在期權(quán)交易中，只有賣方繳納保證金。在每日期權(quán)交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有期權(quán)賣方的交易保證金。盤中保證金的計(jì)算按照成交時(shí)期權(quán)價(jià)格和昨日期貨合約的結(jié)算價(jià)計(jì)算，收取標(biāo)準(zhǔn)為下列兩者之中的較大者：

（一）期權(quán)合約結(jié)算價(jià)×期權(quán)合約相對應(yīng)的期貨交易單位＋標(biāo)的期貨合約交易保證金－（1／2）×期權(quán)虛職額；

（二）期權(quán)合約結(jié)算價(jià)×期權(quán)合約相對應(yīng)的期貨交易單位＋（1／2）×標(biāo)的期貨合約交易保證金。

看漲期權(quán)的虛值額＝Ｍａｘ（期權(quán)合約行權(quán)價(jià)格－標(biāo)的期貨合約結(jié)算價(jià)，０）×交易單位；

看跌期權(quán)的虛值額＝Ｍａｘ（標(biāo)的期貨合約結(jié)算價(jià)－期權(quán)合約行權(quán)價(jià)格，０）×交易單位。

例如：若當(dāng)日ｍ1401－Ｃ－3150期權(quán)的結(jié)算價(jià)格為400元／噸，當(dāng)日豆粕期貨合約的收盤價(jià)為３５６０元／噸，可知期權(quán)虛值額為0，賣方需交的保證金為下兩者中最大者：1），（400＋3560×4％－0）×10元＝5424元；2）（400＋3560×4％÷2）×10元＝4712元。即為5424元。

期權(quán)買方可在交易所規(guī)定的時(shí)間內(nèi)通過交易終端或會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)下達(dá)或撤銷行權(quán)指令、放棄指令。在到期日前的每一個(gè)交易日，可以提交行權(quán)指令的時(shí)間為閉市前，在到期日可以提交相關(guān)行權(quán)指令的時(shí)間為15：30之前。到期日買方還可以申請?jiān)谄跈?quán)行權(quán)前由交易所對買方交易編碼持有的雙向期權(quán)持倉做對沖平倉處理，以及在行權(quán)后對所獲得的期貨持倉做對沖平倉處理。

在當(dāng)日閉市后，交易所選擇賣方為申請行權(quán)的買方進(jìn)行配對。行權(quán)結(jié)束后，買賣雙方期權(quán)合約相應(yīng)減少，并按照行權(quán)價(jià)格建立相應(yīng)的期貨頭寸，建立的期貨頭寸按照當(dāng)日的結(jié)算價(jià)進(jìn)行結(jié)算，但并不對已經(jīng)完成的期貨合約結(jié)算價(jià)產(chǎn)生影響。

期權(quán)買方可在交易所規(guī)定的時(shí)間內(nèi)通過交易終端或會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)下達(dá)或撤銷行權(quán)指令、放棄指令。在到期日前的每一個(gè)交易日，可以提交行權(quán)指令的時(shí)間為閉市前，在到期日可以提交相關(guān)行權(quán)指令的時(shí)間為15：30之前。到期日買方還可以申請?jiān)谄跈?quán)行權(quán)前由交易所對買方交易編碼持有的雙向期權(quán)持倉做對沖平倉處理，以及在行權(quán)后對所獲得的期貨持倉做對沖平倉處理。

在當(dāng)日閉市后，交易所選擇賣方為申請行權(quán)的買方進(jìn)行配對。行權(quán)結(jié)束后，買賣雙方期權(quán)合約相應(yīng)減少，并按照行權(quán)價(jià)格建立相應(yīng)的期貨頭寸，建立的期貨頭寸按照當(dāng)日的結(jié)算價(jià)進(jìn)行結(jié)算，但并不對已經(jīng)完成的期貨合約結(jié)算價(jià)產(chǎn)生影響。

期權(quán)最小變動(dòng)價(jià)位指期權(quán)合約單位價(jià)格漲跌變動(dòng)的最小值，以大商所豆粕期權(quán)合約為例，最小變動(dòng)價(jià)位為0.5元／噸，亦即期權(quán)價(jià)格變化必須以0.5元／噸的整數(shù)倍進(jìn)行變動(dòng)。該期權(quán)最小變動(dòng)價(jià)位剛好為標(biāo)的期貨最小變動(dòng)價(jià)位的一半。 

期權(quán)的漲跌停板指期權(quán)合約在一個(gè)交易日中的交易價(jià)格不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報(bào)價(jià)將被視為無效，不能成交。期權(quán)合約漲跌停板的幅度由當(dāng)日標(biāo)的期貨合約的漲跌幅度相同。即先算出標(biāo)的合約的漲跌幅度數(shù)量值，再分別昨日期權(quán)結(jié)算價(jià)的基礎(chǔ)上加減得出當(dāng)日期權(quán)合約的漲跌停板。以大商所豆粕期權(quán)合約為例，假如豆粕期權(quán)昨日結(jié)算價(jià)是400元／噸，期貨3000元／噸，4％的漲跌停板，那么漲跌停板幅度為120（＝3000×4％），則期權(quán)的漲跌停板是520（＝400＋120）和280（＝400－120）。若期權(quán)合約的昨日結(jié)算價(jià)小于或者等于當(dāng)日的漲跌停板幅度，那么當(dāng)日期權(quán)合約的最低報(bào)價(jià)為最小變動(dòng)價(jià)位，即0.5元／噸。

合約以期權(quán)定價(jià)模型計(jì)算的期權(quán)的理論價(jià)格作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。當(dāng)前大商所使用的理論定價(jià)模型為ＢＡＷ模型。

