盈利方式千百種，但都具備一些相同的必要條件
   　
　　中長線交易

　　中長線交易要取得穩(wěn)定良好的收益，必須對中長期的基本面判斷準(zhǔn)確，這基于很好地掌握品種的供求關(guān)系，以及對產(chǎn)業(yè)的相關(guān)信息把握到位、及時，同時還必須對政策及經(jīng)濟(jì)環(huán)境有比較準(zhǔn)確的分析。而擁有現(xiàn)貨背景的企業(yè)或貿(mào)易商，或者擁有強(qiáng)大調(diào)研實(shí)力的券商、基金等大機(jī)構(gòu)一般就擁有這樣的一個基礎(chǔ)條件。

　　做中長線交易，對建倉價格并不要求十分精確和具體，但對倉位管理水平要求比較高。一般地，中長線投資都會采取“左側(cè)”加“右側(cè)”的交易形式，當(dāng)價格處于“左側(cè)”時，可能已經(jīng)較大幅度地偏離了正常價值區(qū)域，這時候中長線投資者就可以逐步介入了。但由于短期價格波動還受到一些投機(jī)資金的影響，因此價格可能會出現(xiàn)短暫性的非理性波動，對此，中長線投資者是不會過分在意或捕捉這個機(jī)會。而當(dāng)價格波動恢復(fù)理性時，價格開始向正常價值區(qū)域回歸，這時價格波動開始轉(zhuǎn)入“右側(cè)”，中長線投資者一般會繼續(xù)加倉，這時候就變成“右側(cè)”交易。

　　在“左側(cè)”和“右側(cè)”交易中，對倉位管理要求比較嚴(yán)格，一下子把全部資金用于“左側(cè)”交易不行，但也不能完全等到行情進(jìn)入“右側(cè)”時，才去布局介入，因?yàn)榇藭r介入成本比較高，很被動。

　　就風(fēng)險控制而言，由于是中長線投資，所以風(fēng)控的核心點(diǎn)不是某一關(guān)鍵位置價格的突破與否，更多是基本面供求關(guān)系與現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)鏈條上的購銷變化。甚至有些產(chǎn)業(yè)客戶（具備交割資格的法人戶）會利用交割這一手段來化解套?；蛱桌系娘L(fēng)險。而一般散戶投資者在這方面就明顯處于劣勢。
　　

　　短線交易

　　短線交易包括日內(nèi)短線和隔日（或隔幾個交易日）短線兩種，這里主要指隔日短線。短線交易要取得成功，必須熟知短期內(nèi)即將公布的相關(guān)數(shù)據(jù)及其預(yù)判，以及市場對其預(yù)期及操作傾向。

　　短線交易要求對價格的波動具有較高的敏感性，能大致預(yù)測未來數(shù)個交易日內(nèi)可能的價格運(yùn)行方向，能客觀評估價格的變化和主流資金短期動向以及對價格的影響。

　　一般來說，對于短線交易來說，在對目標(biāo)品種的預(yù)期投資總額中，可先以40%資金介入，隨后會發(fā)生兩種情況：一是價格波動不利于自己，此時可以考慮補(bǔ)倉40%資金（和原先投入倉位一致）；二是價格波動有利于自己，此時可以考慮順勢加倉40%資金。對于第一種情況，應(yīng)慎重重新評估分析價格，因?yàn)槎唐诘牟焕邉菘赡苌罨癁楦L期周期（或不利程度更大），這時候的補(bǔ)倉應(yīng)密切注意風(fēng)險控制。當(dāng)然對于第二種情況，也必須進(jìn)行風(fēng)險控制，價格的波動有時候反復(fù)性比較強(qiáng)，甚至?xí)刑摷偻黄频南葳澹荒芗觽}后使得新舊倉位后期均陷入虧損的境地，并且也應(yīng)合理考慮新舊倉位的風(fēng)險線。

　　日內(nèi)交易

　　日內(nèi)交易者必須清楚當(dāng)日即將公布的數(shù)據(jù)消息（包括隔夜國際國內(nèi)已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)或發(fā)生的事件），對數(shù)據(jù)的可能影響應(yīng)有個大致的評估。

　　日內(nèi)交易者的操作手法分好幾種，日內(nèi)炒單、日內(nèi)波段、日內(nèi)套利，等等。這里單以日內(nèi)波段操作的角度來說。正常情況下，對于日內(nèi)強(qiáng)弱及波段方向的判斷可以分為兩種：

　　一是內(nèi)外盤對比法則。若目標(biāo)品種有相應(yīng)的外盤且兩者走勢關(guān)聯(lián)性比較大時（特別是外盤對內(nèi)盤的影響程度較大時），當(dāng)外盤隔夜表現(xiàn)強(qiáng)勁而國內(nèi)盤面開盤后顯弱勢，則存在一定的日內(nèi)做空機(jī)會，反之，亦然。另外，若周邊市場表現(xiàn)比較強(qiáng)勁（多頭勢），但目標(biāo)品種卻不跟隨，偏弱甚至有被打壓之勢，則說明當(dāng)日存在一定的做空機(jī)會，價格將有一波日內(nèi)下跌趨勢。

