行情回顧：本周天然橡膠市場海外交易情緒減弱，節(jié)后膠價回調(diào)整理。進口膠市場報盤下跌，節(jié) 假日歸來，市場看多情緒減弱，部分獲利平倉及加倉遠月，價格走弱，下游詢盤補貨一般。國產(chǎn) 天然橡膠現(xiàn)貨市場全乳膠報盤下跌，市場交投氛圍一般，買盤較少。 

行情展望：近期泰東北正常開割，泰南雨水擾動延續(xù)，原料整體高位運行，國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)正常開 展收膠工作，膠水產(chǎn)量逐步步入上量階段，原料膠水價格略有回調(diào)。青島保稅及一般貿(mào)易倉庫呈 現(xiàn)繼續(xù)去庫，但去庫幅度較節(jié)前明顯縮窄。近期多數(shù)半鋼胎企業(yè)裝置運行平穩(wěn)，個別檢修企業(yè)裝 置排產(chǎn)恢復(fù)至常規(guī)水平，帶動樣本企業(yè)整體產(chǎn)能利用率小幅提升；而全鋼胎企業(yè)雖然按計劃復(fù)工 復(fù)產(chǎn)，但裝置排產(chǎn)處于逐步恢復(fù)狀態(tài)，整體產(chǎn)能利用率提升幅度受限。當前國內(nèi)現(xiàn)貨市場流動性 依舊偏緊，庫存持續(xù)去化對膠價仍有支撐。 

策略建議：近期大宗商品價格受宏觀情緒影響較大，而政策刺激仍有較多不確定性，天然橡膠價 格日內(nèi)波動加劇，建議暫以觀望為主。

研究員：黃青青

期貨從業(yè)資格號F3004212

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助理研究員：徐天澤

期貨從業(yè)資格號F03133092

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