什么樣的市場(chǎng)機(jī)會(huì)多，什么樣的策略勝率高？這是期貨交易者面臨的重要問(wèn)題。很多期貨交易者敗多勝少，根本原因就是只看到了機(jī)會(huì)，而不重視勝率。

相對(duì)于銀行存款、國(guó)債產(chǎn)品、信托理財(cái)?shù)?，股票市?chǎng)有著更多的交易機(jī)會(huì)，而相對(duì)于股票市場(chǎng)，期貨市場(chǎng)的交易機(jī)會(huì)更勝一籌。

但機(jī)會(huì)多并不等于勝率高。就像現(xiàn)在學(xué)美術(shù)的學(xué)生，他們可用的工具太多了，比如馬克筆、勾線筆、高光筆、水彩筆、彩鉛等。但作畫(huà)時(shí)并不需要“十八般武器”全用上，就像齊白石畫(huà)蝦，并不需要太多的工具，有趣靈魂的表現(xiàn)形式往往深邃而簡(jiǎn)潔、透徹而精煉。

交易量過(guò)大  勝率降低

期貨市場(chǎng)源于遠(yuǎn)期交易，與股票市場(chǎng)的融資融券不同，其“天生的”保證金制度使得期貨市場(chǎng)的杠桿呈現(xiàn)“三零”特征：零手續(xù)、零成本和零期限。投資者只要開(kāi)立期貨交易賬戶，立即享有永久免費(fèi)使用杠桿的權(quán)利。

要說(shuō)哪個(gè)科學(xué)家在期貨界的粉絲最多，筆者認(rèn)為非阿基米德莫屬。他曾豪邁地說(shuō)：“給我一個(gè)支點(diǎn)，我就能撬起整個(gè)地球?！币孕〔┐蟮恼T惑，可讓“天下英雄競(jìng)折腰”。是啊，同等數(shù)量的資金，能夠達(dá)到幾倍甚至幾十倍的交易規(guī)模，怎能不讓人心動(dòng)。

十九世紀(jì)，美國(guó)正在如火如荼地進(jìn)行西部大開(kāi)發(fā)，當(dāng)時(shí)美國(guó)西部地區(qū)地廣人稀，地價(jià)十分便宜，所以土地的出售方式也很特別：交一定數(shù)量的錢(qián)，讓購(gòu)地者跑馬圈地。也就是說(shuō)，你騎馬一天能跑多大的面積，就能獲得多大的土地。后來(lái)美國(guó)的馬不夠用了，就開(kāi)始跑步圈地，于是就有了這么一個(gè)發(fā)人深省的故事：當(dāng)時(shí)有一個(gè)人付錢(qián)之后就拼命奔跑，從早晨到中午，一步也不懈怠，唯恐少得一寸土地。跑到黃昏的時(shí)候，他突然意識(shí)到，如果自己在規(guī)定時(shí)間內(nèi)不能跑回起點(diǎn)，將會(huì)前功盡棄，因此他更加不要命地往回趕。遺憾的是，當(dāng)他費(fèi)盡千辛萬(wàn)苦跑回起點(diǎn)時(shí)，卻由于太過(guò)乏力摔倒在地，當(dāng)場(chǎng)氣絕身亡，賣(mài)地的人只好將他草草埋葬，他最終所占有的地方不過(guò)一口棺材的大小。后來(lái)俄國(guó)作家列夫·尼古拉耶維奇·托爾斯泰受此啟發(fā)，寫(xiě)過(guò)一篇《一個(gè)人需要多少土地》的短篇小說(shuō)，專門(mén)諷刺人性中貪得無(wú)厭的心理。

按照我們多年的投資實(shí)踐和觀察，凡是使用二倍杠桿（三倍現(xiàn)貨規(guī)模）以上的操作，基本上都是超出自身能力的行為，風(fēng)險(xiǎn)上升而勝率下降。這是因?yàn)楦軛U使用過(guò)大，容錯(cuò)率就會(huì)大大下降。市場(chǎng)一旦出現(xiàn)反向波動(dòng)，交易者就不得不止損，或者以爆倉(cāng)出局。正因?yàn)槿绱?，在機(jī)會(huì)較少的股市，交易者的勝率反而更高。

交易量提高了，抗風(fēng)險(xiǎn)能力就會(huì)減弱。世界就是這樣矛盾：攻擊力強(qiáng)的狼豺虎豹就沒(méi)有厚厚的盔甲，而有硬殼防守的動(dòng)物，攻擊能力卻很弱。

交易量過(guò)大更容易反噬其身。阿基米德說(shuō)的是力學(xué)原理，但如果真有他所說(shuō)的那么長(zhǎng)的杠桿，以其小小的身軀，大概率會(huì)傷得不輕。

