行情回顧：本周鄭棉主力2501合約價格下跌，周度跌幅約0.64%。 

行情展望：國內(nèi)市場：供應端，今年新疆棉花豐產(chǎn)基本成定局，新季棉花吐絮相對 早于往年，開秤價格大幅低于去年同期，加工進度較快。由于市場對新季棉花預售 價格不高，大部分棉農(nóng)未出現(xiàn)惜售情緒而選擇順價銷售為主。截止當前新疆棉花累 計加工量超60萬噸，較去年同期增加逾100%。另外據(jù)海關統(tǒng)計，2024年9月我國棉 花進口總量約12萬噸，環(huán)比減少3萬噸，同比減少12萬噸或50%，9月棉花進口量環(huán) 比、同比均減少。消費端，新舊年度交接之際，性價比高的合適資源較為緊張，企 業(yè)僅剛需采購，總體原料庫存小幅下降。截至9月30日，紡織企業(yè)在庫棉花工業(yè)庫存 量為78.5萬噸，環(huán)比減少6.4萬噸，同比減少7.2萬噸?？傮w上，當前需求與傳統(tǒng)銀十 存在較大差距，且隨著新棉供應增加，市場流通價格將繼續(xù)下降可能，短期棉價暫 且無支撐。 

策略建議，操作上，鄭棉2501合約短期偏空為主。 

研究員 ：許方莉

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