行情回顧：本周鄭棉價反彈為主，周度漲約0.49% 

行情展望：據(jù)美國農業(yè)部(USDA)報告顯示，12月14日止當周，美國當前市場年度棉花出 口銷售凈增14.67萬包，其中近半數(shù)都被銷往中國，較之前一周明顯增加，但較前四周均 值減少18%。2023/24年度美國陸地棉出口裝運量50462噸，創(chuàng)下銷售年度新高，較前周增 長50%，較前4周平均水平增長96%。本周美棉出口簽約量明顯增長，裝運量創(chuàng)年度新高， 數(shù)據(jù)相對中性偏多。國內市場：當前新棉加工進入尾聲，新棉供應相對寬松。據(jù)棉花信息 網(wǎng)統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來看，11月全國棉花商業(yè)庫存總量為453.07萬噸，環(huán)比增加212.55萬噸，同 比增加84.6萬噸。另外由于種植面積大幅減少，新棉價格遠高于市場上的陳棉，疊加下游 需求持續(xù)低迷，棉企銷售壓力較大。總體上，供應壓力加大，下游消費相對疲軟，紡企補 貨意愿偏低，難支撐盤面，短期鄭棉期價仍延續(xù)震蕩走勢可能。 

策略建議，操作上，鄭棉2405合約短期在15000-15800元/噸區(qū)間高拋低吸。

研究員：柳瑜萍

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助理研究員：謝程珙

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