巴菲特認(rèn)為投資股票的“能力圈”在于你對(duì)上市公司及行業(yè)的了解，期貨交易的“能力圈”在于交易者對(duì)交易量級(jí)的把握，在杠桿和勝率之間找到平衡。

交易頻率高  勝率降低

期貨市場(chǎng)的多種交易機(jī)會(huì)可以使投資者提高交易頻率，盡情地享受交易的快感。一天之內(nèi)無(wú)限次地買(mǎi)賣(mài)，白天沒(méi)“盡興”夜盤(pán)還可以繼續(xù)。很多交易者夜盤(pán)時(shí)段精神抖擻，覺(jué)得“睡覺(jué)都是在浪費(fèi)賺錢(qián)機(jī)會(huì)”。

交易機(jī)會(huì)多，“迷宮”也多。期貨市場(chǎng)變幻莫測(cè)，各種圖表令人眼花繚亂，各種策略組合更是五花八門(mén)，但頻繁進(jìn)行多空交易很容易讓投資者失去方向，無(wú)法理性對(duì)待各種交易機(jī)會(huì)，就像醉駕一樣，很容易偏離路線、失去控制，肯定會(huì)面臨極大的風(fēng)險(xiǎn)。

期貨市場(chǎng)充滿誘惑，假如每次交易都盈利，理論上一天就可以賺很多錢(qián)。因此很多投資者會(huì)頻繁地判斷市場(chǎng)短期走勢(shì)，甚至幾分鐘之內(nèi)的上下波動(dòng)都緊追不放。但多年的思考和實(shí)踐告訴我們，在股票市場(chǎng)，短期走勢(shì)取決于“市場(chǎng)先生”，長(zhǎng)期走勢(shì)取決于企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值；在商品期貨市場(chǎng)，短期走勢(shì)同樣取決于“市場(chǎng)先生”，長(zhǎng)期走勢(shì)則取決于供求關(guān)系。所以短期走勢(shì)預(yù)測(cè)是算命先生的“本領(lǐng)”，長(zhǎng)期走勢(shì)判斷才能體現(xiàn)專業(yè)投資者的基本功。

當(dāng)然，機(jī)會(huì)多交易成本也會(huì)增加。大家都知道，期貨市場(chǎng)“新面孔”不斷、“老面孔”不多，頻繁交易、頻繁止損會(huì)大大降低賬戶的“壽命”，傭金和止損成本吞噬了利潤(rùn)，就像跨欄運(yùn)動(dòng)員，如果每次跨欄都被絆倒，速度再快也很難逃脫被淘汰的命運(yùn)。

這些機(jī)會(huì)要么使交易者在頻繁交易中失去方向，要么不斷加大交易成本和止損成本，要么因追逐小波動(dòng)而忽視大趨勢(shì)。要想提高勝率，就要確定方向，減少判斷次數(shù)。

當(dāng)然，我們不能否認(rèn)，期貨市場(chǎng)的少數(shù)交易者勝率不高，但也獲得了巨大的成功，但那畢竟是少數(shù)，更多的人是在一次次的交易中磨損本金。所以我們要認(rèn)真思考，期貨市場(chǎng)的制度設(shè)計(jì)本質(zhì)上是為實(shí)體企業(yè)服務(wù)的，為套保企業(yè)提供平臺(tái)和便利，讓他們能用有限的資金控制風(fēng)險(xiǎn)、鎖定利潤(rùn)，平緩產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)品的價(jià)格波動(dòng)。但也為期貨投機(jī)者增加交易量級(jí)、提高交易頻率開(kāi)了方便之門(mén)。

交易者要經(jīng)常問(wèn)自己：“是你在掌控機(jī)會(huì)，還是機(jī)會(huì)在掌控你？”交易機(jī)會(huì)就像五花八門(mén)的魚(yú)餌，交易者只有看清后面的魚(yú)鉤，才能擺脫它的誘惑，捕捉到真正的食物。認(rèn)真觀察你會(huì)發(fā)現(xiàn)，那些善于放棄大部分交易機(jī)會(huì)的人，反而更可能實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利。

非洲的鱷魚(yú)是能兼顧“識(shí)別機(jī)會(huì)”和“提高勝率”的高手。在缺水的旱季，它們潛伏在水邊，知道動(dòng)物們都要來(lái)喝水，有的是捕食機(jī)會(huì)，所以小魚(yú)小蝦全然不顧，只靜靜地躲在水中，等到角馬群渡河時(shí)，才會(huì)張開(kāi)大口一躍而起。

交易者也要像鱷魚(yú)一樣學(xué)會(huì)潛伏，養(yǎng)精蓄銳，在勝率最高的時(shí)候果斷出擊。