開(kāi)篇，我先談兩個(gè)自己親歷的場(chǎng)景：十年前，上海一些鋼材電子盤(pán)交易正火，A談及自己對(duì)市場(chǎng)的影響力，說(shuō)某次飯局上，自己的一席話讓電子盤(pán)應(yīng)聲而落幾十個(gè)點(diǎn)；五年前，B說(shuō)到現(xiàn)貨一手信息對(duì)市場(chǎng)的影響，認(rèn)為某個(gè)現(xiàn)貨從業(yè)者席間的一次聊天就可能引領(lǐng)一波行情。A和B都是行業(yè)內(nèi)的前輩，我對(duì)他們敬重有加，但是我仍然對(duì)以上兩段話持保留態(tài)度，一是我懷疑結(jié)論本身，二是即使這樣的個(gè)案存在，也不適合普通投資者的逐利模式。

接觸期貨至今十年有余，我一直沒(méi)把“認(rèn)識(shí)誰(shuí)能打聽(tīng)到什么消息”列入自己的投研框架，這可能與我入行之初就讀到了《股票大作手回憶錄》有關(guān)。作者杰西·利物莫說(shuō)過(guò)這樣一段話：“一個(gè)人必須相信自己才能在這行生存。我從不接受別人的點(diǎn)子或內(nèi)幕消息。我的經(jīng)驗(yàn)告訴我，沒(méi)有任何人的點(diǎn)子或內(nèi)幕消息能給我較自己的判斷更多的利潤(rùn)?！?/span>

如今對(duì)兩次親歷事件進(jìn)行再審視，我既能理解其合理性，又看到了缺陷所在。A其實(shí)說(shuō)的是影響力問(wèn)題。我不知道如今的期貨圈里是否有這樣級(jí)別的人物存在，即便有那么一兩個(gè)人存在，他們什么時(shí)候說(shuō)話也不一定，即便這樣的人經(jīng)常說(shuō)話，投資者也很難知道他們說(shuō)的哪句話會(huì)對(duì)行情產(chǎn)生影響，以及產(chǎn)生怎樣的影響。舉個(gè)例子，即使是重量級(jí)的期貨大佬，也不可能與政府決策機(jī)構(gòu)相比較，2016年下半年發(fā)改委召開(kāi)多次會(huì)議穩(wěn)定煤價(jià)，煤焦期貨價(jià)格的漲勢(shì)卻一直持續(xù)到年末，所以指望盯著期貨大佬的觀點(diǎn)進(jìn)行投資獲利是不太可能的。

B說(shuō)的可能是調(diào)研價(jià)值問(wèn)題。雖然我相信調(diào)研的自身價(jià)值，但是這條路同樣不適合普通投資者。首先，調(diào)研本身可能存在樣本偏差問(wèn)題，畢竟投資者能接觸到的產(chǎn)業(yè)一線人員有限，所以無(wú)法確定自己接觸到的一手信息能否反映市場(chǎng)全貌，況且國(guó)內(nèi)大型的行業(yè)資訊機(jī)構(gòu)有專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)在全國(guó)各地采集一手信息，對(duì)于普通投資者而言，花錢(qián)購(gòu)買(mǎi)資訊可能事半功倍；其次，隨著信息傳播日益便捷，靠信息不對(duì)等賺錢(qián)越來(lái)越難，以黑色系商品期貨為例，近兩年某機(jī)構(gòu)對(duì)庫(kù)存數(shù)據(jù)的關(guān)注度越來(lái)越高，投資者接收到數(shù)據(jù)的時(shí)間差也越來(lái)越短，以前可能是VIP客戶周四看到數(shù)據(jù)，普通客戶周五看到數(shù)據(jù)，如今則是大部分人都能在周四看到數(shù)據(jù)；最后，花費(fèi)很大精力掌握了一些不為人知的消息，這里存在一個(gè)悖論，如果這個(gè)消息不被人所知，那么市場(chǎng)可能就對(duì)此沒(méi)有反應(yīng)，一旦這個(gè)消息被人所知，就會(huì)迅速散播開(kāi)來(lái)。

綜合來(lái)看，A和B說(shuō)的情況作為個(gè)案確實(shí)存在，但是投資者不可以迷信這樣的個(gè)案。期貨大佬的觀點(diǎn)僅供參考，而且他們的思維方式和投研邏輯比結(jié)論更值得我們花力氣研究；一手調(diào)研信息雖然有價(jià)值，但是并不適合普通投資者，況且調(diào)研結(jié)果也只是市場(chǎng)影響因素中的一環(huán)，沒(méi)有任何一次調(diào)研結(jié)論能保證有立竿見(jiàn)影的效果。

比較之后，我還是更偏向于杰西·利物莫的觀點(diǎn)：投資者想在期貨市場(chǎng)生存并取得良好收益，最終靠的還是自己獨(dú)立的思考，打破對(duì)于消息的迷信，無(wú)論這個(gè)消息是大佬的觀點(diǎn)，還是一次調(diào)研結(jié)論?？傊C合、立體、全面地認(rèn)識(shí)到市場(chǎng)影響因素，是參與期貨投資的立足之本。

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