行情回顧：本周鄭糖2405合約期價(jià)下探回升，周度漲幅0.16%。 

行情展望：巴西壓榨接近尾聲，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)開(kāi)始轉(zhuǎn)向北半球產(chǎn)糖國(guó)家，印度和 泰國(guó)糖收成預(yù)期下滑及美元走弱限制原糖下跌幅度。當(dāng)前國(guó)際市場(chǎng)最大利空因 素仍是巴西糖產(chǎn)量，但隨著壓榨結(jié)束，利空因素也基本落地，但市場(chǎng)情緒仍相 對(duì)悲觀，后市原糖期價(jià)維持弱勢(shì)運(yùn)行的可能性較大。巴西對(duì)外貿(mào)易秘書(shū)處公布 的出口數(shù)據(jù)顯示，巴西12月前兩周出口糖88.04萬(wàn)噸，日均出口量為14.67萬(wàn)噸， 較上年12月全月的日均出口量10.02萬(wàn)噸增加46%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，截至目前不完全 統(tǒng)計(jì)，23/24榨季云南開(kāi)榨糖廠數(shù)量已達(dá)25家，同比增加5家；日榨產(chǎn)能合計(jì)約 9.54萬(wàn)噸，同比增加1.35萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)將有1-2家開(kāi)榨。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格維持弱勢(shì) 震蕩，貿(mào)易商補(bǔ)貨情緒仍不高，傳導(dǎo)集團(tuán)報(bào)價(jià)下調(diào)為主。不過(guò)終端市場(chǎng)有節(jié)日 備貨需求，市場(chǎng)多尋求低價(jià)成交，貿(mào)易商迎合需求，降價(jià)銷售，預(yù)計(jì)后市現(xiàn)貨 市場(chǎng)價(jià)格仍窄幅震蕩。 

交易策略：操作上，鄭糖2405合約短期暫且觀望。

研究員：柳瑜萍

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助理研究員：謝程珙

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