周內(nèi)紙漿期貨觸底反彈，主力合約（SP2503）價(jià)格集中在5850-6050區(qū)間震蕩反彈，現(xiàn)貨 6450提價(jià)至6500，基差周度走強(qiáng)在500以上。供應(yīng)端，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示11月紙漿進(jìn)口增加、針葉漿進(jìn)口 量有所增加，海外漿廠Suzano宣布2025年1月亞洲價(jià)格上漲20美元/噸，歐美價(jià)格上漲100美元/噸， 2025年一季度存在減產(chǎn)計(jì)劃。需求端，紙廠利潤(rùn)環(huán)比降低，按需采購(gòu)為主，周內(nèi)紙漿下游成品紙開工 有所下降，白卡紙環(huán)比-0.8%，雙膠紙環(huán)比-0.1%，銅版紙環(huán)比-2.9%，生活紙環(huán)比-0.1%。截止2025 年1月16日，中國(guó)紙漿主流港口樣本庫(kù)存量：176.5萬(wàn)噸，較上期下降2.5萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.4%，庫(kù)存量 在本周期呈現(xiàn)去庫(kù)走勢(shì)，港口庫(kù)存連續(xù)三周呈現(xiàn)去庫(kù)的趨勢(shì)。

研究員：黃青青

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助理研究員：龔子弦

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