行情回顧：本周滬銅主力合約震蕩偏弱，周線漲跌幅為-1.58%，振幅2.13%。截止本周主力合約收盤報(bào)價(jià)72920元/噸。 

后市展望：國際方面，歐元區(qū)2024年12月制造業(yè)PMI終值45.1，預(yù)期45.2，初值45.2，11月終值45.2。市場(chǎng)預(yù)期特朗普 政策將提振美元，美元指數(shù)新高，有色金屬或承壓。國內(nèi)方面，國務(wù)院總理李強(qiáng)在山東調(diào)研時(shí)強(qiáng)調(diào)，今年要繼續(xù)實(shí)施好消 費(fèi)品以舊換新，大力推進(jìn)充換電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，完善配套支持政策?；久嫔?，礦端銅精礦TC指數(shù)繼續(xù)回落，銅精礦供應(yīng) 偏緊問題仍持續(xù)。供給方面，受淡季及節(jié)假日原因影響，上游冶煉廠方面整體生產(chǎn)情況表現(xiàn)一般。庫存方面呈現(xiàn)去庫速率 走緩，進(jìn)口方面由于進(jìn)口窗口打開，加之貨源陸續(xù)到港，國內(nèi)整體供應(yīng)仍較充足。需求方面，淡季原因令下游整體預(yù)期偏 弱，加工企業(yè)整體觀望情緒較重，由于部分企業(yè)節(jié)前備貨需求仍在，更多將采取逢低備貨的策略?，F(xiàn)貨成交表現(xiàn)較平淡， 國內(nèi)需求預(yù)期整體走弱。綜合來看，滬銅基本面或處于供給充足、需求偏弱的局面。 

策略建議：短期建議輕倉逢高拋空交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

研究員：王福輝

期貨從業(yè)資格號(hào)F03123381

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助理研究員：

王凱慧期貨從業(yè)資格號(hào)F03100511

陳思嘉期貨從業(yè)資格證F03118799

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