行情回顧：本周菜油期貨震蕩微漲，主力05合約收盤價(jià)8875元/噸，較上周+71元/噸。 

行情展望：加拿大統(tǒng)計(jì)局預(yù)計(jì)，今年的油菜籽產(chǎn)量較上年同期下降7%，至1784萬(wàn)噸。USDA本月 報(bào)告將加籽產(chǎn)量從上月預(yù)估的2000萬(wàn)噸下調(diào)至1880萬(wàn)噸，期末庫(kù)存同步下調(diào)，支撐加籽價(jià)格上漲。 其他方面，MPOB報(bào)告顯示，截止11月底馬來(lái)棕櫚油庫(kù)存環(huán)比減少2.6%至184萬(wàn)噸，出口下滑抵 消了部分產(chǎn)量降低，庫(kù)存降幅不及預(yù)期，減產(chǎn)邊際利好弱化。不過(guò)，產(chǎn)地仍處于減產(chǎn)季且印尼生 物柴油需求強(qiáng)勁，對(duì)棕櫚市場(chǎng)仍有支撐。國(guó)內(nèi)方面，短期而言，國(guó)內(nèi)菜籽供應(yīng)依舊充裕，菜油庫(kù) 存維持相對(duì)高位。且近期棕櫚油進(jìn)口成本下滑，給國(guó)內(nèi)油脂帶來(lái)壓力。不過(guò)，中加關(guān)系可能再度 緊張，明年菜籽進(jìn)口量或受到影響，給遠(yuǎn)期菜油市場(chǎng)帶來(lái)支撐。盤面來(lái)看，本周菜油沖高回落， 維持低位震蕩。 

策略建議：短線參與為主。

研究員 ：許方莉

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