行情回顧：本周鄭糖2405合約期價小幅下跌，周度跌幅0.43%。

行情展望：據(jù)巴西蔗糖工業(yè)協(xié)會Unica稱，巴西中南部地區(qū)糖廠12月下半月壓 榨甘蔗487.2萬噸，較去年同期增加79.87%，產(chǎn)糖23.6萬噸，同比增加35.63%。 12月下半月巴西糖產(chǎn)量同比及累計同比增速有所放緩，當(dāng)前巴西甘蔗壓榨處于 尾聲階段，可壓榨甘蔗數(shù)量趨于減少，未收榨糖廠100家，去年同期為49家。 市場利空因素逐漸落地，市場焦點將轉(zhuǎn)向北方區(qū)，印度、泰國糖產(chǎn)量預(yù)期同比 大幅降低，供應(yīng)端擔(dān)憂給原糖市場帶來支撐。國內(nèi)市場，進(jìn)口糖到港逐漸增多， 現(xiàn)貨價格相對震蕩走弱，帶動市場觀望情緒。終端市場按需采購為主，貿(mào)易商 囤貨意愿不強(qiáng)，市場成交一般。但12月全國食糖產(chǎn)銷數(shù)據(jù)利多，庫存同比維持 低位。另外近期公布了2024年進(jìn)口糖及糖漿稅率表，與去年相比，配額內(nèi)數(shù)量 和稅率基本保持一致。關(guān)注下周進(jìn)口糖數(shù)據(jù)公布，市場預(yù)測為35萬噸左右。

交易策略：操作上，鄭糖2405合約短期觀望為宜。

研究員：許方莉

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助理研究員：謝程珙

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