期權(quán)交易在集合競價(jià)時(shí)采用最大成交量原則，即以此價(jià)格成交能夠產(chǎn)生最大的交易量。高于集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買入申報(bào)全部成交，低于集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的賣出申報(bào)全部成交；等于集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買入或者賣出申報(bào)，至少有一方申報(bào)量完全成交。

普通時(shí)段的撮合原則仍采用三價(jià)取中原則，即撮合成交價(jià)等于買入價(jià)（ｂｐ）、賣出價(jià)（ｓｐ）和前一成交價(jià)（ｃｐ）三者中居中的一個(gè)價(jià)格。即：

當(dāng)ｂｐ≥ｓｐ≥ｃｐ，則最新成交價(jià)＝ｓｐ；

當(dāng)ｂｐ≥ｃｐ≥ｓｐ，則最新成交價(jià)＝ｃｐ；

當(dāng)ｃｐ≥ｂｐ≥ｓｐ，則最新成交價(jià)＝ｂｐ。

期權(quán)交易的手續(xù)費(fèi)主要分為兩種：

交易手續(xù)費(fèi)：交易所在每日期權(quán)交易結(jié)束后根據(jù)會(huì)員當(dāng)日成交期權(quán)合約數(shù)量按交易所規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)對買賣雙方計(jì)收手續(xù)費(fèi)。目前交易中豆粕期權(quán)開倉１元、平倉１元；當(dāng)日開平手續(xù)費(fèi)減半收取。

行權(quán)手續(xù)費(fèi)：期權(quán)買方行權(quán)和賣方履約時(shí)交易所對其分別收取的費(fèi)用。目前豆粕期權(quán)行權(quán)手續(xù)費(fèi)１元／手。

期權(quán)買方行權(quán)后，相應(yīng)的期權(quán)頭寸減少并獲得對應(yīng)的期貨頭寸，然后根據(jù)當(dāng)日結(jié)算價(jià)計(jì)算期貨頭寸盈虧和需要交納的保證金。期權(quán)賣方履約后，相應(yīng)期權(quán)頭寸減少并獲得與買方相反的期貨頭寸，釋放之前的期權(quán)保證金，并根據(jù)當(dāng)日期貨結(jié)算價(jià)計(jì)算期貨頭寸盈虧和需要交納的期貨保證金。

交易所為提出行權(quán)申請的期權(quán)買方選擇賣方進(jìn)行配對，配對算法由交易所公布?？礉q期權(quán)買方獲得期貨多頭頭寸，賣方獲得期貨空頭頭寸?？吹跈?quán)買方獲得期貨空頭頭寸，賣方獲得期貨多頭頭寸。

限倉是指交易所規(guī)定會(huì)員或者客戶可以持有的，按單邊計(jì)算的某一月份期權(quán)合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)量。會(huì)員和客戶持有的某一期貨合約相應(yīng)的所有行權(quán)價(jià)格看漲期權(quán)的買持倉量和看跌期權(quán)的賣持倉量合計(jì)不得超過同階段標(biāo)的期貨合約買持倉限額；會(huì)員和客戶持有的某一期貨合約相應(yīng)的所有行權(quán)價(jià)格看跌期權(quán)的買持倉量和看漲期權(quán)的賣持倉量合計(jì)不得超過同階段標(biāo)的期貨合約賣持倉限額。

如果客戶或者會(huì)員的持倉量超出其限倉規(guī)定的，交易所有權(quán)對其持倉進(jìn)行強(qiáng)行平倉。

每日閉市后，交易所會(huì)根據(jù)行權(quán)申請方的結(jié)算準(zhǔn)備金余額判斷是否被行權(quán)，期權(quán)買方準(zhǔn)備金余額不足時(shí)，按結(jié)算準(zhǔn)備金余額和時(shí)間優(yōu)先順序部分行權(quán)或不予行權(quán)。

有，與期貨相同，即上午10：15－10：30。

期權(quán)交易的指令有：

1、限價(jià)指令：指按限定價(jià)格或者更好價(jià)格成交的指令。

2、市價(jià)指令：指自動(dòng)以漲（跌）停板價(jià)格參與交易的買（賣）指令。

3、市價(jià)止損（盈）指令：指當(dāng)市場價(jià)格觸及客戶預(yù)先設(shè)定觸

發(fā)價(jià)格時(shí)，指令立即轉(zhuǎn)為市價(jià)指令。

4、限價(jià)止損（盈）指令：指當(dāng)市場價(jià)格觸及客戶預(yù)先設(shè)定觸發(fā)價(jià)格時(shí)，指令立即轉(zhuǎn)為限價(jià)指令。

5、組合交易指令：交易所對指定期權(quán)合約提供組合交易指令，

指令類型和交易方式由交易所確定并提前公布。

6、交易所規(guī)定的其他指令。

交易日可交易期權(quán)合約的行權(quán)價(jià)格范圍，至少應(yīng)當(dāng)覆蓋其標(biāo)的期貨合約當(dāng)日停板幅度額的價(jià)格范圍，隨著當(dāng)天期貨價(jià)格的變動(dòng)，第二天期權(quán)合約可能會(huì)有增掛新的行權(quán)價(jià)格對應(yīng)的看漲及看跌合約。假設(shè)10月28日ｍ1411期權(quán)合約的行權(quán)價(jià)格范圍是從2800元／噸－3950元／噸，如果次日期貨價(jià)格的漲跌停板范圍變?yōu)?/span>2700元／噸－3850元／噸，那么次日將增掛覆蓋2700元／噸－2800元／噸范圍的行權(quán)價(jià)格。

手機(jī)登錄請點(diǎn)擊此處下載期貨云開戶APP