行情回顧：本周鄭糖2405合約價(jià)格上漲，周度漲幅3.66%。 

行情展望：據(jù)巴西蔗糖工業(yè)協(xié)會(huì)Unica稱，23/24榨季截止3月1日，中南部累計(jì)壓 榨甘蔗6.47148億噸，同比增加19.12%，累計(jì)產(chǎn)糖4218.1萬噸，同比增加25.66%。 23/24榨季巴西糖產(chǎn)量大致在4220萬噸，另外24/25\榨季已經(jīng)有兩家糖廠開啟壓榨， 預(yù)計(jì)3月上半月將有28家糖廠開榨。關(guān)注新榨季甘蔗生產(chǎn)比例及產(chǎn)量預(yù)估。另外 印度下榨季可能繼續(xù)延續(xù)禁止出口政策，助推原糖價(jià)格上漲。國內(nèi)外價(jià)差繼續(xù)擴(kuò) 大，帶動(dòng)國內(nèi)糖價(jià)上行，集團(tuán)報(bào)價(jià)紛紛上調(diào)。外盤原糖價(jià)格仍需關(guān)注天氣對(duì)巴西 新榨季糖產(chǎn)量的影響，印度、泰國糖產(chǎn)量落地后，后市原糖價(jià)格上漲動(dòng)能逐漸減 弱。據(jù)廣西糖網(wǎng)知，23/24榨季廣西已有28家糖廠收榨，同比減少32家，考慮到 下周主產(chǎn)區(qū)陰雨天氣增多，或進(jìn)一步影響壓榨進(jìn)度，收榨時(shí)間相應(yīng)推遲可能。下 周進(jìn)口糖數(shù)據(jù)將公布，預(yù)計(jì)單月達(dá)80萬噸，將會(huì)緩解加工糖貨源緊張局面，限制 糖價(jià)反彈。不過當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格上漲，貿(mào)易終端采購情緒增加，糖價(jià)仍相對(duì)抗跌， 預(yù)計(jì)后市糖價(jià)維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

交易策略：操作上，建議鄭糖2405合約短期維持多單。

研究員：許方莉

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助理研究員：謝程珙

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