巴菲特何以成為巴菲特？這個問題或許對于所有參加伯克希爾50周年股東大會的人而言都是值得思考的。

    許多人試圖從巴菲特的言行中尋找到如何選股的“神技”，但是這顯然緣木求魚。巴菲特能夠成功的一些特質(zhì)可以被普通人所效仿，但是普通人是否能夠發(fā)現(xiàn)這些特質(zhì)并學習才是關鍵。

    尋找“安全邊際”

    現(xiàn)年84歲的巴菲特自師從Benjamin Graham之后就一直深信，股價的波動通常是由于投資者的情緒波動所引起，而非真正的價值。但是股票代表了公司(商業(yè))的股權，而不是市場價格。只有當投資存在“安全邊際”——價值明顯超過了股價的時候，投資才會有價值。無論市場如何變化，這一法則對于巴菲特而言從未改變。

    獨立思考+獨立決策

    “投資對我而言并非難事，因為我控制著公司的決策權。我可以根據(jù)我自己的判斷來做投資，這對于其他傳統(tǒng)(管理資金)的公司而言并不常見。在我遇到芒格之后，我做出了一些改變/讓步，但是獨立思考/決策一直是我的特色?！卑头铺厝缡钦f。

    現(xiàn)金為王，管理情緒

    在牛市中，普通資產(chǎn)管理人通常對手握現(xiàn)金持厭惡態(tài)度，但是正如巴菲特在其2010年的信中所言，“無論是市場本身還是投資者情緒，充裕的現(xiàn)金使得伯克希爾哈撒韋可以在任何時候做到從善如流?！?/span>

    “在別人貪婪的時候恐懼，在別人恐懼的時候貪婪”則道出了巴菲特對于情緒的看法和掌控。橡樹資本 Howard Marks認為，情緒對于所有投資者而言都是最大的敵人。但是對于巴菲特而言，只要他看準了機會，他就不會被情緒所左右。而那些他認為不擅長的領域，巴菲特也從不會冒險介入。

    不變的熱情

    即便已經(jīng)是耄耋之年，巴菲特對于投資的熱情卻絲毫沒有改變。“我每年10萬美金的薪水有一半會反還給公司，對于我而言，這份工作所帶來的樂趣是對我最大的賞賜。當然，在和芒格相遇之后，這種樂趣更是有增無減?！?/span>

    最后，如果有人想成為下一個巴菲特，那么他最好先搞明白自己投資的追求和目的什么，自己在這個行業(yè)中了解什么、不了解什么?！拔沂钦l？我從哪里來？要到哪里去？”這個哲學命題在投資界也會是一個亙古不變的話題。

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