價(jià)格：截至2024年9月20日收盤，PP2501合約報(bào)7303元/噸，較上周收盤+0.54%。國際原油期貨受美聯(lián)儲(chǔ) 超預(yù)期降息刺激提振，帶動(dòng)油化工相關(guān)商品走強(qiáng)。本周PP環(huán)比小幅偏強(qiáng)。 

基本面：供應(yīng)端，本周海南乙烯、京博聚烯烴、大連恒力等裝置停車檢修但影響天數(shù)有限，北方華錦重啟失 敗繼續(xù)停車，產(chǎn)量環(huán)-0.36%至69.02萬噸，產(chǎn)能利用率環(huán)比-0.19%至77.32%。需求端，本周PP下游訂單改 善，但由于節(jié)前備貨導(dǎo)致企業(yè)累庫，下游開工率環(huán)比-0.08%至50.41%。庫存方面，截至9月18日，中國聚 丙烯商業(yè)庫存總量環(huán)比+4.02%至76.28萬噸。下游消耗減少，PP生產(chǎn)企業(yè)庫存、貿(mào)易商庫存環(huán)比上升。港 口資源陸續(xù)離崗，而進(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉、海外資源到港稀缺，故港口庫存環(huán)比去化?？値齑婢S持累庫趨勢， 當(dāng)前PP總庫存處于歷史同期偏高水平。成本方面，截至9月19日，油制成本在7778元/噸附近，煤制PP成本 在7727元/噸附近。 

展望：下周海南乙烯20萬噸裝置計(jì)劃停車檢修，寧波金發(fā)40萬噸裝置計(jì)劃重啟，本周停車裝置影響擴(kuò)大， 預(yù)計(jì)產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率環(huán)比維穩(wěn)或窄幅下降，關(guān)注后期裝置臨停情況。需求方面，下游需求持續(xù)季節(jié)性改善， 無紡布、塑編訂單穩(wěn)步上升，預(yù)計(jì)下周下游平均開工環(huán)比回升。庫存預(yù)計(jì)去化緩慢，庫存壓力或?qū)⒊掷m(xù)偏高。 預(yù)計(jì)下周PP2501合約在7210-7380區(qū)間波動(dòng)。

研究員：黃青青

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助理研究員：徐天澤

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