行情回顧：本周花生主力2503合約下跌，收跌1.75%，報收7838元/噸。 

行情展望：供應(yīng)方面，2024/25產(chǎn)季花生上市后供應(yīng)增加，目前進(jìn)口利潤較低，進(jìn)口花生米沒有明顯性價比， 12月進(jìn)口花生繼續(xù)保持下降趨勢。需求方面，花生副產(chǎn)品價格下降，油廠壓榨利潤下降，虧損較為嚴(yán)重，開 機(jī)節(jié)奏放緩，庫存累庫較高水平，貿(mào)易商參與市場信心不足，市場反饋購銷氛圍清淡。油脂因印尼B40實(shí)施進(jìn) 度不及預(yù)期大幅走弱，短期內(nèi)花生油價格將繼續(xù)維持弱勢?；ㄉ呻m然與豆粕相比花生粕有價格優(yōu)勢，但豆粕 供應(yīng)依舊寬松，生豬存欄不高，整體飼料需求有限。整總而言之，花生處于供強(qiáng)需弱格局，行情預(yù)計震蕩偏弱。 

策略建議：低位震蕩，建議觀望。 

風(fēng)險因素：宏觀經(jīng)濟(jì)、天氣因素、油廠超預(yù)期采購等。

研究員 ：柳瑜萍

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