我國首個航運期貨品種——集運指數(shù)（歐線）期貨即將迎來首次交割。作為國內(nèi)首個服務(wù)類衍生產(chǎn)品、首個在商品期貨交易所上市的現(xiàn)金交割品種，交易者應(yīng)該如何參與交割？有什么需要注意的事項？小編收集了市場廣泛關(guān)注的問題并進(jìn)行匯總解答。

首次交割的是哪個合約？

答：2023年8月18日，集運指數(shù)（歐線）期貨在上海期貨交易所全資子公司上海國際能源交易中心（下稱上期能源）正式掛牌交易。這是全球首個依托我國指數(shù)開發(fā)的航運期貨品種，也是我國期貨市場首個服務(wù)類現(xiàn)金交割的期貨品種。上市首日，共掛牌5個合約，依次是EC2404、EC2406、EC2408、EC2410、EC2412。EC2404是集運指數(shù)（歐線）期貨最早交割、到期需要摘牌的合約。

首次交割對品種而言有什么意義？

答：交割是期貨合約生命周期的最后一個環(huán)節(jié)，交割將期貨市場和現(xiàn)貨市場連接起來，通過交割，期貨價格和現(xiàn)貨價格逐步收斂、趨于一致，期貨市場價格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能逐步發(fā)揮。首次交割順利完成后，集運指數(shù)（歐線）期貨首行合約將走完掛牌上市、交易、結(jié)算、交割等完整流程，市場對集運指數(shù)（歐線）期貨運行情況、功能發(fā)揮等的理解和認(rèn)識將更加深入全面。

首次交割日是哪天？

答：根據(jù)合約表，集運指數(shù)（歐線）期貨合約最后交易日為合約交割月份最后一個開展期貨交易的周一（上海國際能源交易中心可以根據(jù)國家法定節(jié)假日等調(diào)整最后交易日），交割日同最后交易日，EC2404的交割日為2024年4月29日。

交割方式和單位是什么？

答：集運指數(shù)（歐線）期貨采用現(xiàn)金交割，在合約最后交易日，交易雙方依照上期能源的規(guī)則和程序，按照交割結(jié)算價進(jìn)行現(xiàn)金差價結(jié)算，了結(jié)到期未平倉合約。交割單位為1手，交割數(shù)量是交割單位的整數(shù)倍。

交割價格如何計算？

答：根據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)則，EC2404的交割結(jié)算價是上海航運交易所在4月15日、22日、29日發(fā)布的三個上海出口集裝箱結(jié)算運價指數(shù)（歐洲航線）(下稱標(biāo)的指數(shù))的算術(shù)平均值。用公式表示如下：

PT：為EC2404合約的交割結(jié)算價

P1：為上海航運交易所在4月15日發(fā)布的標(biāo)的指數(shù)

P2：為上海航運交易所在4月22日發(fā)布的標(biāo)的指數(shù)

P3：為上海航運交易所在4月29日發(fā)布的標(biāo)的指數(shù)

臨近交割，品種參數(shù)是否有變化？

答：有的。按照上期能源業(yè)務(wù)規(guī)則，集運指數(shù)（歐線）期貨合約臨近交割，漲跌停板幅度擴(kuò)大、保證金比例提高、持倉限額變小。

1.漲跌停板幅度

EC2404合約目前的漲跌停板幅度是20%，與業(yè)務(wù)規(guī)則規(guī)定的最后交易日漲跌停板幅度20%一致，因此20%的漲跌停板幅度將維持到合約摘牌。

2.保證金比例

EC2404合約目前的保證金比例是22%，大于業(yè)務(wù)規(guī)則規(guī)定的最后交易日前第七個交易日起至最后交易日前第三個交易日（即4月18日—24日）20%的比例，因此4月18日—24日EC2404合約的保證金比例維持22%，最后交易日前第二個交易日起至最后交易日（4月25日—29日）保證金比例提高為30%。

3.持倉限額

4月18日—24日，非期貨公司會員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者、客戶為360手（單邊），4月25日—29日，非期貨公司會員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者、客戶為120手（單邊）。

參與交割還需要注意哪些風(fēng)險？

答：海運集運歐線市場價格波動較大，在EC2404合約最后交易日，如果當(dāng)日標(biāo)的指數(shù)出現(xiàn)極端波動，可能導(dǎo)致交割盈虧放大，提醒參與集運指數(shù)（歐線）期貨合約現(xiàn)金交割的各方提前做好風(fēng)險管理工作，加強風(fēng)險測算與評估，有效避免因交割引發(fā)資金風(fēng)險。市場參與者在進(jìn)行集運指數(shù)（歐線）期貨交易和交割時，應(yīng)充分了解相關(guān)規(guī)則和風(fēng)險，根據(jù)自身交易目標(biāo)和風(fēng)險承受能力做出理性決策。