由上海期貨交易所牽頭，云南省西雙版納勐臘縣人民政府大力支持的“2018年天然橡膠‘保險(xiǎn)+期貨’精準(zhǔn)扶貧云南省勐臘縣試點(diǎn)項(xiàng)目”于7月下旬正式出單。中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司北京分公司、瑞達(dá)期貨股份有限公司及其風(fēng)險(xiǎn)管理子公司瑞達(dá)新控資本管理有限公司積極參與并推動(dòng)了該項(xiàng)目的進(jìn)展。此次試點(diǎn)項(xiàng)目出單天然橡膠期貨區(qū)間價(jià)格保險(xiǎn)共計(jì)10092.71畝，折1009.2噸橡膠，總體保額1200余萬(wàn)元，勐臘縣瑤鄉(xiāng)區(qū)398戶(hù)農(nóng)戶(hù)將因此收益。

當(dāng)前，在我國(guó)推行農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大背景下，中央一號(hào)文件已連續(xù)三年明確提出“穩(wěn)步擴(kuò)大‘保險(xiǎn)+期貨’試點(diǎn)，探索‘訂單農(nóng)業(yè)+保險(xiǎn)+期貨（權(quán)）’試點(diǎn)”的創(chuàng)新模式，為實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)扶貧做出貢獻(xiàn)。在此背景下，上海期貨交易所大力推進(jìn)天然橡膠“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目，幫助貧困農(nóng)戶(hù)規(guī)避橡膠價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。以2017年為例，上期所專(zhuān)門(mén)投入扶持資金3960萬(wàn)元，覆蓋海南省、云南省15個(gè)貧困區(qū)縣，涉及天然橡膠現(xiàn)貨產(chǎn)量約36000噸，種植面積約40萬(wàn)畝。最終項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)賠付1823萬(wàn)元，1.5萬(wàn)余戶(hù)膠農(nóng)獲賠。

從橡膠本身的基本面來(lái)看，2018年全球天然橡膠仍然處于產(chǎn)能高峰期，供應(yīng)量將處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，加上2017年的大量進(jìn)口導(dǎo)致了結(jié)余庫(kù)存量大，進(jìn)一步增大了2018年供應(yīng)壓力。需求方面，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，天然橡膠的需求增速也將保持緩慢增長(zhǎng)。由于小排量汽車(chē)購(gòu)置稅優(yōu)惠政策已取消，購(gòu)置稅優(yōu)惠取消后，預(yù)計(jì)1.6及以下排量乘用車(chē)銷(xiāo)售量將可能出現(xiàn)回落；在環(huán)保政策下，輔料類(lèi)供給側(cè)改革或改變行業(yè)供應(yīng)現(xiàn)狀，低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的局面或?qū)⒌玫礁纳?，原材料價(jià)格連年下跌的紅利或已逐漸消失，且輪胎出口形勢(shì)不容樂(lè)觀，輪胎行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)下降，國(guó)內(nèi)輪胎產(chǎn)量增長(zhǎng)潛力不大。種種跡象表明，2018年天然橡膠價(jià)格仍有較大的壓力，年初至今，合約價(jià)格也一路下跌，Ru1901從上市以來(lái)跌幅超過(guò)5000點(diǎn)。因此，做好此次保險(xiǎn)試點(diǎn)項(xiàng)目，充分利用期貨工具幫助農(nóng)戶(hù)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，十分重要。

基于此，在上期所和勐臘縣人民政府的支持和指導(dǎo)下，瑞達(dá)期貨-人保北分團(tuán)隊(duì)積極開(kāi)展了一系列準(zhǔn)備工作。通過(guò)對(duì)產(chǎn)區(qū)一系列調(diào)研及農(nóng)戶(hù)走訪，確定了用“觸碰式的看跌期權(quán)產(chǎn)品”來(lái)規(guī)避橡膠價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，一方面最大限度的保護(hù)農(nóng)戶(hù)的利益，另一方面能夠降低保費(fèi)成本。

此外，為了更好的保護(hù)參保膠農(nóng)的利益，提高資金的利用效率，經(jīng)與當(dāng)?shù)卣⒈ｋU(xiǎn)公司、農(nóng)戶(hù)協(xié)商及對(duì)接，瑞達(dá)期貨團(tuán)隊(duì)建立會(huì)商制度，定時(shí)組織行情討論會(huì)議，不定期上門(mén)為農(nóng)戶(hù)和當(dāng)?shù)馗刹窟M(jìn)行培訓(xùn)。如果發(fā)生極端行情，出現(xiàn)不利于保險(xiǎn)價(jià)值的價(jià)格波動(dòng)，項(xiàng)目組將與保險(xiǎn)公司、當(dāng)?shù)卣畢f(xié)商，靈活變動(dòng)項(xiàng)目方案，最大程度的降低對(duì)沖虧損。

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