價格：截至2024年9月20日收盤，L2501合約報7941元/噸，較上周收盤+0.46%。國際原油期貨受美聯(lián)儲超預 期降息刺激提振，帶動油化工相關品種走強。本周L2501環(huán)比小幅偏強。 

基本面：供應端，本周塔里木石化30萬噸、燕山石化20萬噸裝置重啟，計劃檢修的揚子石化7萬噸裝置推遲 停車，產(chǎn)量環(huán)比+1.54%至54.23萬噸，產(chǎn)能利用率環(huán)比+1.16%至81.99%。需求端，本周農(nóng)膜開工率環(huán)比 +5.19%，PE下游制品平均開工率環(huán)比+0.58%。庫存方面，本周生產(chǎn)企業(yè)庫存環(huán)比+3.28%至49.46萬噸，社 會庫存環(huán)比-4.54%至61.72萬噸。下游企業(yè)因中秋假期工作日減少開單放緩，疊加上游供應增量影響，生產(chǎn)企 業(yè)庫存積累，社會庫存去化。當前PE總庫存壓力仍偏高。成本利潤方面，本周油制成本受原油價格反彈影響 上升，油制利潤在盈虧平衡附近；煤制成本維穩(wěn)，煤制利潤仍可觀。 

展望：下周暫無新增檢修裝置，本周臨停的塔里木石化30萬噸、廣東石化40萬噸裝置計劃重啟，預計產(chǎn)量、 產(chǎn)能利用率環(huán)比上升。需求方面，農(nóng)膜訂單持續(xù)季節(jié)性回升，包裝膜訂單節(jié)后小幅下降，預計PE制品平均開 工率延續(xù)窄幅回升趨勢。目前下游訂單、開工表現(xiàn)低于往年同期水平。庫存預計去化緩慢，庫存壓力或將持 續(xù)偏高。預計下周L2501在區(qū)間7820-8020波動。

研究員：黃青青

期貨從業(yè)資格號F3004212

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助理研究員：徐天澤

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