受新冠肺炎疫情影響，產(chǎn)業(yè)上下游開工錯配導(dǎo)致近期PTA現(xiàn)貨市場庫存高企，生產(chǎn)企業(yè)面臨較大銷售壓力。此時，一些企業(yè)利用期貨市場的風(fēng)險管理功能，將現(xiàn)貨庫存轉(zhuǎn)化為期貨倉單，并在遠(yuǎn)月拋售，在解決庫存問題的同時也有效緩解了資金壓力。

數(shù)據(jù)顯示，截至3月4日，PTA期貨倉單與有效預(yù)報合計65萬噸，與2月3日相比倉單量增加了289.2%。3月6日，鄭商所發(fā)布公告，增加指定PTA交割倉庫平湖華瑞倉儲有限公司臨時存貨點。

對此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近一個月來PTA期貨倉單量激增，主要因為企業(yè)在現(xiàn)貨市場庫存壓力較大、庫容不足的情況下，將貨物注冊為遠(yuǎn)月期貨倉單，以此來緩解現(xiàn)貨銷售壓力。這說明PTA產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)對期貨市場的理解和應(yīng)用已經(jīng)比較成熟，在產(chǎn)業(yè)遭遇“黑天鵝”事件時，可以靈活運用多種手段調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營。

分析人士認(rèn)為，PTA現(xiàn)貨企業(yè)利用期貨倉單進行庫存管理具有良好的市場基礎(chǔ)：一是PTA期貨上市14年以來，產(chǎn)業(yè)客戶參與度穩(wěn)步提升，產(chǎn)業(yè)對品種功能作用的認(rèn)識比較到位；二是鄭商所結(jié)合現(xiàn)貨流通習(xí)慣，實行PTA期貨倉單通用，這極大促進了PTA倉單的流通。因此，近年來PTA期貨倉單已成為現(xiàn)貨庫存的有效反映，也充分體現(xiàn)了實物商品轉(zhuǎn)為財產(chǎn)憑證的金融屬性。

據(jù)期貨日報記者了解，針對本次疫情期間現(xiàn)貨企業(yè)利用期貨市場進行庫存管理的實際需求，鄭商所為做好相關(guān)交割服務(wù)工作，多措并舉滿足產(chǎn)業(yè)客戶入庫需求。目前，鄭商所已經(jīng)動員協(xié)調(diào)19家PTA期貨交割倉庫做好入庫、申請資料掃描傳遞等工作，確保業(yè)務(wù)運行效率。

為做好疫情防控期間交割服務(wù)工作，滿足PTA現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)風(fēng)險規(guī)避需求，鄭商所及時制定相應(yīng)措施確保倉單業(yè)務(wù)正常運作。一是協(xié)調(diào)交割倉庫做好交割工作。鄭商所及時完成交割倉庫疫情防控調(diào)查，了解復(fù)工復(fù)產(chǎn)時間，發(fā)送《疫情期間指定交割倉（廠）庫有序開展相關(guān)業(yè)務(wù)的要求》，協(xié)助交割倉庫做好入庫、倉單注冊申請資料傳遞等工作及倉儲費發(fā)票延遲流轉(zhuǎn)事宜。二是充分保障交割庫容。為滿足產(chǎn)業(yè)客戶入庫需求，及時增設(shè)了PTA交割廠庫，廠庫倉單生成時避免了入庫環(huán)節(jié)，提升倉單生成效率。三是增加臨時存貨點。由于現(xiàn)貨庫存的變化，PTA期貨倉單量具有顯著的周期性，鄭商所積極探討推出新模式，增加臨時存貨點，滿足部分產(chǎn)業(yè)客戶入庫需求。四是增設(shè)免檢品牌，降低倉單生成成本。

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