所有交易策略的核心就是讓賺錢的倉(cāng)位所獲利潤(rùn)越多越好，讓賠錢的倉(cāng)位損失越少越好。如果不能把資金管理與風(fēng)險(xiǎn)控制放在第一位，那么就算你曾經(jīng)賺過再多錢，總有一天都要還回去。

A資金管理的基本原則

投資大師索羅斯曾說：“投資本身并沒有風(fēng)險(xiǎn)，只有失控的投資才有風(fēng)險(xiǎn)。”隨著交易年限逐漸增加，我越來越意識(shí)到，曾經(jīng)苦苦追尋的技術(shù)，越來越簡(jiǎn)單，越來越不那么重要。我們似乎走了很多彎路，到現(xiàn)在才明白，交易成敗最終取決于我們的資金管理與風(fēng)險(xiǎn)控制水平。

我用經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)告訴自己，期貨市場(chǎng)也許沒有新鮮的東西，甚至是一些路人皆知的道理，但在一條又一條充滿荊棘的道路上摸爬滾打多年，這些道理早已刻骨銘心、深入骨髓……

資金管理與風(fēng)險(xiǎn)控制，是在期貨市場(chǎng)生存的核心，是交易成敗的分水嶺，是投機(jī)交易一切問題的根源，是決定自己能否長(zhǎng)期穩(wěn)定盈利的重要因素。

沒有資金、風(fēng)險(xiǎn)和倉(cāng)位的管理與規(guī)劃，就不要進(jìn)場(chǎng)交易。持續(xù)并成功進(jìn)行投機(jī)的重要原則和戰(zhàn)術(shù)，就是控制損失、控制回撤、保護(hù)本金、賠小賺大，做好資金曲線。任何時(shí)候都必須把虧損限制在明確的、可控的范圍之內(nèi)，這樣或許才能成為真正的贏家。

曾經(jīng)在網(wǎng)絡(luò)上看到這樣一段話：“輸家和贏家的根本區(qū)別在于輸家的止損點(diǎn)（實(shí)為扛不住點(diǎn)）太大，而止盈點(diǎn)又太小。賺錢是一件很容易的事，就是耐心等待經(jīng)典圖形的突破，并且在突破后耐心持有?！?/span>

我們都知道，所有交易策略的核心就是讓賺錢的倉(cāng)位所獲利潤(rùn)越多越好，讓賠錢的倉(cāng)位損失越少越好。如果不能把資金管理與風(fēng)險(xiǎn)控制放在第一位，如果不能永遠(yuǎn)如履薄冰、謹(jǐn)小慎微，那么就算你曾經(jīng)賺過很多錢，總有一天都要還回去。因此，只有不斷盈利出金，始終如一地執(zhí)行資金、倉(cāng)位管理與風(fēng)險(xiǎn)控制的原則，才能在這個(gè)市場(chǎng)長(zhǎng)期生存和發(fā)展下去，才有可能取得自己夢(mèng)寐以求和別人難以企及的成就。

B隨時(shí)做好倉(cāng)位調(diào)整

就我而言，日內(nèi)可用70%的倉(cāng)位交易，與之對(duì)應(yīng)的必須是小止損、快止損，否則只能輕倉(cāng)交易。一般來說，重倉(cāng)一定是快、準(zhǔn)、狠，一定是小止損、小周期，靠魄力速戰(zhàn)速?zèng)Q；輕倉(cāng)則靠耐力和時(shí)間賺錢。具體來看，重倉(cāng)只能用在兩種情況中：一是日內(nèi)短線交易中使用重倉(cāng)，追求進(jìn)場(chǎng)即見利潤(rùn)，否則就必須采取小止損迅速離場(chǎng)；二是在趨勢(shì)性單邊行情中，有初始建倉(cāng)的盈利與方向保護(hù)，可以通過加倉(cāng)變?yōu)橄鄬?duì)的重倉(cāng)。

除了以上兩種情況，任何時(shí)候都不能持有無法控制的重倉(cāng)，也絕不可以重倉(cāng)去交易，因?yàn)閭}(cāng)位過重容易導(dǎo)致交易心態(tài)失衡以及單筆、單日的大虧。止損過大、倉(cāng)位過重、沒有嚴(yán)格的資金管理規(guī)則永遠(yuǎn)是交易虧損的主要原因。如果你不用錯(cuò)誤的方法從這個(gè)市場(chǎng)上賺錢，那么這個(gè)市場(chǎng)就不會(huì)懲罰你。無數(shù)次經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)證明，以下幾個(gè)方面需要值得注意：

