行情回顧：本周花生主力2503合約上漲，收漲2.76%，報(bào)收7978元/噸。 

行情展望：供應(yīng)方面，2024/25產(chǎn)季花生上市后供應(yīng)增加，目前進(jìn)口利潤(rùn)較低，進(jìn)口花生米沒(méi)有明顯性價(jià)比， 11月進(jìn)口花生繼續(xù)保持下降趨勢(shì)。需求方面，油廠壓榨利潤(rùn)為負(fù)，開(kāi)機(jī)節(jié)奏放緩，庫(kù)存累庫(kù)較高水平，貿(mào)易商 參與市場(chǎng)信心不足，市場(chǎng)反饋購(gòu)銷氛圍清淡。油脂目前窄幅震蕩調(diào)整為主，短期內(nèi)花生油價(jià)格將繼續(xù)維持穩(wěn)定。 花生粕雖然與豆粕相比花生粕有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，但豆粕供應(yīng)依舊寬松，生豬存欄不高，整體飼料需求有限。整總而 言之，花生處于供強(qiáng)需弱格局，行情預(yù)計(jì)震蕩偏弱，上行空間受限。 

策略建議：低位震蕩，建議觀望。 

風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)、天氣因素、油廠超預(yù)期采購(gòu)等。

研究員 ：柳瑜萍

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