全球多地遭遇高溫?zé)崂艘u擊，多個國家氣象監(jiān)測高溫數(shù)據(jù)屢屢刷新歷史紀(jì)錄。“這樣的夏天，你‘服了’嗎？”這是最近我們時常聽到的調(diào)侃，雖說是句玩笑話，卻或多或少反映出高溫天氣給我們的生活帶來的一些“煩惱”。

當(dāng)我們贊嘆大自然鬼斧神工的時候；當(dāng)我們奮勇前行抗擊自然災(zāi)害的時候；當(dāng)我們面對地震海嘯而束手無策的時候；當(dāng)我們探索浩瀚宇宙而感嘆觀測手段不足的時候……即便在當(dāng)前這個科技高度發(fā)達(dá)的時代，我們依舊不得不承認(rèn)人類的渺小和“無能”。親近自然、尊重自然，與自然和諧相處依舊是我們?nèi)缃裎ㄒ荒茏龅恼_選擇。萬物并育而不相悖，包括氣候在內(nèi)的大自然的整體性依舊與我們的生活、工作、學(xué)習(xí)等諸多方面息息相關(guān)。作為期貨行業(yè)的從業(yè)人員，由于工作的關(guān)系，我在炎炎夏日“胡思亂想”時，卻想到了在“雜亂無章”的市場行情下，高溫可能給期貨投資帶來的“煩惱”。

參與或深入探究過期貨基本面研究的市場投資者，對于天氣和氣候因素可能對商品供需乃至價格構(gòu)成的深遠(yuǎn)影響一定深有體會。多年的研究經(jīng)驗證明，一般情況下，天氣對農(nóng)產(chǎn)品的影響要大于工業(yè)品，而且商品的供需也直接受到淡旺季變化和消費預(yù)期的制約。其中的邏輯和價值傳導(dǎo)鏈條不必過多爭論，其正確性已經(jīng)得到了市場的多次驗證，只不過在酷暑難耐的情況下，人的影響或者說投資決策構(gòu)建者所遭受的“煩惱”，更值得我們思考和品味。

無論是主觀交易者還是程序化交易體系，其最終的交易指令激發(fā)都是由人的意識形態(tài)所決定的，而意識形態(tài)的整體性、系統(tǒng)性又決定了系統(tǒng)化交易的屬性、格局乃至收益率。炎炎夏日，雖然絕大多數(shù)交易者都會與空調(diào)的涼風(fēng)習(xí)習(xí)相伴，但筆者認(rèn)為，高溫、氣候季節(jié)性的更替，甚至睡眠情況、運動情況和飲食情況都或多或少會與交易“成敗”扯上那么一點瓜葛。你不要覺得這是危言聳聽，更不要覺得這是牽強附會，事實上，以人為本的核心理念早已鑄就了這種直接屬性。市場里的數(shù)據(jù)傳遞、信息更迭無論怎樣瞬息萬變，都是通過對人神經(jīng)的“刺激”和處理后通過各種手段作用于市場，所以自然也有高溫酷暑對交易和價格產(chǎn)生的影響。

天氣的燥熱容易給投資者內(nèi)心帶來煩躁情緒，當(dāng)然投資者的專業(yè)素養(yǎng)在一定程度上會克制、降低這種情緒的影響，但無意識的變化有時候也會導(dǎo)致市場的“無序”波動性增強。比如投資者一定時期內(nèi)相對交易專注度可能有所降低，休閑次數(shù)或交易頻次也會有所下降，這樣市場的活躍度也將受到一定程度的制約，但這種“自限性”的市場活躍度降低經(jīng)過自我調(diào)節(jié)和修正會很快恢復(fù)正常，投資者不必過多擔(dān)憂。據(jù)筆者觀察，暑熱難耐時投資者的耐心會遭受一定考驗，市場的短線交易體量有可能上升，而趨勢交易的體量會有所下降。

在高溫的影響下，人們的情緒難免出現(xiàn)波動，身體能量消耗也會大增。而且高溫會使人食欲減退，所以對高脂肪、高油量的食物消耗自然會降低，清淡的蔬菜、水果、冷飲等會獲得一定程度的青睞和追捧，所以在這種情況下，從需求端考量，肉、蛋等的消費會受到一定影響，而水果、糖類的消費量會出現(xiàn)一定的增長，當(dāng)然這只是從某一層面考量并非系統(tǒng)性探究。考慮到人們對生活的舒適性、出行的便捷性的追求等因素，短期高溫情況下有可能帶來能源消費和需求的增長，一方面這對能源價格提升會起到一定作用，另一方面，由于電力不足，一些地區(qū)不同時段會出現(xiàn)“拉閘限電”的情況，所以氣溫的變化不僅僅會作用于農(nóng)產(chǎn)品上，對工業(yè)品的生產(chǎn)也會構(gòu)成一些影響。有些因素并非直接作用到大宗商品的供需層面，而是通過人們自身的活動將影響延伸到大宗商品的供需，具有一定的滯后性，所以與傳統(tǒng)商品的淡旺季并不“同頻”。

從整體看，大宗商品中農(nóng)產(chǎn)品受到氣候的影響是最為直接的，當(dāng)然這些影響有些是正面的，有些是負(fù)面的，而且影響的嚴(yán)重程度還是要依據(jù)其他數(shù)據(jù)作出具體判斷，并不能一概而論，更不能以點概面。比如一場冰雹打傷了一大片蘋果園，可能會短時造成蘋果供應(yīng)的短缺猜測，引起價格上漲，但其他地方的蘋果產(chǎn)量并未受到影響，通過信息的飛速傳遞和數(shù)據(jù)對比，這種影響會很快消失；比如炎熱天氣對于玉米、大豆、花生、棉花、甘蔗來說是利于生長的，但如果雨水不夠，高溫容易造成干旱，又會影響它們的生長，而且由于品種特性、生長周期、地域性等因素，影響程度又有所不同。要研究透徹產(chǎn)品的基本面需要大量的數(shù)據(jù)和考察作為支持，必然會增加研判的難度，也會增加行情變化的復(fù)雜性和偶然性，這也是暑熱天氣帶給投資者的另一種“煩惱”。市場永遠(yuǎn)不缺機(jī)會，只是缺少發(fā)現(xiàn)機(jī)會的能力。有時候由于炒作的存在，氣候的變化或是溫度的波動都有可能在大宗商品層面產(chǎn)生蝴蝶效應(yīng)；有時候電力緊張對于那些工業(yè)品的影響是“致命”的；高溫天氣會對建筑行業(yè)開工率構(gòu)成影響……這些簡單的疑問對投資者來說就是無數(shù)的習(xí)題。高溫天氣誠然給我們帶來了諸多不便和“煩惱”，但可能也孕育著無限的機(jī)會。

中國的歷法和老祖宗留下的農(nóng)諺看似神秘，卻都經(jīng)歷了無數(shù)次滄桑巨變的驗證。比如農(nóng)諺說：“早入伏涼颼颼，晚入伏曬死牛?！苯衲晔?月11日入伏，時間相對比較早，按照農(nóng)諺的說法，炎熱的時間會相對較短，天氣會相對涼爽，對于室外作業(yè)來說是一個好消息，但從農(nóng)業(yè)種植方面來說，如果達(dá)不到生長所需的積溫，農(nóng)作物的產(chǎn)量會大大降低。你看，“煩惱”又來了。（田常潤）

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