價(jià)格：截至2024年11月8日收盤，V2501合約報(bào)5393元/噸，較上周收盤-0.46%。基本面偏弱，然宏觀預(yù)期受 人大常委會議提振，價(jià)格震蕩為主、小幅偏弱。 

基本面：供應(yīng)端，受蘇州華蘇13萬噸、山東信發(fā)70萬噸、LG化學(xué)40萬噸裝置停車檢修影響，本周PVC產(chǎn)能利 用率環(huán)比-1.11%至78.08%。其中，電石法產(chǎn)能利用率環(huán)比+1.04%至78.57%，乙烯法產(chǎn)能利用率環(huán)比-7.27% 至76.66%。需求端，銀十旺季結(jié)束，管材開工-0.63%至38.44%，型材開工-0.25%至41.9%。庫存方面，截至 11月7日，PVC社會庫存較上周+0.7%至47.78萬噸，庫存去化趨勢暫時(shí)停滯，當(dāng)前庫存壓力偏高。成本方面， 本周電石價(jià)格穩(wěn)定，液氯價(jià)格走強(qiáng)導(dǎo)致電石法成本環(huán)比+0.57%至5595.55元/噸；乙烯CFR東北亞及液氯價(jià)格 走強(qiáng)導(dǎo)致乙烯法成本環(huán)比+1.62%至5842.32元/噸。由于PVC現(xiàn)貨價(jià)格偏弱，電石法、乙烯法全國平均利潤均 出現(xiàn)收縮。 

展望：隨著蘇州華蘇、山東信發(fā)、LG化學(xué)裝置陸續(xù)重啟，下周產(chǎn)能利用率存增量預(yù)期。目前國內(nèi)下游制品訂 單清淡，終端房地產(chǎn)、基建需求在入冬后步入淡季。印度擬實(shí)施臨時(shí)反傾銷稅，出口市場受到打壓。庫存壓力 偏高、去化難度加大。宏觀方面，人大常委會審議通過新增6萬億元政府債務(wù)限額，用于置換存量隱形債務(wù)， 市場預(yù)期得到改善。短期內(nèi)V2501預(yù)計(jì)震蕩偏弱，下方關(guān)注5200附近支撐，上方關(guān)注5600附近壓力。

研究員：黃青青

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助理研究員：徐天澤

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