行情回顧：本周錳硅市場偏弱運(yùn)行。錳礦市場觀望，價格小幅波動，北方大區(qū)即期生產(chǎn)利潤率為-4.95%，南 方大區(qū)即期生產(chǎn)利潤率為-15.08%，西北產(chǎn)區(qū)無明顯停產(chǎn)意愿，產(chǎn)量波動不大，南方地區(qū)開工率延續(xù)低位。 需求方面，終端表現(xiàn)延續(xù)萎靡，下游企業(yè)利潤修復(fù)有限，復(fù)產(chǎn)緩慢，市場延遲采購，成交以盤面基差點(diǎn)價為 主。 

行情展望：錳礦弱勢盤整，化工焦連續(xù)下跌后或迎來修復(fù)反彈，成本震蕩運(yùn)行，產(chǎn)地開工小幅波動，個別工 廠有爐子進(jìn)行檢修，由于行情低迷后續(xù)產(chǎn)量或繼續(xù)小幅下降，據(jù)Mysteel調(diào)研，全國硅錳產(chǎn)量（周供應(yīng)99%）： 176330噸，環(huán)比上期減0.43%，全國63家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本（全國產(chǎn)能占比79.77%）：全國庫存量173800噸， 環(huán)比上期增28000噸，下游采購謹(jǐn)慎，主流鋼招進(jìn)廠采購，采量較八月減少900噸，部分南方鋼廠開啟新一輪 鋼招，部分價格跌破6000元/噸承兌含稅，錳硅庫存持續(xù)走高，市場觀望心態(tài)濃。關(guān)注建材需求改善持續(xù)性。 

策略建議：SM2501合約弱勢震蕩，多日均線呈現(xiàn)空頭排列，操作上建議短線維持震蕩思路對待，請投資者注 意風(fēng)險控制。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號Z0013101

助理研究員：

李秋榮 期貨從業(yè)資格號F03101823

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