行情回顧：本周花生主力2503合約上漲，收漲1.05%，報(bào)收7920元/噸。 

行情展望：供應(yīng)方面，2024/25產(chǎn)季花生上市后供應(yīng)增加，目前進(jìn)口利潤(rùn)較低，進(jìn)口花生米性價(jià)比不高， 進(jìn)口 花生繼續(xù)保持下降趨勢(shì)。需求方面，油廠壓榨利潤(rùn)小幅修復(fù)，開(kāi)機(jī)率有所提升，但花生副產(chǎn)品維持弱勢(shì)，庫(kù)存 累庫(kù)較高水平，油廠方面反饋對(duì)節(jié)后花生行情不樂(lè)觀，預(yù)計(jì)也是隨用隨采策略。油脂多空交織震蕩為主，短期 內(nèi)花生油價(jià)格將繼續(xù)維持弱勢(shì)?；ㄉ呻m然與豆粕相比花生粕有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，但豆粕供應(yīng)依舊寬松，生豬存欄不 高，整體飼料需求有限。整總而言之，花生處于供強(qiáng)需弱格局，行情預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行。 

策略建議：低位震蕩，建議觀望。 

風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)、天氣因素、油廠超預(yù)期采購(gòu)等。

研究員 ：柳瑜萍

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