行情回顧：本周天然橡膠市場(chǎng)利好因素不減，膠價(jià)高位上行。進(jìn)口膠市場(chǎng)報(bào)盤大幅上漲，美金市 場(chǎng)持貨商抬高報(bào)價(jià)，詢盤買盤多觀望謹(jǐn)慎補(bǔ)貨；人民幣市場(chǎng)整體交投活躍，持貨商出貨積極，套利盤詢盤加倉(cāng)買貨，盤后報(bào)價(jià)由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，遠(yuǎn)月價(jià)差小幅走縮，下游詢盤較弱，少量補(bǔ)貨。國(guó)產(chǎn)膠 市場(chǎng)報(bào)盤重心上移，持貨方報(bào)盤一般，買盤主動(dòng)接貨意愿較為冷清，貿(mào)易商多想低價(jià)接貨，實(shí)單 成交一般。 

行情展望：目前國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)處于季節(jié)性割膠期，但國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)新膠產(chǎn)量均受降雨影響整體釋放不及 同期，乳膠制品需求回暖拉漲原料價(jià)格，膠水制濃乳膠價(jià)格升水制全乳價(jià)格。近期標(biāo)膠及混合到 港貨源維持偏少態(tài)勢(shì)，而輪胎廠開工小幅提升剛需備貨，帶動(dòng)青島庫(kù)存整體出庫(kù)率大于入庫(kù)率， 庫(kù)存繼續(xù)小幅減少，但整體處于高水平狀態(tài)，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成壓制。需求方面，半鋼胎外貿(mào)訂單 及雪地胎訂單支撐下，排產(chǎn)基本平穩(wěn)；全鋼胎檢修企業(yè)產(chǎn)能利用率逐步恢復(fù)至常規(guī)水平，帶動(dòng)全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率恢復(fù)性提升，目前企業(yè)訂單充足，整體庫(kù)存水平不大，短期企業(yè)產(chǎn)能利 用率或以維穩(wěn)為主。 

策略建議：ru2401合約波動(dòng)加劇，短線或呈震蕩態(tài)勢(shì)，建議在13800-14500區(qū)間交易。

研究員：蔡躍輝

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助理研究員：

尤正宇 期貨從業(yè)資格號(hào)F03111199

鄭嘉嵐 期貨從業(yè)資格號(hào)F03110073

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