行情回顧：本周鄭棉主力2505合約下跌，周度跌幅約1.76%。 

行情展望：據(jù)美國農(nóng)業(yè)部(USDA)報告顯示，12月5日止當(dāng)周，2024/25年度美國棉花 出口銷售凈增15.3萬包，較前周減少10%，較前4周平均水平減少37%；2024/25年 度美國棉花出口裝運量13.74萬包，較前周減少13%，較前4周平均水平增加0%。當(dāng) 周美國棉花出口簽約量大幅減少，出口銷售數(shù)據(jù)凸顯疲軟。國內(nèi)市場：2024/25年度 棉花采摘結(jié)束，棉花成本固化，新疆機采籽棉南疆收購價格在6.25-6.30元/公斤，北 疆收購價6.2-6.3元/公斤，另外全國棉花價格進度快于去年同期，加工量在500萬噸 左右。終端消費，11月紡織服裝出口額同比維持增長趨勢，由于下游紡企陸續(xù)有春 節(jié)前訂單，但對原料的補庫動能仍不足。另外2024年11月，中國棉紡織行業(yè)采購經(jīng) 理人指數(shù)（PMI）為45.05%，較上月下降15.97個百分點，在連續(xù)兩月升至景氣區(qū)間 之后再度滑落。棉紡織行業(yè)對后市信心仍不足，且市場棉花庫存壓力持續(xù)增加，預(yù) 計短期棉價趨于弱勢震蕩，關(guān)注市場訂單情況。 

策略建議，操作上，鄭棉2505合約短期偏弱看待。

研究員 ：許方莉

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