行情回顧：本周焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。部分煤礦臨近年底提前完成年度生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)，疊加年末安全生產(chǎn)加 嚴(yán)，煤礦整體開工率下降，焦煤供應(yīng)縮減；焦企盈利壓力不大，保持正常開工節(jié)奏，鋼廠進(jìn)行冬儲(chǔ)，焦煤 短期供需結(jié)構(gòu)邊際改善，且前期連續(xù)下行有技術(shù)性修復(fù)驅(qū)動(dòng)。

行情展望：臨近年底，原煤產(chǎn)量有一定下降，洗煤廠開工率下滑，但精煤端仍有累庫(kù)情況，年關(guān)將近且市 場(chǎng)對(duì)后續(xù)行情預(yù)期較差，以清庫(kù)為主；長(zhǎng)協(xié)價(jià)格倒掛嚴(yán)重，國(guó)有大礦累庫(kù)情況暫未得到緩解；焦化成本有 所下降，噸焦盈利由盈轉(zhuǎn)虧，預(yù)計(jì)將有減產(chǎn)。下游方面，終端淡季，鋼廠檢修，噸焦盈利承壓，焦炭仍有 六輪提降預(yù)期，焦鋼控制原料采購(gòu)，對(duì)入爐煤的采購(gòu)也維持剛需，蒙古國(guó)線上競(jìng)拍整體成交以流拍為主， 盤面短暫反彈后回落，煤焦市場(chǎng)預(yù)計(jì)延續(xù)弱勢(shì)。 

策略建議：JM2505合約沖高回落，日BOLL指標(biāo)顯示三軌收窄，日k試探中軌后回落，操作上建議短線維持弱 震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號(hào)F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號(hào)Z0013101

助理研究員：

李秋榮期貨從業(yè)資格號(hào)F03101823

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