行情回顧：本周鄭棉主力價(jià)格下跌，周度跌幅約3.24%。

行情展望：據(jù)美國農(nóng)業(yè)部(USDA)報(bào)告顯示，2024年4月5-11日，2023/24年度美國陸地棉出口簽約量33165噸，較前周增長79%，較前4周平均水平增長64%；2023/24年度美國陸地棉出口裝運(yùn)量60541噸，較前周下降3%，較前4周平均水平下降24%。美棉簽約大增，但裝運(yùn)數(shù)據(jù)下滑。國內(nèi)市場：供應(yīng)端，商業(yè)庫存處于去庫階段，前期供應(yīng)壓力有所釋放。不過3月棉花進(jìn)口量環(huán)比小幅增加，但同比及累計(jì)增幅顯著，后期港口庫存繼續(xù)回升，供應(yīng)壓力增加，利空國內(nèi)棉市。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2024年3月我國棉花進(jìn)口總量約40萬噸，環(huán)比增加10萬噸，同比增加450.6%。下游棉紗產(chǎn)銷一般，棉紗即期加工利潤仍處于虧損狀態(tài)，部分紗線企業(yè)開機(jī)率有所下降，原料補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，維持剛需采購。預(yù)計(jì)后市棉價(jià)仍弱勢震蕩格局。

策略建議，操作上，鄭棉2409合約短期偏空對待。

研究員：許方莉

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助理研究員：謝程珙

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