所謂國債期貨的套期保值，就是在期貨市場(chǎng)上買進(jìn)(賣出)與國債現(xiàn)貨市場(chǎng)數(shù)量相等，但交易方向相反的國債期貨合約，以便在未來某時(shí)期賣出(買入)與所持合約品種、數(shù)量、交割月份相同的另一合約，以補(bǔ)償由國債現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

國債期貨套期保值操作必須把握這樣幾點(diǎn)：

1、數(shù)量相等。只有現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)的交易數(shù)量相等，才能實(shí)現(xiàn)最佳避險(xiǎn)效果。

2、方向相反。套期所以能保值，是基于現(xiàn)貨與期貨價(jià)格的相同走向。在這樣的前提下，如果在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)上的兩筆交易方向相同，則其結(jié)果是要么兩筆交易都盈利，要么兩筆交易皆虧損，相當(dāng)于擴(kuò)大了現(xiàn)貨市場(chǎng)的原有風(fēng)險(xiǎn)，違背了套期保值的初衷。

3、交收月相同或相近。即所選用的期貨合約的交割月份最好與投資者將來在現(xiàn)貨市場(chǎng)上實(shí)際買進(jìn)或賣出現(xiàn)貨國債的時(shí)間相同或相近，這是實(shí)現(xiàn)最大限度避險(xiǎn)的必備條件。

4、品種最好一致。這是因?yàn)?，?duì)同一品種的國債而言，其現(xiàn)貨與期貨價(jià)格的相關(guān)性最強(qiáng)。

5、應(yīng)選擇有一定風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)貨交易進(jìn)行套期保值。如果市場(chǎng)價(jià)格較為穩(wěn)定，那就不需進(jìn)行套期保值，進(jìn)行保值交易需支付一定費(fèi)用。 

6、根據(jù)價(jià)格短期走勢(shì)預(yù)測(cè)，計(jì)算出基差(即現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格之間的差額)預(yù)期變動(dòng)額，并據(jù)此作出進(jìn)入和離開期貨市場(chǎng)的時(shí)機(jī)規(guī)劃，并予以執(zhí)行。

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