行情回顧：本周菜油期貨繼續(xù)回落，主力01合約收盤價8979元/噸，較上周-292元/噸。 

行情展望：加拿大農業(yè)部發(fā)布的最新報告顯示，2024/25年度加拿大油菜籽供需數據與上月保持不 變。產量估計為1898.1萬噸，略低于上年的1919.2萬噸。國內用量估計為1212.8萬噸，上年為 1189.4萬噸。出口量預計為750萬噸，高于上年的668.3萬噸。期末庫存估計為220萬噸，上年為 274.8萬噸。加籽供需較上年度略有轉緊。其他方面，MPOB將12月毛棕出口關稅從8%上調至 10%，并上調其參考價，短期出口需求或受抑制。同時，印尼可能保持棕櫚油出口稅不變，市場 對棕櫚油后續(xù)生柴需求以及出口需求仍存擔憂。另外，美豆油的生物柴油需求亦存在不確定性， 拖累油脂市場價格。國內方面，短期而言，國內菜籽供應依舊充裕，菜油庫存維持相對高位。同 時，近期中加貿易端領導不斷會晤，關系存在緩和預期。不過，最終結果仍尚未確定，后續(xù)繼續(xù) 關注商務部通告。盤面來看，在外圍油脂大幅下挫以及自身基本面偏弱情況下，本周菜油繼續(xù)下 跌。 

策略建議：短線參與為主。

研究員 ：許方莉

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