交易經(jīng)驗，申請交易編碼前5個工作日保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣50萬元或者等值外幣，不存在嚴重不良誠信記錄或者被有權(quán)監(jiān)管機關(guān)宣布為期貨市場禁止進入者的情形，不存在法律、法規(guī)、規(guī)章和能源中心業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限制從事期貨交易的情形等。境外個人投資者參與我國原油期貨市場,除需要遵守我國相關(guān)法律法規(guī)、能源中心的業(yè)務(wù)規(guī)則外，還需要遵守其所在國家(或者地區(qū))的相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)則。境外個人投資者可以通過境內(nèi)期貨公司會員、境外特殊經(jīng)紀參與者和境外中介機構(gòu)參與我國原油期貨市場。

境外個人交易者可以選擇通過 1、境內(nèi)期貨公司會員直接代理，2、境外經(jīng)紀機構(gòu)代理的方式，參與上期能源原油期貨交易。前者要求境外個人交易者在境內(nèi)指定存管銀行開立專用期貨結(jié)算賬戶，賬戶性質(zhì)為“境外個人人民幣銀行結(jié)算賬戶”或“境外個人境內(nèi)外匯賬戶”;后者不需要在中國境內(nèi)開立銀行賬戶。

參與我國原油期貨市場的境內(nèi)機構(gòu)投資者應(yīng)當符合《上海國際能源交易中心期貨交易者適當性管理細則》的相關(guān)規(guī)定，包括相關(guān)業(yè)務(wù)人員具備期貨交易基礎(chǔ)知識，了解能源中心相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，通過相關(guān)測試，有歷史交易經(jīng)驗，申請交易編碼前5個工作日保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣100萬元或者等值外幣，具有健全的期貨交易管理制度，不存在嚴重不良誠信記錄或者被有權(quán)監(jiān)管機關(guān)宣布為期貨市場禁止進入者的情形，不存在法律、法規(guī)、規(guī)章和能源中心業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限制從事期貨交易的情形等。此外,還需要遵守國家法律法規(guī)，以及能源中心的業(yè)務(wù)規(guī)則，同時能源中心鼓勵相關(guān)企業(yè)在原油期貨市場進行套期保值。

參與我國原油期貨市場的境內(nèi)個人投資者應(yīng)當符合《上海國際能源交易中心期貨交易者適當性管理細則》的相關(guān)規(guī)定，包括具備完全民事行為能力，具備期貨交易基礎(chǔ)知識，了解能源中心相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，通過相關(guān)測試，具有歷史交易經(jīng)驗，申請交易編碼前5個工作日保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣50萬元或者等值外幣，不存在嚴重不良誠信記錄或者被有權(quán)監(jiān)管機關(guān)宣布為期貨市場禁止進入者的情形，不存在法律、法規(guī)、規(guī)章和能源中心業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限制從事期貨交易的情形等。此外還需要遵守我國法律法規(guī)、以及能源中心的業(yè)務(wù)規(guī)則，同時自然人不能參與原油期貨的實物交割。

目前能源中心已完成香港ATS與新加坡RMO的注冊工作。根據(jù)證監(jiān)會的指導(dǎo)意見，將探索建立并持續(xù)更新可開戶國家名單。

由于歐洲國家構(gòu)成比較多樣化，還會面臨歐盟及本國監(jiān)管機構(gòu)雙重監(jiān)管問題，故建議提供具體參與者的國別信息與參與模式，能源中心做針對性研究后反饋詳細意見。

根據(jù)《上海國際能源交易中心會員管理細則》第三十七條要求，“非期貨公司會員不得作為客戶另行開立賬戶從事期貨交易，經(jīng)能源中心批準的除外”。因此，同一法人主體如果是能源中心的非期貨公司會員，原則上不能再同時以客戶身份通過 經(jīng)紀機構(gòu)參與。

境內(nèi)方面，目前公募基金已被列入特殊單位客戶范疇，可以開立特殊法人客戶賬戶參與原油期貨交易。事實上已有不少基金產(chǎn)品開戶交易原油期貨。境外方面，目前上期能源已有境外特殊法人完成開戶。

在業(yè)務(wù)規(guī)則起草和修改方面，均接受英文反饋意見。在開戶及相關(guān)境外中介機構(gòu)與境外特殊參與者申請文件方面，上期能源接受中英文并行的申請文件內(nèi)容，根據(jù)《境外特殊參與者管理細則第四十一條》，境外中介機構(gòu)與境外特殊參與者申請文件，以中文為準。上期能源盡力提供法律、規(guī)則、通知、通告的中英文雙語版本，但作為法律文本，以中文版為準。

期貨公司開展境外業(yè)務(wù)應(yīng)當做好客戶的盡職調(diào)查(KYC)業(yè)務(wù)，不應(yīng)當局限于客戶的承諾函，可以視客戶的不同情況，采用資信核查公司開展背景調(diào)查、信用評級機構(gòu)出具意見、公司登記代理人核查、律師公證等多種形式進行核查。

截至2019年底，境外交易平臺目前已有CQG、PATs、Bloomberg、Tradex、易盛等交易軟件已完成接入，在結(jié)算系統(tǒng)方面，F(xiàn)IS已完成交易結(jié)算接入CTP，據(jù)悉尚有國際系統(tǒng)廠商也正積極準備接入的相關(guān)調(diào)研工作。上期能源持續(xù)與相關(guān)國際主要系統(tǒng)廠商保持溝通以協(xié)助更多大型國際系統(tǒng)廠商的接入。

原油百問第一期 ｜ 原油基本屬性
原油百問第二講 ｜ 國際原油供需
原油百問第三講 ｜ 國際原油貿(mào)易
原油百問第四講 ｜ 國際石油政治格局
原油百問第五講 ｜ 國內(nèi)石油市場
原油百問第六講 ｜ 國際油價機制
原油百問第七講 ｜ 期貨及衍生品市場
原油百問第八講 ｜ 國際原油期貨市場
原油百問第九講 ｜ 我國原油期貨合約設(shè)計

原油百問第十講 ｜ 我國原油期貨合約設(shè)計