行情研判模塊

它是為交易策略和資金管理服務(wù)的，拋開了這一點，任何行情研判都沒了目標(biāo)，都無法設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)，也沒有了實際意義。研判包含了預(yù)測，但不僅僅是建倉前預(yù)測，還包括建倉后的跟蹤評判。

行情研判需要回答兩個問題：

1.什么樣的情況下進(jìn)場交易？

答案必須是清晰明確的，可以是一個精確價位，也可以是一個明確的區(qū)間。一般來說，不管投資者采用的是什么分析方法，其進(jìn)場信號的類型大概可以分為兩種：

1)順勢交易型：順勢而為。

2)逆勢交易型：低吸高拋。

這是兩種完全不同的分析研判思路，采用哪一種都可以，但最好不要在交易中來回切換思路！

2.什么樣的情況下離場?

離場包含了三層意思：

1)離場是因為行情的發(fā)展變化不符合投資者的持倉標(biāo)準(zhǔn)；

2)離場是為了止損和止盈；

3)離場的動作應(yīng)該是積極主動的。

行情研判必須清晰明確回答這個問題，相對于第一個問題來說，這個問題容易被忽視，也正因為如此，這個問題更重要。什么樣的情況下進(jìn)場，是由在什么樣的情況下可以離場決定的。

資金管理模塊

期貨交易資金管理的目的：

1.是為了在市場上生存下來，且生存得足夠久。

為了生存，我們必須將虧損限于小額。這個“小”是一個相對的概念，雖然每個人理解不同，但應(yīng)該是我們在交易過程中的絕對的追求，因為我們無法預(yù)料會連續(xù)出現(xiàn)幾次虧損，我們只能控制每一次虧損都是小額。

2.獲利是期貨交易的最終的追求，只有獲利才能彌補止損，才能最終獲得利潤。

套用投資大師的話：將虧損限于小額，讓利潤奔跑。正是這個要求，決定了行情研判需要回答的第三個問題：行情研判必須可以測算出盈虧比例，否則說明行情研判有缺陷。

需要強(qiáng)調(diào)的是，由于我們不知道自己會連續(xù)虧損幾次，所以一旦持有的頭寸開始盈利要積極持有。這包含兩方面的含義：

1.我們無法知道當(dāng)下是不是已經(jīng)獲得最大盈利，只有盈利開始出現(xiàn)回撤，才可以知道哪個位置是最大盈利點位，即便是一個精于測算量幅的投資者。

因為有些行情的變化是會跨越時間級別的，比如日線級別的行情演化成了周線級別的行情，所以有了盈利。只要持倉標(biāo)準(zhǔn)還在，不妨持倉更堅決一些，切不可無原則地“見利就跑”。

2.很多行情展開初期會出現(xiàn)反復(fù)，可能會“一擊不中”、“三擊不中”乃至“多擊不中”，為了保持有“出擊”的能力，利潤必須可以彌補多次“出擊”的成本。如果做不到這一點，說明行情研判可能有不當(dāng)之處。

總之，“知止而后有得”，“量力而為”。資金管理不管怎么強(qiáng)調(diào)都不過分，它是所有交易環(huán)節(jié)中最個性化的一個方面，體現(xiàn)出了投資者自己性格的各個方面，沒有好壞區(qū)分，適用為美。

有了上述額度的量化，投資者很容易明確在每次交易中，或者每個時間周期中可以動用的“虧損資源”。很多人將所有投資保證金比作“子彈”，其實將自己的虧損額度比作“子彈”更貼切，子彈打出去是收不回來的，但是為了獲取“獵物”我們又必須打出“子彈”，虧損額度用完了，就應(yīng)該停止交易。

行情研判模塊和資金管理模塊相互結(jié)合可以測算出一個合理、明確的虧損額度，這個過程有助于提高執(zhí)行力。

交易策略模塊

這是最靈活的一個環(huán)節(jié)，也是最見功夫的一個環(huán)節(jié)。在此環(huán)節(jié)中，許多投資者忽視了一個問題：行情的節(jié)奏感。制定一個適當(dāng)?shù)慕灰撞呗跃褪菫榱藴?zhǔn)確地踏住行情的節(jié)奏。交易策略需要解決以下三個問題：

1.進(jìn)場時機(jī)

在確定自己交易的時間級別之后，該怎么看待自己的入場信號?比如：對于一個日線級別的交易者來說，在整個交易日中，如果是做突破的投資者，遇到開盤跳空突破關(guān)鍵價位時，是進(jìn)場還是不進(jìn)場?盤中回撤到關(guān)鍵點位以內(nèi)，進(jìn)場的單子該不該離場?

