行情回顧：本周天然橡膠市場(chǎng)價(jià)格下探回升。進(jìn)口膠市場(chǎng)報(bào)盤跌后向上反彈，貿(mào)易商輪倉(cāng)換月及 套利平倉(cāng)加倉(cāng)，部分單邊補(bǔ)貨，工廠低價(jià)補(bǔ)貨。國(guó)產(chǎn)膠現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅調(diào)整，市場(chǎng)上22年全乳， 買盤較少，越南膠現(xiàn)貨3L報(bào)盤下調(diào)，多套利盤分批建倉(cāng)為主。 

行情展望：近期泰南部天氣擾動(dòng)減少進(jìn)入旺產(chǎn)期，而泰北部及越南進(jìn)入落葉期，國(guó)內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)處 于停割期，海南產(chǎn)區(qū)大多數(shù)地區(qū)進(jìn)入停割狀態(tài)，南部少數(shù)地區(qū)仍有割膠，預(yù)計(jì)1月中旬海南天然橡 膠產(chǎn)區(qū)將全面停割，目前海南產(chǎn)區(qū)濃乳加工利潤(rùn)較好，膠水制全乳價(jià)格仍貼水制濃乳價(jià)格。近期 青島庫(kù)存保稅庫(kù)小幅累庫(kù)，一般貿(mào)易庫(kù)存呈現(xiàn)累庫(kù)拐點(diǎn)，帶動(dòng)青島整體庫(kù)存累庫(kù)，下游企業(yè)逐漸 進(jìn)入春節(jié)備貨期，但工廠按排產(chǎn)計(jì)劃適度補(bǔ)貨，加上原材料價(jià)格高位，年底資金避險(xiǎn)謹(jǐn)慎采購(gòu)。 本周降負(fù)企業(yè)排產(chǎn)逐步提升，輪胎企業(yè)產(chǎn)能利用率大幅提升，半鋼胎企業(yè)庫(kù)存小幅走低，但全鋼 胎企業(yè)整體出貨扔較為緩慢，成品庫(kù)存再度提升，預(yù)計(jì)短期輪胎企業(yè)產(chǎn)能利用率趨穩(wěn)為主。 

策略建議：ru2405合約短線關(guān)注13900附近壓力，建議在13600-13900區(qū)間交易；nr2403合約短 線建議在10860-11300區(qū)間交易。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號(hào)F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號(hào)Z0013101

助理研究員：

尤正宇 期貨從業(yè)資格號(hào)F03111199

鄭嘉嵐 期貨從業(yè)資格號(hào)F03110073

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