價格：截至2025年1月3日收盤，EB2502合約報收于8207元/噸，較上周收盤價+0.27%?；久娉掷m(xù)偏弱， 但基差偏高，期價下跌反彈。 

基本面：供應端，本周山東裕龍50萬噸新產能正式產出，華東重啟裝置影響擴大，華南一套裝置負荷下降， 產量環(huán)比+2.58%至34.14萬噸，產能利用率環(huán)比+0.9%至75.26%。需求端，本周下游開工漲跌互現(xiàn)，以跌為 主：EPS開工環(huán)比-3.73%至42.31%，PS開工環(huán)比-2.4%至62.6%，ABS開工環(huán)比+1.8%至73.7%，UPR開工 環(huán)比-4%，至35%，丁苯橡膠開工環(huán)比+0.38%至70.77%。庫存方面，本周苯乙烯工廠庫存環(huán)比+7.02%至 14.36萬噸，處于近5年中性水平；華東港口庫存環(huán)比+3.91%至3.19萬噸，華南港口庫存環(huán)比-13.33%至0.65 萬噸，港口庫存偏低。成本方面，本周人民幣匯率、乙烯CFR東北亞維穩(wěn)，華東純苯現(xiàn)貨價格環(huán)比下降，非 一體化成本較上周有所下移。由于苯乙烯現(xiàn)貨價格偏弱，非一體化利潤虧損程度加深。 

展望：后市暫無停車計劃，新產能持續(xù)影響產出，前期停車裝置陸續(xù)重啟，供應偏寬預期較明確。短期內下 游“三s”生產有所放量，支撐苯乙烯消費；但終端需求有轉弱預期，消費增量難以持續(xù)，苯乙烯供需預計 維持寬平衡狀態(tài)。成本方面，純苯供應較寬松，削弱國際油價偏強的影響。EB2502短期內預計震蕩走勢， 下方關注8100附近支撐，上方關注8400附近壓力

研究員：黃青青

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