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?定位自我、改善交易

時間：2023-11-15 08:51瀏覽次數(shù)：5335來源：本站

我國的投資市場特別是股票市場和期貨市場中的投資者，多數(shù)為散戶。對于多數(shù)散戶投資者來說，由于其缺乏足夠的專業(yè)能力以及存在較多的不良交易習慣，更多數(shù)的散戶經(jīng)常是虧損的狀態(tài)。

期貨交易和實業(yè)投資有一個相同的道理，那就是需要“自我定位”！企業(yè)自身規(guī)模大小、投資方向、產(chǎn)品出售終端等方面都必須在企業(yè)發(fā)展中清晰定位。同樣，散戶投資者在期貨投資交易過程中，需要先清晰地“定位”自己！比如以下幾個方面：投資短線、日內(nèi)還是中長線？利用基本面分析還是技術(shù)面分析？甚至是哪種技術(shù)指標分析？…等等這幾個方面都需要明確的“定位”。這樣才不會投資“口徑”前后不一致，導(dǎo)致增加失敗的概率。

一、期貨市場盈虧原理——零和博弈

首先，投資者必須清楚期貨市場投資的根本原理——零和博弈。然后再根據(jù)市場參與群體的性質(zhì)來區(qū)分各類投資者可能的“盈虧點”。期貨市場的初衷是為現(xiàn)貨企業(yè)套期保值而產(chǎn)生，同時由于價格的波動性及資金逐利特性而吸引了投機資金的介入。那么參與期貨市場的投資者基本可以分為兩種類型——套期保值者和投機者。另外，對于投機者來說，可以分為主流投資群體和散戶（非主流）投資群體。

根據(jù)博弈原理——零和博弈性質(zhì)，投資者（這里主要指一般投機者）要取得盈利，只能從2個方面獲取利潤，第一是企業(yè)套保者的虧損、第二是其他投機者的虧損轉(zhuǎn)移。企業(yè)套保者出現(xiàn)虧損的部分，其實是其現(xiàn)貨生產(chǎn)經(jīng)營中“少賺”而來的。比如企業(yè)賣空套保后，現(xiàn)貨價格隨后一段時期持續(xù)出現(xiàn)上漲行情，則套保企業(yè)將出現(xiàn)“現(xiàn)貨賺錢、期貨虧損”的狀態(tài)。另外，當現(xiàn)貨期貨價格并未出現(xiàn)趨勢性的大變化階段，投機資金之間只能相互“逐利”，那么“你盈我虧”的局面就出現(xiàn)了。

因此，投資者要想在期貨市場上獲取利潤，更重要的就是必須站在“精明資金群體”的一方。

二、掌握正確分析方法及工具

投資者要當“精明資金群體”，就必須分掌握好的分析方法、嫻熟利用分析工具，從而方能做出較準確的分析判斷以指導(dǎo)投資交易。然而，每一種分析方法或工具都有一定的優(yōu)勢與缺點，投資使用之前一定要認識清楚并有選擇性地應(yīng)用。所謂“知己知彼，方能百戰(zhàn)百勝”！

投資者交易中分析判斷所依據(jù)的方法或工具無法以下幾種：基本面分析、技術(shù)面分析、主流資金跟蹤分析和程序化交易。這幾種方法或工具單獨使用中均具有一定的優(yōu)點與缺點。投資者必須同時明確該方法或工具的優(yōu)點與缺陷所在，才能盡量避免在應(yīng)用過程中碰上“黑天鵝”。

對于普通投資者特別是散戶投資者來說，基本面分析可以借助研究實力較大的投研機構(gòu)或期貨公司，但在使用過程中卻還必須結(jié)合技術(shù)分析來更好地確定買賣行為。而技術(shù)分析的派系很多，種類紛繁復(fù)雜。技術(shù)分析中的K線及形態(tài)分析是最接近多空力量變化的一種技術(shù)分析方法，使用者可通過“合并或拆分”來洞察市場的動向，但這種分析方法其實最難真正掌握。

有些投資者喜歡使用“主流資金跟蹤”分析，但經(jīng)常不得要領(lǐng)。眼看明明前20大持倉席位明顯增多，次日卻沒有再漲。這種分析方法比較貼近實際多空力量的變化，因為多空力量的增減直接就體現(xiàn)在持倉變化上。但有些時候，某些資金是炒作“短線”甚至是“超短線”的，次日即通過價格的高開或拉高時，就開始“獲利減退”，同時價格也逐漸回落，而此時你卻還不知道“持倉的變化——主流資金的變化”，因為持倉的公布是盤后的。另外，有些時候主流資金會通過在不同的席位上增減不同的持倉數(shù)量來迷惑使用這種分析方法的人。再者，即使前一交易日確實是有主流資金入場做多，但可能次日有另一部分更強大的資金入場做空了，這樣價格走勢也會出現(xiàn)新的變化。

另外，程序化交易是經(jīng)過策略化的“機器管理交易”，一定程度上可以屏棄人為的交易隨意性以及心態(tài)不穩(wěn)等弊病，但該程序化交易所采用的“策略”是否優(yōu)秀則顯得尤其重要。

各種投資分析方法或工具，均有其優(yōu)缺點，在應(yīng)用過程中需要根據(jù)自身定位來選擇。

三、心態(tài)（欲望）的控制

交易過程中心態(tài)的控制也是一個難題，而心態(tài)的變化與欲望有一定的關(guān)系。程序化交易能夠盛行，并非它里面采用的策略有多高明或勝率有多高，更多地是它百分百地控制了心態(tài)，從而使得勝率僅有50%出頭的策略能夠通過程序化交易達到穩(wěn)定地獲利。

欲望如野馬，脫韁了則無法掌握；心態(tài)如水，用什么樣的“容器”盛之，則水呈怎么樣的形態(tài)。同時，倉位的管理與心態(tài)的變化也有關(guān)系，欲望放大了，則容易失去對倉位管理的控制力并且可能使得持倉比例過高、過重。在期貨市場這個近乎10倍的投資市場中，倉位管理是十分必要的，欲望與心態(tài)的控制也不能沒有。

四、穩(wěn)步增長基于日積月累

曾經(jīng)有個典型的例子，武漢一期民2008年幾萬做到了1千多萬，但很快又回到起點，暴利來得快去得更快。該投資者當時做的是油脂品種，采取做多且浮盈資金繼續(xù)加碼做多的做法，一路持續(xù)。但隨著行情的發(fā)展，豆油期貨由前期的暴漲出現(xiàn)了變化，反轉(zhuǎn)而落入跌勢，這種情況下高杠桿作用下的資金操作一夜傾滅。出現(xiàn)這樣的情況主要原因，就是獲利不穩(wěn)定所造成，只有日積月累下的穩(wěn)定獲利，方能構(gòu)筑資本的高樓大廈。

因此，投資者在期貨投資交易過程中，應(yīng)當首先認識自我，定位自我，然后選擇適宜的分析方式和投資工具，進而通過合理的倉位管理來改善投資交易，同時控制好自己的心態(tài)，可能有可能達到穩(wěn)定獲利狀態(tài)，這樣才能長久在期貨市場生存發(fā)展下去。

研究員：

蔡躍輝期貨從業(yè)資格號F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號Z0013101