行情回顧：本周鄭棉價(jià)格反彈，周度漲幅約1.20%。 

行情展望：據(jù)美國農(nóng)業(yè)部(USDA)報(bào)告顯示，2024年3月15-21日，2023/24年度美國 陸地棉出口簽約量22291噸，較前周增長(zhǎng)8%，但較前4周平均水平增長(zhǎng)46%； 2023/24年度美國陸地棉出口裝運(yùn)量81879噸，較前周下降9%，較前4周平均水平增 長(zhǎng)12%，主要運(yùn)往中國(33210噸)。本周美棉出口簽約較前周增長(zhǎng)明顯，裝運(yùn)量較前 周小幅下滑，但較四周仍維持增長(zhǎng)，美棉出口銷售相對(duì)利多。國內(nèi)市場(chǎng)：軋花廠企 業(yè)觀望為主，報(bào)價(jià)仍堅(jiān)挺，不愿虧本銷售，貿(mào)易企業(yè)仍積極銷售基差貨源，紡企即 期利潤為負(fù)，多隨用隨買維持生產(chǎn)。進(jìn)口棉庫存仍面臨壓力，進(jìn)庫倉庫量仍較大， 由于人民幣貨源成交隨著訂單不足及前期備貨完成依舊冷清。另外因性價(jià)比及主動(dòng) 需求相對(duì)不足，港口出貨緩慢。下游訂單仍不足，產(chǎn)成品累庫加大，預(yù)計(jì)后市棉價(jià) 反彈高度受限。 

策略建議，操作上，鄭棉2405合約短期觀望為主。

研究員：許方莉

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助理研究員：謝程珙

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