行情回顧：本周鄭棉價(jià)出現(xiàn)高位回落，周度跌幅約1.04% 

行情展望：據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)報(bào)告顯示，2024年2月16-22日，2023/24年度美國(guó) 陸地棉出口簽約量9080噸，較前周下降69%，較前4周平均水平下降83%；2023/24 年度美國(guó)陸地棉出口裝運(yùn)量60632噸，較前周增長(zhǎng)5%，較前4周平均水平下降9%， 本周美棉出口簽約下降明顯，由于中國(guó)未采購(gòu)導(dǎo)致，裝運(yùn)量環(huán)比小幅增加，但較前 期仍下滑，美棉出口銷售數(shù)據(jù)相對(duì)利空棉價(jià)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：棉花商業(yè)庫(kù)存同比維持高 位，且進(jìn)口棉港口庫(kù)存流入明顯，庫(kù)存維持高位，主要因?yàn)榧倨谄陂g關(guān)口到貨在倉(cāng) 庫(kù)入庫(kù)積極，出庫(kù)受物流影響流出數(shù)量較小。中游方面，主流紡企仍以消耗節(jié)前訂 單為主，采購(gòu)棉花隨買隨用，批發(fā)采購(gòu)不強(qiáng)。不過年后市場(chǎng)新單不多，紡企利潤(rùn)微 薄，當(dāng)前多數(shù)廠家年前訂單可執(zhí)行到3月中下旬?？傮w上，紡企采購(gòu)相對(duì)謹(jǐn)慎，多數(shù) 按需采購(gòu)，預(yù)計(jì)對(duì)棉花補(bǔ)貨有限，下游需求端訂單仍需等待，短期供需面利好指引 有限，行情相對(duì)觀望為主。 

策略建議，操作上，鄭棉2405合約短期觀望為宜。

研究員：許方莉

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助理研究員：謝程珙

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