價(jià)格：截至2024年8月9日收盤，V2409合約報(bào)5543元/噸，較上周收盤-2.75%。本周供應(yīng)小幅上升，下游需求 仍未改善，基本面偏弱，期價(jià)震蕩偏弱。 

基本面：供應(yīng)端，本周陜西北元75萬噸、青海宜化30萬噸等裝置停車檢修，中鹽內(nèi)蒙古40萬噸、煙臺(tái)萬華40 萬噸等裝置重啟，另有部分裝置受利潤(rùn)好轉(zhuǎn)影響提升負(fù)荷，PVC生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率環(huán)比+1.53%至74.73%， 其中電石法環(huán)比+1.56%至77.87%，乙烯法環(huán)比+1.45%至65.76%。需求端，現(xiàn)貨市場(chǎng)需求平淡，PVC下游開 工率延續(xù)低位維穩(wěn)行情。庫(kù)存方面，截至8月9日國(guó)內(nèi)PVC社會(huì)庫(kù)存量環(huán)比-1.69%至58.32萬噸。宏觀預(yù)期偏弱， 市場(chǎng)交投平淡，庫(kù)存向下轉(zhuǎn)移受阻。下游剛需消耗，社會(huì)庫(kù)存環(huán)比去化，庫(kù)存壓力小幅減輕。成本端，截至8 月9日，電石價(jià)格受供應(yīng)增加影響下調(diào)，導(dǎo)致電石法成本環(huán)比-94.22元/噸至5217元/噸附近；乙烯法原料漲跌互 現(xiàn)，受人民幣走強(qiáng)、液氯價(jià)格倒掛影響，乙烯法成本環(huán)比-38.19元/噸至6034元/噸。本周電石法、乙烯法利潤(rùn) 小幅修復(fù)。 

展望：下周陜西北元等75萬噸裝置回歸，暫無停車計(jì)劃，預(yù)計(jì)產(chǎn)量、開工率上升。下游淡季，預(yù)計(jì)下游開工難 有較大提升，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求偏弱；海外進(jìn)口高峰已過；總體需求偏弱。預(yù)計(jì)庫(kù)存去化緩慢，庫(kù)存壓力仍偏高。 旺季未至，短期內(nèi)PVC基本面難以改善。綜合考慮，預(yù)計(jì)V2409后市在5450-5650區(qū)間震蕩。 

研究員：黃青青

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助理研究員：徐天澤

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