行情回顧：本周菜油期貨窄幅震蕩，主力01合約收盤價8505元/噸，較上周-103元/噸。

行情展望：加籽收割結(jié)束現(xiàn)在正值集中出口期，市場供應(yīng)壓力增加，且出口需求表現(xiàn)不佳，牽制 油菜籽價格。不過，加拿大國內(nèi)壓榨需求向好，對菜籽價格有所支撐。馬棕來看，庫存連續(xù)數(shù)月 攀升，供應(yīng)端的阻力仍限制價格回升，不過，后期步入減產(chǎn)季，有望緩解庫存壓力。國內(nèi)方面， 10月菜籽到港量遠小于市場預(yù)估，進口菜籽油廠開機率持續(xù)偏低，菜油供應(yīng)端壓力不大。不過， 油脂總體需求相對清淡，三大油脂總庫存水平仍處于高位。同時，11、12月船期明顯增多，菜籽 到港的壓力仍牽制菜油市場。盤面來看，近期菜油走勢明顯弱于豆棕，關(guān)注前期低位支撐。 

策略建議：暫且觀望。

研究員：柳瑜萍

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助理研究員：謝程珙

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