行情回顧：本周鄭棉主力2505合約下跌，周度跌幅約1.35%。 

行情展望：據(jù)美國農(nóng)業(yè)部(USDA)報(bào)告顯示，11月28日止當(dāng)周，2024/25年度美國棉 花出口銷售凈增17.07萬包，較前周減少47%，較前4周平均水平減少33%；2024/25 年度美國棉花出口裝運(yùn)量15.75萬包，較前周增加21%，較前4周平均水平增加17%。 當(dāng)周美國棉花出口簽約量大幅減少，出口銷售數(shù)據(jù)相對疲軟。國內(nèi)市場：當(dāng)前復(fù)采 花小幅增加，但新棉加工成本已經(jīng)固化，對成本影響不大。新花公檢量已超400萬噸， 棉花商業(yè)庫存進(jìn)入快速增長周期，面臨庫存增壓的風(fēng)險(xiǎn)。下游紡企采購謹(jǐn)慎，且需 求淡季明顯，補(bǔ)貨節(jié)奏較弱，紡企呈現(xiàn)累庫狀態(tài)，預(yù)計(jì)短期棉價(jià)趨于弱勢震蕩，關(guān) 注市場訂單情況。 

策略建議，操作上，鄭棉2505合約短期偏弱看待。 

研究員 ：許方莉

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