巴菲特的投資策略簡(jiǎn)單易懂易行，為什么卻很少人真正做到？原因是習(xí)慣的力量。決定我們命運(yùn)的不是知識(shí)、不是思維，而是習(xí)慣。盡管我們的腦子很明白，但我們操作時(shí)會(huì)不由自主地繼續(xù)用多年習(xí)慣的方式去做投資。

    這很像減肥，盡管你下定決心要減肥，也非常清楚如何減肥，但是你的心管不住你的身，嘴上還在說(shuō)我要減肥，但手中的筷子已經(jīng)伸向紅燒肉。

    積習(xí)難改，正如巴菲特所說(shuō)：“習(xí)慣的鎖鏈總是輕得難以察覺(jué)，等到后來(lái)察覺(jué)時(shí)卻已經(jīng)重得難以掙斷?！眲e說(shuō)是我們這些凡人，即使是巴菲特本人，非常聰明、非常堅(jiān)韌、非常理性，改掉自己只買(mǎi)便宜貨的投資習(xí)慣，轉(zhuǎn)變?yōu)橹毁I(mǎi)超級(jí)明星公司，就花了20多年。巴菲特的經(jīng)驗(yàn)表明，改變老習(xí)慣，形成新習(xí)慣，有三大困難：

    第一，認(rèn)識(shí)到必須改變老習(xí)慣就非常困難。

    巴菲特嘲笑自己花了20年才認(rèn)識(shí)改變投資習(xí)慣是多么重要：“你必須要注意的是，你們的董事長(zhǎng)我一直是一個(gè)能夠快速學(xué)習(xí)的家伙，只用了20年時(shí)間，就認(rèn)識(shí)到買(mǎi)入好公司是多么的重要。在這20年間，我到處尋找"便宜貨"很不走運(yùn)的是我確實(shí)找到了一些便宜貨。為此我受到的懲罰是受到一場(chǎng)教育，對(duì)于非全線的農(nóng)場(chǎng)設(shè)備制造商、三流的百貨商店，以及新英格蘭地區(qū)的紡織廠的經(jīng)濟(jì)狀況有了更好的理解?！?/span>

    巴菲特(1989年)反思自己的錯(cuò)誤是非常遲鈍，以至于用了25年才明白接受新習(xí)慣只買(mǎi)好公司的道理：

    “(過(guò)去25年)我所犯的第一個(gè)錯(cuò)誤，就是買(mǎi)下伯克希爾公司的控制權(quán)。雖然我很清楚這家公司的紡織業(yè)務(wù)沒(méi)有什么發(fā)展前景，但是它的股票價(jià)格看起來(lái)實(shí)在太便宜了，讓我無(wú)法抵擋買(mǎi)入的誘惑。我在早些年間買(mǎi)入這類便宜貨股票相當(dāng)賺錢(qián)，但是到1965年我收購(gòu)伯克希爾時(shí)，我逐漸意識(shí)到這種投資策略并不是那么理想……以一般的價(jià)格買(mǎi)入一家非同一般的好公司，遠(yuǎn)遠(yuǎn)勝過(guò)用非同一般的好價(jià)格買(mǎi)下一家一般的公司。芒格很早就明白了這個(gè)道理，我卻是一個(gè)遲鈍的學(xué)生。但是現(xiàn)在我也明白了，我們買(mǎi)入公司或者股票時(shí)，我們尋找的是一流的公司，而且還要有一流的管理?！?/span>

    第二，改變習(xí)慣過(guò)程更是極其困難。

    聽(tīng)起來(lái)改變習(xí)慣很簡(jiǎn)單，減過(guò)肥、戒過(guò)煙，你就會(huì)明白，改掉多年的老習(xí)慣是多么困難，尤其是改變過(guò)去曾經(jīng)讓你非常成功的老習(xí)慣。正如芒格所說(shuō)：“巴菲特的投資思維確實(shí)有些輕微的阻塞，因?yàn)樗趯?dǎo)師格雷厄姆的投資模式下做了很多年投資，而且賺了很多錢(qián)。想要從這種非常成功的投資模式轉(zhuǎn)換到新的投資模式，實(shí)在是非常困難?！?/span>