第一，開倉(cāng)時(shí)，根據(jù)各個(gè)行情級(jí)別，在MA60、MA20上的位置確定開倉(cāng)比例，只做各級(jí)別共振的大概率形態(tài)，不同級(jí)別的共振應(yīng)該對(duì)應(yīng)不同的倉(cāng)位。盡量避免振蕩行情，并在振蕩與趨勢(shì)行情中隨時(shí)做好倉(cāng)位調(diào)整。

第二，隔夜倉(cāng)位標(biāo)準(zhǔn)，是在每日收盤前半小時(shí)開始考慮是否留隔夜倉(cāng)和留倉(cāng)比例。在有浮盈保護(hù)的前提下，以分時(shí)圖、1分鐘K線、5分鐘K線、15分鐘K線、小時(shí)K線、日K線、周K線這七個(gè)指標(biāo)的方向共振匹配20%—50%的倉(cāng)位。任何時(shí)候隔夜單都要慎之又慎，最首要考慮的就是風(fēng)險(xiǎn)。不能看盤時(shí)，所留倉(cāng)位至少要有經(jīng)歷一個(gè)反向停板的準(zhǔn)備，若不能承受，就是不合理的倉(cāng)位。

第三，趨勢(shì)單采用順勢(shì)、輕倉(cāng)、左側(cè)試倉(cāng)、右側(cè)加倉(cāng)、分段減倉(cāng)的倉(cāng)位管理策略，日內(nèi)分時(shí)圖陡峭上漲或下跌停止時(shí)，應(yīng)先平掉一部分倉(cāng)位，短時(shí)暴利后應(yīng)注意落袋為安，留部分倉(cāng)位，直至趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。此外，試倉(cāng)倉(cāng)位最大比例不超過賬戶資金的10%，方向得到驗(yàn)證后，可以在新的啟爆點(diǎn)加倉(cāng)，單品種持倉(cāng)最大加倉(cāng)至賬戶資金的30%。

C必須嚴(yán)格控制回撤  

華爾街頂級(jí)交易員保羅·都鐸·瓊斯說：“每天我會(huì)假設(shè)自己的頭寸都是錯(cuò)誤的方向，我緊盯止損點(diǎn)位，控制自己的最大虧損額。但愿市場(chǎng)能與我的預(yù)期一致，如果我錯(cuò)了，我也有離場(chǎng)計(jì)劃保底。不要試著去做個(gè)‘英雄’，永遠(yuǎn)質(zhì)疑自己的能力和判斷，不要自我感覺良好，一旦這樣做，你就已經(jīng)輸了?！?/span>

瓊斯認(rèn)為自己的長(zhǎng)處是超脫，任何已經(jīng)發(fā)生的事都成為過去，3秒鐘之前發(fā)生的事無關(guān)緊要，關(guān)鍵是下一步怎么辦。感情上離市場(chǎng)要遠(yuǎn)一點(diǎn)，以前的看法不對(duì)就得及時(shí)修改。

通過多年的交易，我總結(jié)后認(rèn)為，成功的秘訣并不在于精準(zhǔn)的買賣點(diǎn)，而在于避免大額損失，交易自始至終必須嚴(yán)格控制自己的單筆、單日、單月最大虧損。

如何才能控制好回撤，做好資金曲線呢？

一是單筆虧損控制必須在總資金的2%以內(nèi)，在沒有利潤(rùn)的情況下，一定是設(shè)定比較小的金額作為第一次進(jìn)場(chǎng)的止損，而如果虧損，則用降低的本金作為起始金計(jì)算；二是單日虧損控制必須在總資金的5%以內(nèi)，達(dá)到最大風(fēng)險(xiǎn)比率，當(dāng)日停止交易；三是單月虧損控制必須在總資金的20%以內(nèi)，達(dá)到最大風(fēng)險(xiǎn)比率，當(dāng)月停止交易。

總之，絕不扭盈為虧，知止方知行，守住盈利和守住本金一樣重要。盈利的單子永遠(yuǎn)不要再變成虧損單；單筆交易的虧損不要超出上一筆交易的盈利；單日交易的虧損不要超出上一交易日的盈利，一旦超出，馬上平倉(cāng)出局，當(dāng)日最好不再操盤。如果一定要操盤，需要待情緒歸零后，可減到最小量操作。