為了避免這些問題，日線級別的交易者或許應(yīng)該在快收盤的時候根據(jù)信號進(jìn)場，過濾掉日內(nèi)的信號。這樣做可能會錯過一些盈利空間，但是可以回避日內(nèi)波動帶來的不必要的止損動作，趨利避害。

作為期貨投資者應(yīng)該將避害放在前面。這里只是舉了一個例子，并不是說這樣做是唯一的或者最好的方法，投資者應(yīng)該對自己的交易進(jìn)場時機(jī)有個明確的標(biāo)準(zhǔn)，以便執(zhí)行。

2.如何應(yīng)對行情突發(fā)事件

這是一個非常重要的問題。對于突發(fā)事件，一定要有積極的應(yīng)對措施，不管突發(fā)事件是不利的還是有利的。很多投資者認(rèn)為，突發(fā)事件雖會引起行情的異常波動，可以加速一波趨勢行情，或者減緩一波趨勢行情，但大多改變不了行情的趨勢。

既然是“突發(fā)”，無從預(yù)測，索性不去考慮。顯然這樣的觀點有點消極。政府一直在積極號召各行各業(yè)建立“預(yù)警機(jī)制”，期貨投資者也應(yīng)該建立“預(yù)警機(jī)制”，最大程度地確保交易策略的順利實施。否則會被突發(fā)事件打亂節(jié)奏，盲目進(jìn)場或被動離場。

3.加減倉位，平滑心態(tài)

很難相信有投資者能面對行情的漲漲跌跌、資金的盈盈虧虧，可以做到真正的心如止水。都說人性的兩大弱點——貪婪和恐懼，在期貨交易中被放大了很多倍，給交易者帶了很多困擾，投資者都在設(shè)法克服這些弱點。

克服弱點應(yīng)該從尊重弱點開始，弱點與生俱來，時時刻刻都會發(fā)揮作用，無法擺脫。但是我們可以制定明確的交易策略，通過加減倉位，來平滑或者沖抵盈虧波動對人性弱點的考驗。

加減倉位的大概原則：虧損頭寸只減倉，不加倉；盈利頭寸加倉要按照事先設(shè)定好的經(jīng)過測算的比例執(zhí)行。需要說明的是，這只是一個大概原則，不是唯一標(biāo)準(zhǔn)。

賬戶的最大風(fēng)險將控制在25%，通常在信號不明朗時把投資額的1/3獲利平倉，而該筆利潤將用做保證另外1/3的投資，使真正冒風(fēng)險的只有1/3的投資額，而同時有可以享有2/3的贏利潛力，使自己立于不敗之地，同時不會由于大魚溜走而影響心情，保持平靜的心境。

交易系統(tǒng)是一個整體，各個模塊是有機(jī)組合，不是簡單疊加，好的交易系統(tǒng)不會突出某一個模塊，而是通盤考慮、同步建立的。這很像中醫(yī)理論中強(qiáng)調(diào)的“中”、 “和”的思想，中醫(yī)認(rèn)為：人只要做到了“中”、“和”，就不會生病。好的交易系統(tǒng)的每一個細(xì)節(jié)都是全息的，都可以反映出整個系統(tǒng)的目標(biāo)、原則、技巧等等所有信息。

人最難做到的是了解自己，正確地評價自己。交易方法可以學(xué)，但在學(xué)習(xí)方法的同時，一定要結(jié)合對自己的分析和了解。適合自己的方法才有可能成為最好的方法。

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