    巴菲特在1967年10月9日致合伙人的信中講了一個(gè)積習(xí)難改的故事：

    伯納德.羅素講過(guò)這樣一個(gè)故事：“第一次世界大戰(zhàn)后，有兩個(gè)來(lái)自于立陶宛的女孩住在他的莊園里。羅素先生家里每天一日三餐，餐桌上的食物非常豐富，兩個(gè)女孩吃都吃不完?？墒牵刻焱砩?，關(guān)燈睡覺(jué)之后，兩個(gè)女孩就會(huì)悄悄溜出房間，從鄰居家偷些蔬菜，藏在她們的房間里。羅素爵士對(duì)兩個(gè)女孩解釋說(shuō)，在她們國(guó)家立陶宛處于戰(zhàn)爭(zhēng)期間時(shí)，這種偷菜的行為是很合情合理的，但是，到了英國(guó)鄉(xiāng)村再這么做，就不太合適了。兩個(gè)女孩點(diǎn)頭表示同意，卻繼續(xù)天天晚上出去偷菜。最終他只能滿足于得出這樣的觀點(diǎn)：這兩個(gè)立陶宛女孩的行為，盡管在自己鄰居的眼里看來(lái)非常奇怪不可理解，但是其實(shí)和老洛克菲勒的行為沒(méi)什么兩樣?！?/span>

    千萬(wàn)不要以為，習(xí)慣可以一夜之間徹底改變，這需要很長(zhǎng)一段時(shí)間慢慢來(lái)。巴菲特把自己的轉(zhuǎn)變歸功于芒格的影響：“如同格雷厄姆教導(dǎo)我挑選廉價(jià)股，芒格不斷告誡我不要只買(mǎi)進(jìn)便宜貨，這是他對(duì)我最大的影響，讓我擺脫了格雷厄姆觀點(diǎn)的局限，這就是芒格思想的力量，他拓展了我的視野?！卑头铺乇硎咀约汉芏嗫捶ㄊ锹剞D(zhuǎn)向了芒格的觀點(diǎn)：“我不斷進(jìn)化，我以非同尋常的速度從猩猩進(jìn)化到人類?！?/span>

    第三，成功改變習(xí)慣后有時(shí)也難免舊病復(fù)發(fā)。

    即使是巴菲特花了25年基本改掉了偏愛(ài)便宜貨的舊習(xí)慣，后來(lái)養(yǎng)成新習(xí)慣只買(mǎi)好公司做了很多年，但是2012年82歲的巴菲特發(fā)現(xiàn)自己還是很難完全改掉老習(xí)慣，偶爾還是會(huì)犯下同樣的錯(cuò)誤：“50多年前，芒格就告訴我，以一個(gè)一般的價(jià)格買(mǎi)入一家非同一般的公司，遠(yuǎn)遠(yuǎn)好過(guò)于以一個(gè)非同一般的價(jià)格買(mǎi)入一家一般的公司。盡管他的這個(gè)觀點(diǎn)背后的邏輯很有說(shuō)服力，我有時(shí)還會(huì)回到我尋找便宜貨的老習(xí)慣，這種收購(gòu)企業(yè)尋找便宜貨的結(jié)果介于低得可以忍受和糟糕得無(wú)法忍受之間。幸運(yùn)的是，我犯下錯(cuò)誤往往是在收購(gòu)小企業(yè)的時(shí)候。我們收購(gòu)大企業(yè)的結(jié)果往往都相當(dāng)不錯(cuò)，少數(shù)幾筆大型收購(gòu)的結(jié)果可以說(shuō)非常不錯(cuò)?！?/span>

    改變多年的投資習(xí)慣非常困難，但非常值得。正是這個(gè)改變，讓巴菲特的投資成就遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)格雷厄姆，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)格雷厄姆其他所有學(xué)生。巴菲特說(shuō)：“如果我只學(xué)習(xí)格雷厄姆，就不會(huì)這么富有。”錯(cuò)誤的壞習(xí)慣必須改，要么習(xí)慣干掉你，要么你干掉習(xí)慣，最終決定你命運(yùn)的內(nèi)在因素只有一個(gè)：習(xí)慣。

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