行情回顧：本周大連玉米期貨探底回升。主力2411合約收盤(pán)價(jià)為2179元/噸，較上周+13元/噸。 

行情展望：USDA在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布，截止9月22日當(dāng)周，美玉米優(yōu)良率為65%，當(dāng)周美 玉米收割率為14%，前一周為9%，低于市場(chǎng)預(yù)期的17%。隨著美玉米收割逐步推進(jìn)，供應(yīng)壓力繼 續(xù)加大。國(guó)際玉米價(jià)格比價(jià)優(yōu)勢(shì)良好，繼續(xù)牽制國(guó)內(nèi)市場(chǎng)情緒。國(guó)內(nèi)方面，東北地區(qū)新糧陸續(xù)收 割上市，貿(mào)易商隨收隨走，深加工企業(yè)潮糧到貨增多，不斷下調(diào)收購(gòu)價(jià)格。此外陳糧庫(kù)存同比偏 多，下游需求不足，用糧企業(yè)按需采購(gòu)，市場(chǎng)走貨速度偏慢，部分貿(mào)易商繼續(xù)降價(jià)促進(jìn)走貨。華 北黃淮產(chǎn)區(qū)各地新糧陸續(xù)收獲上市，基層貿(mào)易商收購(gòu)積極性一般，在市場(chǎng)看空氛圍之下，建庫(kù)意 愿較弱。在新糧的接力供應(yīng)下，庫(kù)存陳糧急需變現(xiàn),持糧貿(mào)易商出貨積極性偏高，深加工企業(yè)門(mén)前 到貨量高位，持續(xù)壓價(jià)收購(gòu)，引發(fā)部分貿(mào)易商惜售挺價(jià)心態(tài)，但整體到貨仍處于高位，導(dǎo)致收購(gòu) 價(jià)格繼續(xù)下行。盤(pán)面來(lái)看，在期價(jià)跌至成本位后，政策端似有利好傾向，推動(dòng)玉米低位反彈，關(guān) 注后市政策面指引。

策略建議：暫且觀望或短線參與為主。

研究員 ：許方莉

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