每日單筆虧損達(dá)到一定限度后，必須先停止交易，讓自己冷靜下來，重新檢討交易計(jì)劃和下一筆的對(duì)策，不要出現(xiàn)越虧越想馬上撈回來的情緒、想法和做法，要從內(nèi)心真正接受虧損是交易的一部分，接受用小止損才能博取大概率事件的交易心態(tài)。

D情緒管理非常重要

一般而言，連續(xù)3筆虧損，就要減小倉(cāng)位，輕倉(cāng)操作或暫停交易；連續(xù)3天虧損，就要減小倉(cāng)位或暫停交易，冷靜反思，而后輕倉(cāng)操作。

杰西·利弗莫爾曾說：“絕大多數(shù)投機(jī)者都有一個(gè)通病——急于求成。他們沒有把投機(jī)當(dāng)作一項(xiàng)嚴(yán)肅的事業(yè)，也沒有按照普通的商業(yè)原則來經(jīng)營(yíng)。我們做任何一項(xiàng)實(shí)業(yè)，持續(xù)虧損時(shí)，不會(huì)持續(xù)追加投資，只會(huì)想方設(shè)法找原因改善，或者關(guān)門轉(zhuǎn)讓。”

那么做期貨是不是也該這樣？虧損的時(shí)候必須縮預(yù)期、縮單量、縮頻率，否則必然導(dǎo)致單筆、單日大虧。特別是身陷連虧時(shí)，最好的方法就是馬上止損、停止交易，因?yàn)閷?duì)虧損的恐懼逐步上升時(shí)，情緒會(huì)開始使人的理智短路，此時(shí)必須立刻離場(chǎng)，停止情緒化操作。

事實(shí)上，交易不順的時(shí)候，才是考驗(yàn)交易者迅速調(diào)整自己心態(tài)和持倉(cāng)能力的時(shí)候。一個(gè)紀(jì)律嚴(yán)明的交易者，必須在操作不順時(shí)先讓自己退場(chǎng)觀望，出現(xiàn)突發(fā)性大虧時(shí)，必須不加思考地平掉虧損頭寸，等到完全冷靜、徹底接受損失、情緒歸零之后才可以進(jìn)行下一筆交易。

正確的倉(cāng)位一定是讓自己感覺舒服的倉(cāng)位，讓自己看不看盤都無所謂的倉(cāng)位，讓自己睡得好覺的倉(cāng)位。一旦感覺到情緒上的變化，緊張、壓抑、擔(dān)心……那就要引起重視，隨時(shí)了結(jié)倉(cāng)位。

倉(cāng)位是情緒管理與有效執(zhí)行的重要因素，而情緒反映的是交易中的貪婪與恐懼，它對(duì)交易的影響比技術(shù)還重要，也是交易的一項(xiàng)重要指標(biāo)。投機(jī)是人類行為中一件讓自己覺得舒服而剛好又正確的事情，在市場(chǎng)上，痛苦和成功剛好站在對(duì)立面，所以要是感到痛苦，就趕緊離場(chǎng)，要是感到很舒服，就繼續(xù)下去。換言之，賺錢的時(shí)候，就是正確的時(shí)候，就要盡可能繼續(xù)下去；賠錢的時(shí)候，就是錯(cuò)誤的時(shí)候，也是痛苦的時(shí)候，就要越早結(jié)束越好。當(dāng)情緒出現(xiàn)不適時(shí)，就是要做果斷應(yīng)對(duì)之時(shí)，一旦情緒不對(duì)，要么是進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)不成熟，要么是倉(cāng)位重了，要么是該平倉(cāng)了，正確的交易與持倉(cāng)一定是輕松的、愉快的。

在虧損時(shí)，不要讓任何思考和情緒起作用，只在開倉(cāng)后設(shè)置的止損點(diǎn)果斷止損；在盈利時(shí)，情緒上想兌現(xiàn)盈利時(shí)，讓平倉(cāng)的動(dòng)作緩一緩，讓自己的情緒緩一緩，找好平倉(cāng)信號(hào)，讓系統(tǒng)來執(zhí)行。進(jìn)出場(chǎng)都要刻意避免受到主觀情緒的影響，牢記規(guī)則，遵循信號(hào)，一切按條件進(jìn)出，始終保持冷靜、警醒、客觀。

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