行情回顧：本周鄭棉價(jià)格微幅上漲，周度漲幅約0.31% 

行情展望：據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)報(bào)告顯示，2024年2月23-29日，2023/24年度美國(guó) 陸地棉出口簽約量11804噸，較前周增長(zhǎng)30%，但較前4周平均水平下降66%； 2023/24年度美國(guó)陸地棉出口裝運(yùn)量75092噸，較前周增長(zhǎng)24%，較前4周平均水平 增長(zhǎng)26%，主要運(yùn)往中國(guó)(29646噸)、越南(13824噸)、巴基斯坦(6833噸)、土耳其 (6106噸)、孟加拉國(guó)(4472噸)。本周美棉出口簽約及裝運(yùn)量較前周均增長(zhǎng)，美棉出口 銷(xiāo)售表現(xiàn)良好，數(shù)據(jù)相對(duì)利多美棉市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：棉花商業(yè)庫(kù)存同比維持高位， 且內(nèi)外價(jià)差倒掛幅度有所縮窄，進(jìn)口棉港口庫(kù)存保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，短期供應(yīng)仍較為充 裕。中游方面，紡紗廠加工即期利潤(rùn)在200元/噸附近，加工利潤(rùn)仍相對(duì)微薄，企業(yè) 補(bǔ)庫(kù)意愿較低，加之下游反饋訂單不足，傳統(tǒng)消費(fèi)呈現(xiàn)旺季不旺的情況，預(yù)計(jì)后市 棉價(jià)重心下移可能。 

策略建議，操作上，鄭棉2405合約短期觀望為宜。

研究員：許方莉

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助理研究員：謝程珙

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