行情回顧：本周鄭糖2405合約價(jià)格小幅上漲，周度漲幅0.82%。 

行情展望：巴西出口貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，2月巴西食糖出口量為302萬噸，較去年同期 增加162%，同比增長明顯。2023/24榨季4-2024年2月巴西累計(jì)出口糖3216.2萬噸，同比增加16.6%，該榨季巴西糖已處于輪作期，2月巴西糖出口量同比猛增， 單月出口量仍較大，可見全球市場仍越來越多依賴巴西港口充裕的糖供應(yīng)。國內(nèi)市場:截至2月底，2023/24年制糖期（以下簡稱本制糖期）甜菜糖產(chǎn)區(qū)糖廠全部已 停機(jī)；甘蔗糖廠已有收榨。2月全國單月產(chǎn)糖208.03萬噸，銷糖66.14萬噸，同比 減少32.86萬噸，產(chǎn)糖量同比增加，銷糖下滑明顯，產(chǎn)銷數(shù)據(jù)走弱，利空糖市。另 外3月以來廣西糖廠已有9家糖廠收榨，日榨產(chǎn)能萬噸以上大廠占多數(shù)，收榨速度 加快，預(yù)計(jì)后期庫存增速放緩。國內(nèi)外價(jià)差得到部分修復(fù)，進(jìn)口加工糖配額外利 潤仍處于倒掛狀態(tài)。下游需求淡季逐漸顯現(xiàn)，終端采購情緒不高。預(yù)計(jì)后市糖價(jià) 窄幅震蕩為主。 

交易策略：操作上，建議鄭糖2405合約短期觀望為主。

研究員：許方莉

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助理研究員：謝程珙

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