周內(nèi)紙漿期貨偏強(qiáng)震蕩，主力合約（SP2503）價(jià)格集中在5940-6200區(qū)間震蕩走高，現(xiàn)貨 6500提價(jià)至6600，基差周度維持在500上下。供應(yīng)端，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示12月紙漿進(jìn)口增加、針葉漿進(jìn)口 量有所增加，海外漿廠Suzano宣布2025年1月亞洲價(jià)格上漲20美元/噸，歐美價(jià)格上漲100美元/噸， 2025年一季度存在減產(chǎn)計(jì)劃。需求端，紙廠利潤環(huán)比降低，按需采購為主，周內(nèi)紙漿下游成品紙開工 有所下降，白卡紙環(huán)比-6.1%，雙膠紙環(huán)比-0.1%，銅版紙環(huán)比+4.9%，生活紙環(huán)比-0.4%。截止2025 年1月23日，中國紙漿主流港口樣本庫存量：175.8萬噸，較上期下降0.7萬噸，環(huán)比下降0.4%，庫存量 在本周期呈現(xiàn)去庫走勢(shì)，港口庫存連續(xù)四周呈現(xiàn)去庫的趨勢(shì)。

研究員：黃青青

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助理研究員：龔子弦

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