　　二是其他情況。若目標(biāo)品種沒有比較明顯的關(guān)聯(lián)外盤品種，而且當(dāng)日周邊市場也無明顯的多頭（或空頭）氛圍，則不應(yīng)急于開盤后就定論下單，而是應(yīng)該“讓子彈飛一會兒”，等明顯的多空傾向特征出現(xiàn)后，再買多或賣空。

　　有時候開盤后10分鐘內(nèi)多空會有比較激烈的爭奪，表現(xiàn)為價格快速、較大幅度地波動而且成交量也明顯放大，這時候是多空激烈爭奪的開始，可以根據(jù)一些技術(shù)特征及量價關(guān)系分析評估未來的多空方向，為下單做準(zhǔn)備。有時候開盤后1到2個小時，價格都會處于波瀾不驚狀態(tài)，但若此時持倉量穩(wěn)步持續(xù)放大，而價格又尚未大幅波動，則說明有主流資金進(jìn)場，日內(nèi)必然會掀起一波可觀行情。這種情況下，該品種就是值得日內(nèi)操作的標(biāo)的物了。

　　對于日內(nèi)交易來說，一般情況下倉位管理采取的是重倉交易，不宜采取補(bǔ)倉策略。因?yàn)橐坏﹥r格走勢與原先建倉方向相反，說明原來的判斷不對。錯了就是錯了，補(bǔ)倉后價格也未必能返回到均價位置，錯了之后采取風(fēng)險控制（止損）為上策。

　　另外，日內(nèi)交易有些時候會受到一些局部資金的局部控制，因此一般散戶做日內(nèi)交易，必須明白主流資金的意圖且睬準(zhǔn)入場節(jié)奏。有時候“反大眾心理”行事是很有效果的。

　　程序化交易

　　程序化交易所采用的策略，大致分為兩種：突破順勢追擊和區(qū)間振蕩式操作（逆勢交易）。程序化交易成功的基礎(chǔ)是有良好的策略，只有將良好的策略轉(zhuǎn)化為機(jī)器語言，才是成功的程序化交易。

　　而良好的策略必須先經(jīng)過歷史數(shù)據(jù)模擬測試，最后還能通過一定時間的實(shí)盤驗(yàn)證。而滑點(diǎn)、回撤、開平倉速度等，在測試過程中需要重點(diǎn)關(guān)注。此外，經(jīng)過模擬驗(yàn)證后投入到實(shí)盤運(yùn)行中的程序化策略，還必須定期進(jìn)行檢驗(yàn)重新評估，若有問題必須重新修正，然后再重新投入使用。

　　當(dāng)然，市場里還有些特殊的策略，是專門來“獵殺”市場上普遍使用的一些策略的，比如一些反量化策略，就是有針對性設(shè)計(jì)的策略，前提是你得熟知目前市場普遍的策略是什么，他們的盲點(diǎn)和缺陷在哪里，又如何通過程序設(shè)計(jì)來“制造”陷阱，從而“吃掉”這些大眾化策略的錢。但是，這些“獵殺者”策略，一般只是偶爾能夠發(fā)揮作用，因?yàn)檫@些策略要想產(chǎn)生作用，也需要行情的配合，行情剛好運(yùn)行到這些策略可能處于缺陷和盲區(qū)的時候，“獵殺者”便瞬間出擊。不過，長期下來，這些特殊策略也能獲利頗豐。

　　套利及對沖交易

　　一般傳統(tǒng)意義上的套利應(yīng)盡量采用交易所的套利指令，若沒有相應(yīng)的套利指令最好自行開發(fā)出套利指令。

　　應(yīng)區(qū)分傳統(tǒng)和新興意義上的套利，傳統(tǒng)的套利一般指跨期套利、期現(xiàn)套利以及關(guān)聯(lián)性很高的跨品種套利（同一產(chǎn)業(yè)鏈條上的如油粕套利），而新興意義上的套利范圍更廣，還包括一些對沖套利。套利交易時，要注意“兩腿”（或多腿）之間資金容量（特別是單位時間下市場容量）的差異，差異過大可能導(dǎo)致價差出現(xiàn)過大的“滑點(diǎn)”，對盈利空間產(chǎn)生沖擊。

　　要做好套利交易，首先得避開套利交易中的一些誤區(qū)并掌握一些技巧，而關(guān)于套利交易中的一些誤區(qū)和技巧的相關(guān)文章，筆者已在期貨日報(bào)2014年6月18日的《投資交流》版發(fā)文，淺談了自己的觀點(diǎn)，可供讀者參考。

　　總之，盈利的方式千百種，但他們都具備一些相同的必要條件：突出的分析能力（包括基本面或技術(shù)面等）、合理的倉位管理、恰當(dāng)和及時的風(fēng)險控制、過硬的心態(tài)（程序化交易除外），等等。

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